James Anderson, le gestionnaire de fonds non-conformiste, revient à l’investissement à temps plein un an après avoir pris sa retraite de Baillie Gifford et s’associe à la société holding de la famille Agnelli pour une entreprise entrepreneuriale.
Lingotto Investment Management, une nouvelle société de 3 milliards de dollars détenue par Exor, a nommé Anderson dans son équipe d’investisseurs. Il lancera un fonds axé sur l’innovation sur les marchés publics et privés, à partir d’environ 500 millions de dollars d’actifs.
John Elkann, président de Stellantis et descendant de la dynastie industrielle milliardaire Agnelli, a déclaré au Financial Times que sa vision pour Lingotto était de « fournir un foyer à des professionnels de la gestion d’investissement très talentueux pour rejoindre un endroit qui est entrepreneurial et très concentré sur leur laisser faire ce qu’ils font bien et ce qu’ils aiment ».
Il a ajouté: «Nous ne disons pas que nous voulons jouer dans l’espace des alternatives et nous voulons construire une entreprise de 100 milliards de dollars en trois ans. Ce n’est pas ainsi que nous réfléchissons. Nous estimons qu’il existe des investisseurs très compétents. . . et ils ne veulent pas nécessairement faire partie d’une grande plateforme et ils ne veulent pas nécessairement être seuls.
Lingotto sera présidé par George Osborne, l’ancien chancelier britannique qui est maintenant banquier au cabinet de conseil Robey Warshaw. Osborne a travaillé avec Elkann au cours des cinq dernières années en tant que président du conseil des partenaires d’Exor, un rôle dont il se retire.
Anderson, 63 ans, est président de la société d’investissement suédoise Kinnevik. Mais il est surtout connu pour les près de quatre décennies qu’il a passées chez Baillie Gifford, où il a contribué à transformer le partenariat privé basé à Édimbourg en une star improbable de l’investissement technologique grâce à des paris précoces sur Tesla et Amazon.
Pendant le mandat d’Anderson en tant que gestionnaire du fonds phare Scottish Mortgage Investment Trust de Baillie Gifford, du 30 avril 2000 au 31 mars 2022, la société a gagné 1155% contre un rendement de 354% pour son indice de référence FTSE All-World au cours de la même période.
Cependant, la performance de Scottish Mortgage s’est détériorée depuis la sortie d’Anderson, qui a coïncidé avec un changement de régime dans la politique monétaire. Les actions de Scottish Mortgage ont perdu un tiers de leur valeur au cours des 12 mois précédant le 31 mars, les actions de croissance ayant été freinées par des taux d’intérêt plus élevés.
Anderson, qui chez Baillie Gifford était un actionnaire de longue date des sociétés Exor, dont Fiat Chrysler Automobiles et Ferrari, a reconnu que « les 18 mois ont été difficiles » pour l’investissement de croissance, mais a déclaré que l’opportunité à long terme dans des secteurs tels que l’intelligence artificielle, la santé et l’énergie renouvelable était plus importante que jamais.
« L’une des grandes énigmes pour moi est que les marchés sont devenus si sceptiques et à court terme à un moment où le rythme de l’innovation et du changement, et les perspectives de rendement sur cinq, 10 et 20 ans, sont devenus plus que moins », a-t-il déclaré. a dit.
Il a ajouté: « Il est essentiel que nous continuions à investir dans ces secteurs plutôt que de nous inquiéter de ce que la Réserve fédérale va faire ensuite. »
Le financement initial de 3 milliards de dollars pour la nouvelle entreprise sera réparti à parts égales entre Exor et Covea, l’assureur français. L’investissement conjoint dans Lingotto découle de la relation établie entre les deux sociétés après que Covea a accepté d’acheter le réassureur PartnerRe basé aux Bermudes à Exor en 2021 pour 9 milliards de dollars.
En plus d’Anderson, Lingotto commence avec deux autres associés directeurs qui travaillent déjà chez Exor. Matteo Scolari, qui a rejoint Exor en 2015 en provenance du fonds spéculatif Eton Park, dirigera une stratégie de fonds spéculatifs axée sur l’investissement en actions publiques.
Nikhil Srinivasan, qui a rejoint Exor en 2018 après avoir occupé le poste de directeur des investissements chez Generali et Allianz, se concentrera sur les investissements de plus courte durée dans des entreprises privées et des situations particulières. Son fonds faisait partie des bailleurs de fonds d’une récente levée de fonds de 130 millions de dollars dans le groupe de biotechnologie britannique Ascend, prenant une participation de près de 7%.
Anderson continuera d’être basé à Édimbourg mais aura également un bureau à Londres où Lingotto est basé. La société est dirigée par le directeur financier de longue date d’Exor, Enrico Vellano. Avec le temps, il prévoit de lever des fonds auprès d’investisseurs externes et d’ajouter d’autres gestionnaires de portefeuille à l’entreprise.
« C’est un projet entrepreneurial », a déclaré Vellano. « Nous ne voulons pas juger du succès en termes de taille d’actifs sous gestion mais en termes de qualité. Nous voulons trouver des personnes qui partagent notre point de vue sur la façon de gérer le capital.
Lingotto porte le nom de l’usine historique Fiat de Turin, inaugurée en 1923 et dont le circuit sur le toit figurait dans le film de 1969 Le travail italien.
L’année dernière, Anderson a fait don de 100 millions de dollars à son alma mater, l’Université Johns Hopkins de Bologne, l’un des plus importants dons connus à une université d’Europe continentale.