Investcorp achète le gestionnaire de crédit privé américain Marble Point pour environ 200 millions de dollars alors que le gestionnaire d’investissement basé à Bahreïn renforce considérablement sa présence sur les marchés du crédit américains à une époque de taux d’intérêt plus élevés.
L’acquisition souligne la poussée sur les marchés du crédit privé par les investisseurs du Moyen-Orient qui regorgent de liquidités grâce aux prix élevés du pétrole et du gaz à un moment où la forte hausse des taux stimule les rendements.
Fondée à Bahreïn dans les années 1980, Investcorp gère 42,7 milliards de dollars d’actifs et détenait autrefois d’importantes participations dans Gucci et Saks Fifth Avenue. Au cours des dernières années, il est devenu un gestionnaire d’actifs alternatifs diversifié, avec des unités dédiées aux rachats d’entreprises, aux investissements de crédit, à l’immobilier et aux infrastructures. Elle gère de l’argent pour le compte d’institutions du monde entier et de riches particuliers du Moyen-Orient.
Alors que les prix du pétrole ont monté en flèche, les gestionnaires de fonds des États du Golfe riches en énergie, tels que Bahreïn, se sont intéressés à déployer des liquidités excédentaires dans des investissements basés sur le crédit afin de tirer parti de rendements attractifs.
« Nous constatons une bonne demande de crédit privé et il est temps pour nous de doubler l’espace et l’échelle de construction », a déclaré Rishi Kapoor, directeur général d’Investcorp, dans une interview. « Ce que vous trouvez au Moyen-Orient, c’est beaucoup moins négatif et dans certains cas un sentiment positif. »
Investcorp paiera environ 200 millions de dollars pour Marble Point, qui appartient à l’investisseur de crédit américain Eagle Point Credit Management, selon des sources proches du dossier.
Investcorp a refusé de commenter le prix d’achat.
Marble Point a largement concentré ses activités sur l’investissement sur le marché américain des prêts, y compris l’émission et la gestion d’obligations de prêt garanties, connues sous le nom de CLO.
La société gère 7,8 milliards de dollars et, une fois le rachat par Investcorp terminé, la société combinée supervisera 22 milliards de dollars d’actifs de crédit. Investcorp a déclaré que l’accord en ferait l’un des 15 meilleurs gestionnaires de CLO.
La prolifération des CLO au cours de la dernière décennie a suralimenté le marché des prêts à effet de levier de 1,4 milliard de dollars, les gestionnaires ayant levé des centaines de milliards de dollars pour investir dans la dette à taux variable.
De nombreuses sociétés cotées en bourse qui utilisaient traditionnellement le marché des obligations à haut rendement se sont plutôt tournées vers les prêts, compte tenu de l’appétit vorace des gestionnaires de CLO, les plus gros acheteurs de prêts à effet de levier.
Les CLO lèvent des fonds en vendant des obligations et des actions aux investisseurs et utilisent le produit pour acheter des centaines de prêts auprès de différentes sociétés.
Mais le marché des CLO a souffert cette année lors d’une vente plus large, car de nombreux grands investisseurs, dont Wells Fargo et JPMorgan Chase ainsi que Norinchukin Bank au Japon, ont ralenti ou arrêté de nouveaux investissements.
Le retrait des banques a donné une longueur d’avance à des acteurs bien connus et établis dans l’espace tels que Blackstone et l’unité PGIM de Prudential. Les données de Levfin Insights ont montré que les 25 meilleurs gestionnaires représentaient la majorité des 123 milliards de dollars levés grâce aux CLO aux États-Unis cette année.
Investcorp, dont la majeure partie de son personnel se trouve aux États-Unis et en Europe, vise à profiter de la perturbation actuelle du marché pour devenir une présence dominante sur le marché.
« Avec 50 milliards de dollars d’actifs totaux sous gestion après la finalisation de cette acquisition, Investcorp est bien placé pour la prochaine phase de son évolution et de son développement », a déclaré Mohammed Alardhi, président exécutif d’Investcorp.
La société espère doubler ses actifs sous gestion, une grande partie de cette croissance provenant d’investissements basés sur le crédit.