La communauté des vendeurs à découvert estime apparemment que le marché boursier est surévalué : selon l’indice des ventes à découvert de Ringgenberg, l’humeur des vendeurs à découvert est actuellement aussi baissière qu’elle l’était lorsque la bulle Internet a éclaté.
• Les vendeurs à découvert ont été particulièrement agressifs ces derniers temps, selon l’indice des ventes à découvert de Ringgenberg.
• La tendance de l’indice est similaire à celle de 2000 et 2008.
• Ringgenberg : la probabilité que la bourse chute au cours des 12 prochains mois est considérablement augmentée
Les vendeurs à découvert sont plus baissiers qu’ils ne l’ont été depuis 20 ans
Comme l’explique Barron’s dans un rapport, les vendeurs à découvert sont aussi baissiers qu’ils l’étaient lorsque la bulle Internet a éclaté il y a plus de 20 ans – et cela laisse présager de mauvaises perspectives pour le marché boursier pour l’année à venir. Bien que ce sentiment ne soit pas partagé par tout le monde, puisque certains experts estiment qu’une tendance haussière se produit lorsque le sentiment baissier atteint des niveaux extrêmes, Matthew Ringgenberg, professeur de finance à l’Université de l’Utah, a expliqué que c’est le cas, selon le site d’information People. aurait tort en ce qui concerne l’impact du montant des ventes à découvert sur l’ensemble du marché.
Indice des ventes à découvert de Ringgenberg
Dans une étude, il a découvert qu’une version « dérivée » du ratio court était « sans doute le prédicteur connu le plus puissant des rendements totaux des actions » au cours des douze mois suivants et surpassait tous les indicateurs courants de prévision des rendements, tels que le rapport cours/bénéfice. ratio cours/bénéfice.Ratio de la valeur comptable. Le ratio de vente à découvert est déterminé en divisant le nombre d’actions actuellement vendues à découvert par le nombre total d’actions en circulation. Dans l’étude correspondante, Ringgenberg a constaté qu’il était nécessaire de « réduire la tendance » de ce ratio, c’est-à-dire de se concentrer sur la mesure dans laquelle il se situe au-dessus ou au-dessous d’une tendance sous-jacente. Cela est nécessaire en raison des tendances séculaires du volume des ventes à découvert sur l’ensemble du marché, car les traders trouvent tour à tour plus facile ou plus difficile de vendre à découvert des actions.
L’indice dérivé des ventes à découvert de Ringgenberg est construit de telle sorte que sa moyenne à long terme soit égale à zéro : une valeur positive signifie « des ventes à découvert totales anormalement élevées » et une valeur négative signifie « des ventes à découvert totales anormalement basses ». L’indice a bondi en septembre et a encore augmenté en octobre, rapporte Barron. Bien qu’il ait légèrement diminué en novembre, le chiffre le plus récent de 3,03 suggère que les vendeurs à découvert sont particulièrement agressifs car ils pensent que des prix plus bas sont en route.
Impact sur le marché en 2024
Ringgenberg lui-même a déclaré à Barron’s que ce n’était pas seulement la récente hausse de son indice de vente à découvert qui était préoccupante. Il a également déclaré que la tendance récente de l’indice était similaire aux « pics en dents de scie » survenus en 2000 et 2008, avant le pic des intérêts à court terme. Même s’il reconnaît qu’il est difficile de prédire les mouvements du marché, les données suggèrent que « la probabilité que le marché boursier chute au cours des 12 prochains mois est considérablement accrue ».
Cependant, selon Barron, l’étude de Ringgenberg suggère non seulement que les investisseurs devraient se préparer à la possibilité d’une baisse des prix au cours de l’année à venir, mais elle remet également en question l’hypothèse selon laquelle les vendeurs à découvert sont des acteurs fondamentalement contraires à l’éthique. Cette idée est devenue particulièrement populaire parmi certains day traders lors de la ruée vers les actions du début de 2021 qui a commencé avec GameStop. Même si Ringgenberg ne nie pas que certains vendeurs à découvert adoptent un comportement douteux, il estime que cela doit être évalué équitablement. Actuellement, la communauté des vendeurs à découvert considère les actions comme surévaluées.
Equipe éditoriale finanzen.net
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