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H2O Asset Management remboursera 70 millions d’euros aux investisseurs dont les fonds ont été bloqués chez le gestionnaire d’actifs autrefois de haut vol depuis 2020, alors qu’il continue de faire des progrès limités en restituant 1,6 milliard d’euros investis dans des actifs illiquides.
Autrefois star de l’investissement européen qui a supervisé plus de 30 milliards d’euros à son apogée, H2O a été plongée dans la crise en 2019 après que le Financial Times a révélé qu’elle était fortement exposée à des titres illiquides liés au financier controversé Lars Windhorst.
H2O a gelé 1,6 milliard d’euros de fonds d’investisseurs l’année suivante après que le régulateur financier français ait exprimé ses inquiétudes quant à la valorisation de ses actifs difficiles à vendre. L’Autorité des marchés financiers a infligé une amende record de 75 millions d’euros à H2O l’année dernière en guise de sanction pour violations « graves » des règles liées aux investissements illiquides, tout en interdisant au co-fondateur de la société, Bruno Crastes, de gérer des fonds pendant cinq ans.
H2O a déclaré que les quelque 70 millions d’euros seraient versés dans les « semaines à venir » aux investisseurs dont l’argent avait été gelé dans des fonds créés pour héberger les titres illiquides.
Ce paiement sera le deuxième accordé à ces investisseurs après que H2O a annoncé l’année dernière avoir reçu un remboursement de 250 millions d’euros de la société d’investissement Tennor Holding de Windhorst. Les investisseurs ont ensuite reçu une distribution plus modeste, d’environ 144 millions d’euros, et la divulgation du fonds a ensuite montré qu’une partie importante des 250 millions d’euros avait été remboursée par de nouvelles obligations plutôt que par des espèces.
L’annonce d’un deuxième paiement intervient une semaine après qu’une enquête du FT a révélé l’étendue des relations personnelles de l’ancien directeur général de la société, Crastes, avec Windhorst, qui incluaient le départ en vacances en famille dans les Caraïbes avec le financier sur son superyacht. Il a également révélé que Vincent Chailley, directeur des investissements et co-fondateur de H2O, s’était fermement opposé à de nombreux investissements liés à Windhorst pendant des années avant que l’entreprise ne soit plongée dans la crise.
H2O a indiqué que la distribution prévue avait conduit à une revalorisation « à la hausse » de ses fonds dits « side pocket », qui étaient auparavant ramenés à moins de 200 millions d’euros fin novembre. Le gestionnaire d’actifs a toutefois prévenu que « l’incertitude en matière de valorisation » persistait et que « seule la liquidation permettrait une valorisation exacte ».
Malgré la lenteur des progrès en matière de restitution de l’argent aux investisseurs de poche, les fonds de base de H2O – qui investissent principalement dans des obligations d’État et des devises – ont largement surperformé leurs indices de référence ces dernières années. H2O a récemment déclaré aux investisseurs que son fonds phare avait terminé l’année 2023 en hausse d’environ 26 pour cent, qu’il a qualifié de « presque identique » à sa performance de 2022 malgré un « contexte de marché radicalement différent ».
En décembre, H2O a fait l’objet d’une action en justice intentée par plus de 6 000 investisseurs lésés réclamant 700 millions d’euros de dommages et intérêts dans le cadre du scandale des actifs illiquides. Le groupe d’investisseurs fait valoir qu’H2O, ainsi que son ancien actionnaire majoritaire Natixis Investment Managers, le commissaire aux comptes de ses fonds KPMG et le dépositaire des fonds CACEIS, sont solidairement responsables des pertes subies par les investisseurs.
H2O a déclaré plus tôt ce mois-ci que le procès contenait « des allégations arbitraires, infondées et même fabriquées de toutes pièces » et que « nous continuerons à nous défendre, avec conviction et sans artifice ».
Windhorst a passé une grande partie de l’année dernière à lutter contre une nouvelle série de poursuites devant la Haute Cour de Londres de la part de créanciers lésés. À l’été 2023, il a été reconnu coupable d’outrage au tribunal, frappé d’une ordonnance de gel de 150 millions d’euros et a reconnu en contre-interrogatoire qu’il était « difficile » de dire s’il était solvable.
Plusieurs entreprises qui sous-tendent les investissements de H2O dans des titres illiquides liés à Windhorst ont récemment connu des difficultés financières, un tribunal britannique ayant ordonné en novembre la liquidation de la société holding de la marque italienne de lingerie de luxe La Perla.
Windhorst a déclaré la semaine dernière au FT : « Le remboursement de ses dettes reste une priorité pour Tennor Group. Tennor Group et moi-même avons continué à effectuer des paiements aux créanciers, y compris H2O, au cours de l’année écoulée et avons l’intention de continuer à rembourser ses dettes au cours des semaines et des mois à venir. nous sommes confiants quant au développement de nos activités mondiales pour cette année et au-delà.