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Hipgnosis Songs Fund a retardé la publication de ses résultats du premier semestre après que le détenteur des droits musicaux ait exprimé ses inquiétudes quant à la valeur de ses actifs.
Le groupe coté à Londres a déclaré mardi que la valorisation qu’il avait reçue d’un évaluateur indépendant était “sensiblement supérieure” à celle impliquée par les récentes transactions dans le secteur des droits musicaux.
Après avoir consulté Hipgnosis Song Management, qui participe à la gestion du fonds coté musical, elle a décidé de repousser la publication de ses résultats semestriels. Elle compte désormais publier ses résultats d’ici fin décembre.
Hipgnosis Songs Fund a été fondé par l’ancien manager du groupe Merck Mercuriadis en 2018, qui cherchait à faire des droits musicaux une classe d’actifs grand public à l’ère des taux d’intérêt bas. Cependant, la hausse des taux d’intérêt a fait monter le « taux d’escompte » utilisé pour calculer la valeur des actifs dans le futur, réduisant ainsi les valorisations.
La décision de retarder les résultats est le dernier coup porté à Hipgnosis, dont les actions ont chuté d’un cinquième cette année et étaient en baisse de 3 pour cent en début de séance mardi.
La société est déjà confrontée à des doutes quant à son avenir après que les investisseurs ont rejeté sa tentative d’obtenir un nouveau mandat de cinq ans en octobre.
Dans un communiqué publié mardi, Hipgnosis Songs Fund a déclaré que « la valorisation que la société a reçue de son évaluateur indépendant est sensiblement supérieure à la valorisation impliquée par les transactions proposées et récentes dans le secteur ».
Il a mis en avant un projet de transaction de 417,5 millions de dollars visant à vendre un large portefeuille de ses droits musicaux à un fonds détenu par le groupe de capital-investissement Blackstone, ce qui représente une décote de 24 pour cent par rapport à la valorisation du portefeuille à fin mars. Cet accord a été bloqué par les investisseurs en octobre. Il a également souligné une vente ce mois-ci qui a cédé 23,1 millions de dollars d’actifs non essentiels avec une décote de 14 pour cent.
Hipgnosis a déclaré que le conseil d’administration avait demandé à Hipgnosis Song Management, société soutenue par Blackstone et Mercuriadis, qui gère le fonds, son avis sur l’évaluation indépendante.
“Hipgnosis Song Management Limited a finalement fourni un avis, qui a été fortement mis en garde, de sorte que le conseil d’administration a des inquiétudes quant à la valorisation des actifs de la société dans ses résultats intermédiaires”, a-t-il indiqué.
Les questions sur la valeur de ses actifs mettent en lumière les relations tendues entre le conseil d’administration d’Hipgnosis et Mercuriadis, un ancien manager du groupe aujourd’hui directeur général du conseiller en investissement du fonds.
Le mois dernier, Hipgnosis a déclaré qu’elle recherchait un nouvel auditeur après que PwC, qui vérifiait ses livres depuis 2018, ait refusé de postuler à nouveau pour le poste.