Après le BTP Italia vient une nouvelle famille d’obligations d’Etat dédiées aux petits épargnants : le BTP Valore. Avec cette dénomination différents titres seront proposés, ne sont plus liés à l’inflation comme les BTP italiensmais expressément destinés au public de détail.
Ceci dans un contexte de « resserrement quantitatif » de la BCE, qui ne renouvellera pas à l’avenir les obligations d’État arrivant à échéance qu’elle détient en portefeuille.
Davide Iacovoni, directeur général de la dette publique de la Mef, s’est exprimé sur le nouvel instrument dans un forum vidéo du Sole 24 Ore avec Gianni Trovati. Il s’agira d’un titre avec une maturité de 4 ans et un mécanisme de coupons à taux croissants, auquel s’ajoutera une prime de fidélité pour ceux qui achètent le titre au moment de l’émission et le conservent dans leur portefeuille jusqu’à l’échéance. L’offre est prévue du 5 au 9 juin. L’achat n’inclut pas les commissions à payer par l’épargnant. Il n’y a pas de limite d’achat, alors qu’un seuil de 1 000 euros est envisagé.
Les coupons sont fixes et auront un mécanisme “step-up” de rendements croissants. Pour avoir une idée de l’ordre de grandeur du coupon initial, il faut regarder le rendement des BTP à 4 ans, qui oscille aujourd’hui autour de 3,58%.
La part des BTP entre les mains du retail augmente
Le Trésor constate un intérêt croissant des petits épargnants pour les BTP. “Il existe d’importantes indications de tendance provenant des données de la Banque d’Italie et de nos preuves internes qui se réfèrent aux placements ordinaires – explique Iacovoni – Ces données indiquent qu’il y a un renversement de tendance important en ce qui concerne les flux d’achat des particuliers et des sociétés non financières. «Ici – a ajouté Iacovoni – nous remarquons une augmentation importante. A fin janvier 2023, on note une augmentation de plus de 50 milliards d’euros par rapport à septembre 2022 et la part de cette catégorie s’établit à environ 9%, une augmentation par rapport à il y a un an”.