Les banques centrales internationales ont amorcé un retournement des taux d’intérêt et préparent les marchés à une nouvelle hausse des taux d’intérêt. Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?
• contraction politique monétaire devrait freiner l’inflation
• L’inflation élevée ronge la hausse des taux d’intérêt
• Les actions restent attractives
Après des années de politique monétaire ultra-accommodante, l’escalade de l’inflation oblige les banques centrales internationales à relever les taux d’intérêt rapidement et de manière significative. Parce que les effets de la guerre en Ukraine et la forte demande et les problèmes de la chaîne d’approvisionnement mondiale après la crise de Corona ont fait en sorte que les taux d’inflation sont loin de l’objectif des autorités monétaires – la BCE, par exemple, vise un taux d’inflation proche de deux pour cent. La hausse des taux d’intérêt vise désormais à freiner la demande globale et donc à ralentir la hausse du niveau des prix.
Les valeurs technologiques souffrent
Ces hausses de taux d’intérêt ont lourdement pesé sur les marchés boursiers, qui ont connu des baisses importantes au cours de la dernière année. Le secteur de la technologie, qui a été le moteur du marché haussier ces dernières années, est particulièrement touché. Le fait que les actions de croissance soient tombées sous les roues de cette manière était en partie dû au fait que les entreprises technologiques sont généralement plus fortement endettées, de sorte que la hausse des taux d’intérêt signifie également pour elles des coûts de financement nettement plus élevés. De plus, les entreprises sont souvent réticentes à investir dans de nouvelles technologies ou de nouveaux logiciels en période de taux d’intérêt plus élevés.
Valoriser les actions en demande
De nombreux investisseurs réorientent leurs portefeuilles et investissent de plus en plus dans des actions de valeur, c’est-à-dire des entreprises qui connaissent une croissance plus lente mais qui se caractérisent par un modèle économique solide, une position dominante sur le marché et un faible endettement. Les actions de qualité dites défensives présentent un intérêt particulier – il s’agit de sociétés dont la demande pour leurs produits est peu affectée par le cycle économique. Un exemple serait les fabricants de biens de consommation tels que les détergents ou le papier toilette. Un autre avantage est que les actions de qualité versent généralement des dividendes de manière relativement fiable. Mais même avec de telles actions, des baisses de prix sont bien sûr possibles, de sorte que les investisseurs peuvent avoir besoin d’endurance pour éviter une période de sécheresse avec de nombreuses pertes.
obligations
Les marchés obligataires sont également en pleine mutation. Les temps ne sont pas roses pour les obligataires existants. D’un côté, les Banques Centrales freinent leurs achats de titres, ce qui fait que leur demande artificielle disparaît progressivement. D’autre part, les anciennes obligations sont dévaluées par la hausse des taux d’intérêt parce que les obligations nouvellement émises portent des taux d’intérêt plus élevés. Les investisseurs se tournent donc vers les nouveaux titres de créance, ce qui entraîne des pertes de cours pour les anciens.
Dans le cas des obligations nouvellement émises, en revanche, les investisseurs peuvent s’attendre à un taux de coupon plus élevé. De plus, les obligations sont relativement sûres par rapport aux actions. Mais ici aussi, l’intérêt devrait être limité si les acteurs du marché s’attendent à une nouvelle hausse des taux d’intérêt dans les mois à venir. Les investisseurs doivent également noter qu’étant donné le niveau élevé de l’inflation, le taux d’intérêt réel de nombreuses obligations – qui tient compte de l’évolution du pouvoir d’achat – reste négatif.
L’inflation ronge l’épargne
En principe, la hausse des taux d’intérêt des dépôts d’épargne est positive. L’époque des intérêts de retard touche à sa fin et la concurrence entre les banques dans leurs offres de taux d’intérêt s’accélère.
Ce serait en fait une bonne nouvelle si une inflation très élevée n’érodait pas de façon effrénée la valeur de l’épargne. Comme le taux d’inflation est supérieur au taux de rendement nominal, la richesse perd du pouvoir d’achat. Quiconque compte encore sur un compte d’épargne – par exemple parce que le marché boursier semble trop incertain – devrait le faire avec un dépôt à terme avec une durée plus courte afin de rester flexible. Cela présente l’avantage que, si les taux d’intérêt devaient encore augmenter, l’investisseur n’est pas coincé dans un placement à long terme avec des taux d’intérêt faibles. Les comptes à vue sont plus flexibles que les dépôts à terme. Vous pouvez obtenir de l’argent à tout moment, mais les taux d’intérêt sont très bas.
Or pour l’ajout de portefeuille
Alors que l’or est considéré comme une valeur refuge et une bonne protection contre l’inflation, il pourrait souffrir d’un resserrement de la politique monétaire. Étant donné que le métal précieux jaune ne produit aucun intérêt, les formes de placement rémunérées deviennent plus attrayantes en termes relatifs. Cependant, ajouter de l’or à un portefeuille peut toujours avoir un sens pour la diversification des risques. Une diversification bien pensée des actifs est extrêmement importante, surtout en période d’incertitude. En règle générale, de nombreux consultants recommandent une part comprise entre cinq et dix pour cent.
Incertitude dans le secteur de la cryptographie
Il n’y a tout simplement aucune expérience de la façon dont les crypto-monnaies se développeront en période de hausse des taux d’intérêt. Depuis l’introduction de la crypto-monnaie originale Bitcoin, les taux d’intérêt dans la zone euro n’ont pratiquement baissé qu’aux États-Unis, il n’y a eu qu’un seul cycle d’augmentations depuis lors – de fin 2015 à 2019. Cependant, il est difficile d’évaluer l’impact de ces hausses de taux d’intérêt sur le secteur de la crypto Après tout, les cyber-monnaies n’en étaient encore qu’à leurs balbutiements à l’époque.
Récemment, cependant, il a été observé que les crypto-monnaies ont tendance à suivre les marchés boursiers. Cela pourrait être dû au fait qu’ils sont considérés comme un actif risqué par les investisseurs. Ceux-ci sont généralement grevés par la hausse des taux d’intérêt car, contrairement aux formes d’investissement à faible risque telles que les dépôts d’épargne, ils ne génèrent aucun revenu d’intérêt.
Conclusion
Les investisseurs n’ont pas la tâche facile en ce moment. Ceux qui évitent le risque doivent surveiller la perte de valeur de leur épargne en raison de l’inflation. D’un autre côté, quiconque s’aventure en bourse peut espérer battre l’inflation. Ici, vous devez faire attention à un investissement largement diversifié, mais même dans ce cas, il existe un risque de pertes de prix importantes, de sorte qu’une résistance peut être nécessaire.
Bureau éditorial finanzen.net
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