Franklin Templeton a accepté d’acheter son rival Putnam Investments pour plus d’un milliard de dollars alors que le gestionnaire d’actifs basé en Californie poursuit son expansion dans les produits alternatifs et les régimes de retraite.
Franklin paiera au propriétaire de Putnam, Great-West Lifeco, 925 millions de dollars en espèces et en actions à l’avance et jusqu’à 375 millions de dollars de plus au cours des sept prochaines années si les objectifs de revenus sont atteints. L’accord donne à l’assureur canadien une participation de 6,2 % dans Franklin.
L’accord est le dernier d’un certain nombre de transactions conçues par la directrice générale de Franklin, Jenny Johnson, alors qu’elle cherche à réinventer l’entreprise familiale d’un stockpicker traditionnel à un gestionnaire d’actifs multi-classes. Les actifs de Franklin sont passés de 717 milliards de dollars en 2018 à 1,4 milliard de dollars fin avril.
L’acquisition de Putnam, basée à Boston, ajoutera 136 milliards de dollars supplémentaires d’actifs sous gestion, dont 30% dans des régimes de retraite. Franklin a déclaré que l’accord doublerait presque les actifs gérés dans son activité à cotisations définies à 90 milliards de dollars.
Les deux sociétés ont également signé un partenariat à long terme qui verra la société mère de Great-West Lifeco, la Power Corporation du Canada, allouer 25 milliards de dollars aux fonds d’investissement alternatifs de Franklin, qui avaient 258 milliards de dollars d’actifs à la fin avril. Cela donnera un coup de pouce supplémentaire aux efforts de Johnson pour augmenter ses revenus en développant les offres de l’entreprise dans des domaines à frais élevés tels que l’immobilier et le crédit privé.
« Il s’agit d’une transaction convaincante pour Franklin Templeton, et nous sommes enthousiasmés par les nombreuses opportunités qui seront débloquées par ce partenariat stratégique à long terme », a déclaré Johnson dans un communiqué. « Putnam ajoutera des capacités complémentaires à nos gestionnaires de placements spécialisés existants afin de répondre aux besoins variés de nos clients. »
Les actions de Franklin, qui ont baissé de plus de 11% cette année, ont chuté de 2,8% aux nouvelles.
Ces dernières années, Franklin s’est forgé une réputation d’acquéreur agressif alors que de nombreux gestionnaires d’actifs de taille moyenne sont pressés par la croissance des fonds indiciels et la nécessité d’investir dans la technologie. Son acquisition de Legg Mason en 2020 pour 6,5 milliards de dollars, dette comprise, reste l’une des plus importantes transactions du secteur. Franklin a estimé que l’accord de Putnam ajouterait 150 millions de dollars de bénéfice d’exploitation par an après la clôture de l’accord au quatrième trimestre.
Great-West Lifeco est le sixième assureur vie en importance en Amérique du Nord avec près de 2 milliards de dollars d’actifs. Paul Mahon, son directeur général, a déclaré que «l’échelle et l’étendue de Franklin. . .[made it]bien placé pour faire passer les atouts de Putnam au niveau supérieur ».