Les choses sont devenues passionnantes ce mercredi : la décision de la Fed sur les taux d’intérêt directeurs approchait. La Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux d’intérêt – avec une augmentation importante des taux d’intérêt de 50 points de base souhaitée par la majorité des actionnaires.
• La Fed réduit ses taux d’intérêt pour la première fois depuis le début de la pandémie de COVID-19
• Augmentation majeure des taux d’intérêt : le corridor des taux d’intérêt se situe désormais entre 4,75 et 5,00 pour cent.
• La bourse célèbre la décision de la Fed
Dans les milieux de marché, il était acquis d’avance que la Réserve fédérale américaine entamerait la phase de réduction des taux d’intérêt directeurs avec sa décision sur les taux d’intérêt aujourd’hui (20h00 CET), d’autant plus que d’autres grandes banques centrales telles que la BCE, la Banque de L’Angleterre et la BNS ont réduit le niveau de leurs taux directeurs il y a quelques mois. Cependant, un débat houleux a eu lieu sur les marchés de capitaux quant à savoir si les principales autorités monétaires américaines allaient réduire les taux d’intérêt d’un petit pas (25 points de base) ou d’un grand pas (50 points de base). Plus récemment, le pendule des probabilités s’est orienté vers une « hausse des taux d’intérêt XL » alors que le marché du travail américain montrait des signes de faiblesse et que les taux d’inflation chutaient.
L’opinion générale du marché s’est avérée juste : la Fed a bel et bien annoncé une Baisse des taux d’intérêt de 50 points de base pour atteindre une fourchette de taux d’intérêt de 4,75 à 5,00 pour cent. Onze des douze membres du Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) ont voté en faveur de cette réduction, l’un d’entre eux préconisant une réduction de 25 points de base.
Les nouvelles projections trimestrielles ont montré qu’une faible majorité des banquiers centraux s’attendent à une réduction des taux d’intérêt d’au moins 25 points de base lors des réunions de novembre et décembre.
La Fed réagit à la baisse des taux d’inflation
En abaissant son taux directeur, la Fed réagit aux pressions inflationnistes qui s’atténuent depuis des mois. Alors que le taux d’inflation aux États-Unis a atteint un sommet d’environ 9 % en 2022, il a progressivement diminué. Les prix à la consommation d’août 2024 n’ont montré qu’une inflation de 2,5 % sur l’année. Même si ce chiffre reste supérieur à l’objectif d’inflation de 2% de la Fed, la tendance à la baisse semble convaincre la Fed qu’une première baisse des taux d’intérêt est la bonne solution.
En mars 2022, le président de la Fed, Jerome Powell, a annoncé la première augmentation des taux d’intérêt directeurs, après quoi ils ont augmenté par étapes rapides jusqu’à un niveau de 5,25 à 5,5 % en juillet 2023. La récession redoutée par de nombreux observateurs ne s’est pas encore produite aux Etats-Unis, malgré des taux d’intérêt très élevés.
Inflation, taux d’intérêt : ce sont les prévisions de la Fed
Les nouvelles prévisions économiques de la Fed suggèrent désormais que la banque centrale va probablement réduire encore davantage ses taux d’intérêt cette année. Les décideurs de la Fed s’attendent cette année à un taux d’intérêt directeur moyen de 4,4 pour cent (juin : 5,1 pour cent). Pour l’année à venir, la Fed s’attend à un taux d’intérêt directeur moyen de 3,4 pour cent (juin : 4,1 pour cent).
La banque centrale a également publié de nouvelles prévisions concernant le taux d’inflation. Cette année, la Fed s’attend à un taux d’inflation inférieur à celui prévu en juin – il devrait s’établir en moyenne à 2,3 pour cent (juin : 2,6 pour cent). Pour l’année à venir, les banquiers centraux s’attendent à une moyenne de 2,1 pour cent (juin : 2,3 pour cent). La Réserve fédérale américaine vise un taux d’inflation de 2 % à moyen terme.
L’inflation sous-jacente, c’est-à-dire sans tenir compte des prix des produits alimentaires et de l’énergie, devrait s’élever à 2,6 pour cent cette année (juin : 2,8 pour cent) et à 2,2 pour cent l’année prochaine (juin : 2,3 pour cent). Les banquiers centraux accordent une attention particulière à cette valeur dans leur analyse. Selon les experts, il reflète mieux l’évolution générale des prix que le prix global, car les composants susceptibles de fluctuer sont exclus.
