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Invesco ferme son équipe autonome d’actions britanniques, anciennement dirigée par le sélectionneur de titres Neil Woodford, et la fusionne avec sa division européenne dans un contexte de baisse d’intérêt à l’échelle du secteur pour les actions britanniques.
Le gestionnaire d’actifs basé aux États-Unis a déclaré que la décision de fusionner les bureaux « pour créer une seule équipe paneuropéenne d’actions » prendra effet à partir de janvier et vise à encourager la « collaboration » entre les divisions basées à Henley-on-Thames. Invesco a ajouté que la décision « a été prise à Henley par les équipes de gestion des investissements ».
Mais cette décision constitue un nouveau revers pour les fonds d’actions britanniques. Cette décision marque la fin d’une époque après laquelle l’équipe actions britanniques d’Invesco a pris de l’importance sous la direction de son ancien sélectionneur de titres vedette Woodford, qui a travaillé pour Perpetual avant son acquisition par Invesco en 2000.
Woodford – sur lequel l’organisme de surveillance financière britannique enquête après l’effondrement en 2019 de son fonds de revenu d’actions de 3,7 milliards de livres sterling – est devenu célèbre dans le secteur de la gestion active après avoir évité les actions technologiques au moment même où la bulle éclatait au tournant du millénaire. Au lieu de cela, il a investi dans des actions de la « vieille économie » telles que les sociétés de tabac, améliorant ainsi ses performances alors que ses rivaux pataugeaient.
Ben Yearsley, directeur des investissements du cabinet de conseil Fairview Investing, a déclaré : « Invesco Perpetual a été le marché britannique pour de nombreuses personnes pendant probablement environ 15 ans – ils étaient synonymes l’un de l’autre. C’était bien sûr au sommet de Woodford. Mais une décennie plus tard, il semble que tout soit tombé à l’eau. »
Woodford a supervisé environ 33 milliards de livres sterling dans les fonds Invesco UK Equity Income et High Income, y compris l’argent qu’il a utilisé pour diriger le gestionnaire de patrimoine St James’s Place. Cependant, ces fonds gèrent désormais respectivement environ 1 milliard de livres sterling et 2,3 milliards de livres sterling.
Les fonds d’actions britanniques dans tous les domaines ont subi des trimestres successifs de sorties de clients, ceux-ci continuant de retirer leur argent des actions nationales sous-performantes à la recherche de rendements plus élevés sur les actions mondiales. Les investisseurs retirent également leurs investissements des fonds gérés activement au profit de trackers indiciels moins chers.
Selon l’Investment Association, un organisme professionnel, les fonds d’actions britanniques ont subi des sorties nettes de détail de 1,3 milliard de livres sterling en avril.
Cela reflète un malaise plus large sur les marchés des capitaux de Londres. Un certain nombre de sociétés nationales, notamment le fabricant de puces Arm basé à Cambridge, ont rejeté la ville en faveur d’une cotation aux États-Unis afin d’obtenir une valorisation plus élevée. Londres a également souffert d’un manque d’introductions en bourse, n’ayant levé que 300 millions de livres sterling au premier trimestre, soit à la traîne de l’Europe continentale.
John Surplice, responsable des actions Emea chez Invesco, a déclaré que les deux équipes ont « toujours travaillé en étroite collaboration » et « partagent de nombreuses ressources d’investissement ». Il a ajouté que cette décision « formalisait simplement davantage cette approche collaborative ».
L’équipe britannique d’Invesco comprend sept gestionnaires de fonds, dirigés par Martin Walker, qui dirigera conjointement l’équipe actions européennes nouvellement fusionnée avec Oliver Colin.
L’équipe britannique supervise environ 7 milliards de livres sterling tandis que le bureau des actions européennes gère plus de 8 milliards de livres sterling, selon les données de fin mars.
Après avoir quitté Invesco, Woodford a lancé sa société éponyme en 2014. Il a été contraint de fermer l’entreprise en 2019 en raison d’une mauvaise sélection de titres et de problèmes lors de la tentative de vente d’actifs pour répondre aux demandes de retrait des clients, laissant des milliers d’investisseurs subir des pertes.
La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a déclaré en avril que Woodford avait une compréhension « défectueuse » de ses responsabilités dans la période précédant l’effondrement de son fonds de revenu en actions ; une décision que Woodford conteste.