Débloquez gratuitement Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Le géant chinois du capital-risque HongShan, qui a annoncé sa séparation de Sequoia Capital cette année, est en train d’établir une présence mondiale alors que le ralentissement de l’économie nationale le pousse à l’étranger.
Neil Shen, l’associé fondateur du groupe, qui a dirigé les activités de Sequoia en Chine pendant 18 ans jusqu’à ce qu’il soit contraint de se séparer sous la pression politique en juin, recherche des opportunités commerciales et des investissements dans le monde entier au profit des sociétés chinoises du portefeuille de HongShan, selon sept personnes proches de ses projets. .
Cette décision intervient dans un contexte de ralentissement de l’économie chinoise qui a atténué la confiance à l’égard des entreprises technologiques, tout en s’inscrivant également dans une nouvelle ère ambitieuse pour HongShan en tant que groupe indépendant.
« Ils ont 9 milliards de dollars à déployer », a déclaré une personne qui a rencontré Shen ces dernières semaines. « Vous ne pouvez pas faire cela en Chine pour le moment. Et on ne peut pas compter uniquement sur l’Asie du Sud-Est. Ils doivent penser globalement, au Japon, à l’Europe, etc.
Selon trois personnes qui ont parlé à Shen ces dernières semaines, l’expansion mondiale pourrait le voir investir dans des sociétés étrangères ciblant le marché chinois ou dans celles fondées par des entrepreneurs chinois à l’étranger.
Shen a contacté les commanditaires de HongShan pour les informer de ses projets avant une réunion le mois prochain avec ses principaux investisseurs à Shanghai, selon trois personnes au courant des discussions.
HongShan a déclaré : « Nous restons concentrés sur le partenariat avec les fondateurs chinois et sur le soutien à leurs parcours de mondialisation. »
Un investisseur de HongShan a déclaré : « Shen a été assez ouvert » à propos de ses projets mondiaux, ajoutant : « la zone la plus évidente est l’Asie. Il n’a pas tenté de cacher son ambition de faire quelque chose de similaire aux États-Unis et en Europe. . . Je ne serais pas surpris s’il ouvre un bureau dans la Bay Area. Je ne sais pas s’il est prévu d’ouvrir un bureau, mais il souhaite investir ici.»
HongShan a déclaré : « Nous n’avons pas l’intention d’ouvrir un bureau aux États-Unis ou en Europe. »
Cependant, HongShan a ouvert un bureau à Singapour plus tôt cette année, qui compte déjà deux employés, selon trois personnes ayant une connaissance directe du déménagement. HongShan a demandé une licence de services sur les marchés de capitaux dans le centre financier, mais celle-ci est toujours en attente d’approbation, ont-ils ajouté.
Une personne proche de HongShan a déclaré que le bureau avait été « créé pour répondre aux exigences légales de Singapour qui nous obligent à enregistrer une société afin d’opérer légitimement à Singapour ».
HongShan recherche des opportunités d’investissement sur le marché européen des véhicules électriques et des batteries, où il existe des synergies avec les sociétés chinoises de son portefeuille, selon plusieurs personnes informées des projets.
Shen a dirigé un voyage de fondateurs chinois de véhicules électriques à travers l’Europe cet été, selon deux personnes au courant de cette décision. « Nous sommes disposés à examiner et à considérer les opportunités sur le marché des véhicules électriques et des énergies propres, mais avant tout, cela doit être lié aux efforts de mondialisation des sociétés de notre portefeuille », a déclaré une personne proche de HongShan.
Son ancienne société mère, Sequoia Capital, possède un bureau à Londres axé sur les investissements dans les start-up européennes.
HongShan, Sequoia Capital et Peak XV – le fonds pour l’Inde et l’Asie du Sud-Est qui s’est également séparé du géant de la Silicon Valley – ne disposent pas de dispositions de non-concurrence qui interdiraient la concurrence entre les entités après la séparation, selon une personne connaissant la situation. La date limite pour la scission est mars 2024.
Le divorce de Sequoia Capital a été déclenché par la montée des tensions entre Washington et Pékin, qui ont rendu de plus en plus difficile pour la société basée à Silicon Valley d’investir dans des secteurs tels que les semi-conducteurs et l’intelligence artificielle en Chine. La scission a mis fin aux accords de participation aux bénéfices entre les deux entreprises.
Cette décision fait partie d’une vague de fonds mondiaux qui se séparent de leurs activités en Chine alors que Washington et Pékin renforcent le contrôle réglementaire des investissements et des flux de données transfrontaliers. GGV Capital, basé à San Francisco, a également divisé ses activités aux États-Unis et en Asie le mois dernier.
En août, l’administration Biden a encore ciblé le secteur du capital-risque en annonçant l’interdiction de certains investissements américains dans les secteurs chinois de l’informatique quantique, des puces avancées et de l’intelligence artificielle, dans le but d’empêcher l’armée chinoise d’accéder à la technologie et aux capitaux américains.
Alors que de nombreux fonds souverains, fonds de dotation d’universités américaines et fonds de pension ont suspendu les investissements chinois, Shen a courtisé d’éminents commanditaires américains. Selon les données de PitchBook, HongShan compte parmi ses investisseurs les fonds de pension de Californie et du Massachusetts.
Deux partisans américains de longue date de Shen ont déclaré qu’ils ne prévoyaient pas que les restrictions imposées par Biden aux investissements américains dans la technologie chinoise les empêcheraient de continuer à investir à HongShan.
HongShan organise le mois prochain un voyage pour ses commanditaires à Shanghai – environ la moitié de son investissement provient des États-Unis – qui pour beaucoup sera le premier voyage en Chine depuis la fin des restrictions zéro Covid l’année dernière, selon trois personnes bien informées. du déménagement.
« Neil pousse vraiment ses entreprises à se développer sur les marchés étrangers », a déclaré un proche de Shen. « HongShan se présente toujours comme une entreprise chinoise, mais il s’agit désormais d’amener la Chine à l’échelle mondiale. »
Reportage supplémentaire de Kaye Wiggins à Hong Kong