Le chef de la Fed ne donne aucun signal clair en faveur d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, n’a pas encore donné de signal clair sur le rythme des futures baisses des taux d’intérêt. « La Fed peut aller plus vite, plus lentement ou faire une pause », a déclaré Powell mercredi lors de la conférence de presse qui a suivi la décision sur les taux. Personne ne devrait penser que des baisses de taux d’intérêt de 0,50 point de pourcentage constituent la nouvelle tendance. La Fed avait auparavant réduit la fourchette de ses taux directeurs de 0,50 point de pourcentage, pour la ramener entre 4,75 et 5,00 pour cent.
« Nous pensons que nous ramènerons notre politique à un niveau plus neutre au fil du temps et que nous avançons au rythme que nous jugeons approprié », a déclaré Powell. Toutefois, de nouvelles réductions des taux d’intérêt ont été signalées dans les projections.
Les projections de la Fed suggèrent désormais que la banque centrale va probablement encore réduire ses taux d’intérêt cette année. Les décideurs de la Fed s’attendent cette année à un taux d’intérêt directeur moyen de 4,4 pour cent (juin : 5,1 pour cent). Cela correspondrait probablement à une baisse totale des taux d’intérêt de 0,50 point de pourcentage. La fourchette des taux d’intérêt se situerait alors entre 4,25 et 4,50 pour cent. La Fed a encore deux réunions sur les taux d’intérêt cette année. Pour l’année à venir, la Fed s’attend à un taux directeur moyen de 3,4 pour cent (juin : 4,1 pour cent). Cela suggérerait une réduction supplémentaire de 1,00 point de pourcentage.
C’était bien d’attendre pour réduire les taux d’intérêt, a déclaré Powell. Vous pouvez ainsi être sûr que l’inflation diminuera durablement. Mais la lutte contre l’inflation n’est pas encore gagnée.
La baisse des taux d’intérêt stimule le marché boursier
La baisse des taux d’intérêt a souvent des effets positifs sur le marché boursier et sur l’économie en général. Les prêts deviennent moins chers pour les entreprises, ce qui facilite les investissements et les expansions. Cela augmente souvent les bénéfices et le cours des actions alors que les investisseurs recherchent des rendements plus élevés. Les investisseurs privés investissent également de plus en plus dans les actions, car les placements à taux fixe tels que les obligations offrent des rendements inférieurs et deviennent donc moins attractifs. La baisse des taux d’intérêt a également un effet stimulant sur la situation économique générale : les entreprises peuvent investir davantage et les consommateurs contractent des emprunts plus souvent, par exemple pour acheter un bien immobilier ou des biens de consommation. Cela renforce la demande et favorise la croissance économique. Cependant, des taux d’intérêt bas peuvent créer des risques à long terme tels que l’inflation – comme cela a été observé ces dernières années, au grand dam de nombreux consommateurs.
En conséquence, la Fed – tout comme la BCE, entre autres, qui a annoncé deux baisses de taux directeurs en 2024 – doit faire un exercice d’équilibriste. Elle ne doit pas baisser les taux d’intérêt trop rapidement pour éviter une hausse des taux d’inflation. Cependant, la banque centrale américaine doit réagir à tout signe de faiblesse de l’économie américaine : si les taux d’intérêt sont trop élevés, cela pourrait conduire à une récession accompagnée d’une hausse du chômage plutôt qu’à un « atterrissage en douceur ». Avec une forte hausse des taux d’intérêt de 50 points de base, la Fed veut apporter un soulagement à l’économie américaine, qui s’est quelque peu affaiblie ces derniers temps. En outre, elle semble désormais considérer les risques inflationnistes comme modérés.
Voici comment les investisseurs réagissent à la décision
Les marchés réagissent dans un premier temps avec un fort intérêt acheteur à la décision de la Fed sur les taux d’intérêt directeurs, qui constitue depuis des semaines le sujet dominant sur les marchés américains. Les bourses américaines ont toutefois reculé un peu plus d’une heure après la décision, mais sont restées en territoire vert. Le Dow Jones était plus récemment en baisse de 0,26 pour cent à 41 712,36 points. L’indice NASDAQ Composite, à forte composante technologique, a temporairement augmenté de 0,59 pour cent à 17 731,96 unités.
Le mouvement majeur des taux d’intérêt, largement attendu, montre que la Fed n’a pas négligé les signes de faiblesse de l’économie américaine et veut éviter par tous les moyens une récession. Étant donné que les rendements des obligations devraient baisser, l’attrait des actions des entreprises augmente. Il serait cependant exagéré de parler d’euphorie à Wall Street suite à la décision de la Fed.
Rédaction de finanzen.net avec du matériel de dpa-AFX / Dow Jones Newswires