Les directeurs généraux de deux des principales banques d’investissement de Wall Street ne sont pas d’accord sur le montant supplémentaire dont la Réserve fédérale américaine devra augmenter les taux pour maîtriser l’inflation.
Dans des entretiens séparés jeudi, Jamie Dimon de JPMorgan et James Gorman de Morgan Stanley ont exposé des points de vue divergents sur la persistance des pressions sur les prix aux États-Unis et sur ce que la Fed doit faire de plus après sa campagne de resserrement la plus agressive depuis le début des années 1980.
Dimon a adopté une position plus belliciste et a déclaré que la Fed devrait relever son taux directeur de référence au-dessus de 5% à la lumière de l’inflation, qui, selon lui, serait plus persistante que prévu.
« Je pense en fait que les taux vont probablement dépasser 5 %. . . parce que je pense qu’il y a beaucoup d’inflation sous-jacente, qui ne disparaîtra pas si vite », a-t-il déclaré à CNBC lors du Forum économique mondial de Davos, en Suisse.
Dans des remarques distinctes la semaine dernière, Dimon a déclaré que le taux des fonds fédéraux pourrait même devoir augmenter à 6%. Son inquiétude est que certains des moteurs qui ont contribué à faire baisser l’inflation récemment, notamment la baisse des prix de l’énergie et le ralentissement de la croissance dans toute la Chine en raison des blocages de Covid, pourraient être temporaires.
En revanche, Gorman a déclaré à CNBC que l’inflation avait « clairement » culminé et que des taux atteignant 6% seraient « surprenants ». Il a prédit un scénario où la Fed relèverait les taux de 25 points de base lors de ses deux prochaines réunions, puis ferait une pause pour évaluer l’impact d’une politique monétaire plus stricte sur l’économie.
« J’ai été dans un pays heureux de quatre, quatre et quatre – environ 4% de chômage, 4% d’inflation, 4% de taux », a déclaré Gorman.
« Les tarifs seront un peu plus élevés. L’emploi à ce stade est un peu plus bas et l’inflation a été plus élevée. Mais si nous entrons dans ce genre de zone, nous pouvons y faire face. Ce serait un moment approprié pour faire une pause.
Leurs commentaires interviennent alors que la Fed se prépare à ralentir à nouveau le rythme de ses hausses de taux d’intérêt et à procéder à une hausse de taux d’un quart de point le 1er février, après ses prochaines réunions de deux jours. Une telle mesure porterait le taux des fonds fédéraux à une nouvelle fourchette cible de 4,5 % à 4,75 %.
Mais malgré un rythme plus lent, qui marquerait un écart par rapport aux mouvements d’un demi-point et de 0,75 point de pourcentage que la Fed a employés l’année dernière, les responsables ont souligné que la banque centrale n’en avait pas encore terminé avec ses plans de resserrement monétaire, même si l’activité économique ralentit plus particulièrement. et l’inflation diminue.
La plupart des décideurs soutiennent toujours que le taux directeur dépasse 5%, soutenant les projections publiées en décembre qui montraient que l’estimation médiane du taux des fonds fédéraux culminait entre 5% et 5,25% cette année.
Aucun responsable n’a approuvé les baisses de taux en 2023, ce qui contraste fortement avec les prix du marché, ce qui montre que les commerçants s’attendent à une valeur d’environ un demi-point de pourcentage d’ici la fin de l’année.