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L’exposition de HSBC aux prêts immobiliers commerciaux en défaut à Hong Kong a presque sextuplé pour atteindre plus de 3 milliards de dollars au premier semestre de cette année, soulignant les risques auxquels la banque britannique est confrontée en raison d’un effondrement du marché immobilier du territoire chinois.
Hong Kong est le plus grand marché de HSBC en matière de prêts immobiliers commerciaux, représentant 45 % de son exposition, contre 18 % pour le Royaume-Uni.
La banque basée à Londres avait 3,2 milliards de dollars de prêts immobiliers commerciaux « dépréciés » à des clients de Hong Kong au 30 juin, contre seulement 576 millions de dollars six mois plus tôt, selon son rapport financier pour le premier semestre de cette année.
La hausse des défauts de paiement est un signe que le ralentissement de l’immobilier commercial à Hong Kong, un centre financier qui a été pendant des années l’un des marchés immobiliers les plus chers au monde, a commencé à toucher les banques. Les loyers des bureaux de premier ordre ont chuté de plus de 35 % depuis 2020, selon le conseiller en immobilier commercial Cushman & Wakefield.
Alors que les banques sont sous pression depuis plusieurs années en raison de leur exposition au marché immobilier de la Chine continentale, l’attention se déplace désormais vers Hong Kong, a déclaré David Wong, responsable des notations bancaires en Asie du Nord chez Fitch.
« Nous sommes beaucoup plus à l’aise en disant qu’une ligne a été tracée sous [banks’ exposure to] « L’immobilier commercial en Chine, par rapport à Hong Kong », a déclaré Wong. « Je ne pense pas que nous ayons encore atteint le fond. »
En juin, le total des prêts immobiliers commerciaux de HSBC s’élevait à 79 milliards de dollars. Les 3,2 milliards de dollars de prêts « dépréciés » représentaient 9 % du total des prêts immobiliers commerciaux de HSBC à Hong Kong.
Selon la définition de la banque, ces emprunteurs ont violé les conditions de leur prêt. Cela peut inclure des paiements non effectués, mais également des mesures « non financières » telles que le ratio prêt/valeur non conforme au chiffre cible convenu.
Georges Elhedery, devenu directeur général de HSBC en septembre, a déclaré lors d’un appel avec des analystes début août, alors qu’il était directeur financier, que les prêts étaient « tous performants », même si « un grand nombre » étaient classés comme dépréciés.
Toutefois, la banque a déclaré que « certains emprunteurs ont demandé des reports de paiement pour faire face aux défis liés au service de la dette » dans son rapport financier pour le premier semestre de cette année, publié le 31 juillet.
HSBC a déclaré au Financial Times cette semaine que « beaucoup » d’emprunteurs payaient encore des intérêts. Un porte-parole de la banque a refusé de fournir des chiffres sur le nombre d’emprunteurs payant des intérêts ou de donner plus de détails sur les commentaires d’Elhedery.
Standard Chartered, qui, comme HSBC, est plus exposée aux prêts immobiliers commerciaux à Hong Kong que dans toute autre région, a signalé une augmentation de la proportion d’emprunteurs moins bien notés dans ses résultats les plus récents, bien qu’elle n’ait marqué aucun des prêts comme déprécié.
Le prêteur a réduit de 19 % son exposition non garantie aux emprunteurs immobiliers commerciaux de Hong Kong depuis fin 2022, a-t-il déclaré dans des documents déposés en juillet. Standard Chartered a refusé de commenter.
La hausse des taux d’intérêt a mis les emprunteurs de Hong Kong sous pression à un moment où la demande d’espaces de bureaux et de commerces a chuté, le ralentissement économique chinois et la répression de la sécurité nationale par Pékin ayant ébranlé la confiance des investisseurs internationaux. Les mesures strictes de lutte contre le Covid-19 ont également provoqué un exode de travailleurs étrangers pendant la pandémie.
Les chiffres de HSBC montrent que les groupes de Hong Kong représentaient 45 % du total des prêts immobiliers commerciaux dépréciés de la banque en juin, contre 13 % six mois plus tôt.
Elhedery a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats que la banque avait adopté une « approche probablement prudente » dans la reclassification des prêts et était « à l’aise et confiante dans les perspectives à moyen et long terme » du secteur immobilier commercial de Hong Kong, qui bénéficierait de toute baisse des taux.
La banque a déclaré dans son dossier que sa couverture collatérale était solide et « globalement stable » même lorsque les valorisations ont chuté, et qu’elle constituait des provisions « relativement faibles » pour pertes de crédit sur les prêts en raison de la collatéralisation élevée.
« Je pense que pour ceux d’entre nous qui vivent à Hong Kong, vous pouvez constater que les taux de vacance sont plus élevés à ce stade », a déclaré Ming Lau, directeur financier de la banque pour l’Asie, lors de la conférence téléphonique avec les analystes. Il a toutefois précisé que les prêts étaient structurés de manière à ce que la banque ait recours à « d’autres actifs et liquidités » des emprunteurs.
Selon les données compilées par UBS pour le Financial Times, onze des plus grands promoteurs immobiliers de Hong Kong ont réduit la valeur de leurs portefeuilles de biens d’investissement d’environ 23 milliards de dollars depuis 2020.
Mark Leung, analyste immobilier chez UBS, estime que les promoteurs immobiliers de Hong Kong pourraient subir de nouvelles dépréciations dans un avenir proche. « Pour les bureaux, les loyers continueront probablement de baisser en raison du problème de surabondance de l’offre, et les locaux vacants pourraient augmenter », a-t-il déclaré.
De nombreuses sociétés immobilières du territoire sont contrôlées par des magnats et leurs familles. Sun Hung Kai Properties est contrôlée par la famille Kwok, Henderson Land Development par la famille Lee, CK Asset par la famille Li et New World Development par la famille Cheng.
Gary Ng, économiste senior chez Natixis, a déclaré que même si les promoteurs devraient rester sous pression, la plupart d’entre eux conservent une « situation financière saine » et pourraient exploiter l’« argent ancien » détenu par les magnats et leurs familles.