• Le risque de taux d’intérêt a causé la perte de la Première République
• Jim Cramer ne voit aucun risque d’infection
• Renflouement par le leader américain de l’industrie JPMorgan
La Réserve fédérale américaine lutte actuellement contre une inflation galopante avec une série sans précédent de fortes hausses de taux. Le taux d’intérêt directeur a été relevé pour la dernière fois en mars 2023 de 0,25 point de pourcentage pour atteindre une fourchette de 4,75 à 5,00 %. Il avait déjà augmenté les taux d’intérêt par étapes importantes l’année dernière. Début mars 2022, le taux d’intérêt directeur était toujours de zéro pour cent.
Cependant, ce resserrement de la politique monétaire n’a pas été sans conséquences négatives. Suite à la forte hausse des taux d’intérêt directeurs liée à des problèmes internes, la Silicon Valley Bank (SVB) a fait faillite début mars 2023 et d’autres banques américaines de taille moyenne sont également entrées en crise, dont la First Banque de la République.
risque de taux d’intérêt
La Première République et SVB étaient toutes deux basées en Californie et spécialisées dans les startups technologiques et les clients fortunés. Ce modèle commercial est finalement devenu un problème car ces clients ont souvent des actifs sur leurs comptes qui dépassent la limite d’assurance légale de 250 000 USD. En conséquence, le danger de retraits de panique est particulièrement élevé ici lorsque des doutes surgissent quant à la fiabilité d’une banque.
De tels doutes ont surgi à propos de la Première République et de la SVB parce que la direction des banques n’a pas réussi à gérer efficacement les risques de taux d’intérêt et de liquidité. Des sommes importantes ont été investies dans des obligations à long terme et à faible taux d’intérêt, qui comptent en fait parmi les placements les plus sûrs. Mais à cause de la fauconnerie même politique monétaire la Fed, ces papiers ont perdu beaucoup de valeur. Cela a provoqué une perte de contrôle des bilans.
La tourmente bancaire actuelle est donc due au risque de taux d’intérêt. Cela rend la situation actuelle très différente de la crise financière de 2008, déclenchée par des obligations hypothécaires toxiques.
Jim Cramer indifférent
Comme l’a expliqué l’expert en bourse Jim Cramer dans son émission d’investissement sur CNBC « Mad Money », il ne s’attend pas à ce que la mauvaise situation des dépôts et les faibles chiffres des bénéfices déclenchent une réaction en chaîne à la Première République. Selon l’ancien gestionnaire de fonds spéculatifs, les problèmes de la banque proviennent en grande partie de son incapacité à se renflouer, malgré les milliards d’aides fournies par d’autres institutions financières.
« Il y a une grande différence entre maintenant et 2008 : cette fois, il n’y a pas de contagion systémique », a déclaré Cramer. « C’est un moment misérable pour la Première République – autrefois une banque aimée des riches et célèbres – mais pour tous les autres, tout est clair », a déclaré l’initié du marché boursier.
Acheteurs trouvés pour Première République
Mais l’effondrement de First Republic représente le plus grand effondrement bancaire aux États-Unis depuis l’effondrement de l’ancien géant du crédit Washington Mutual, qui a été repris par la banque américaine JPMorgan Chase lors de la crise financière de 2008. Le département du Trésor américain était donc très inquiet d’une panique dans le secteur bancaire et a fait des efforts intensifs pour trouver un acheteur pour la Première République en difficulté – avec succès. Comme l’a rapporté « MarketWatch », citant la société américaine d’assurance-dépôts Federal Deposit Insurance Corp (FDIC), JPMorgan va reprendre la banque régionale américaine Frist Republic Bank. Le montant de l’offre de JPMorgan n’est pas connu.
« Notre gouvernement nous a demandé, ainsi qu’à d’autres, de faire preuve d’engagement et nous l’avons fait », aurait déclaré Jamie Dimon. Le PDG de JPMorgan a brisé un tabou – après les mauvaises expériences de rachats coordonnés par l’État lors de la crise financière de 2008, il n’a en fait jamais voulu reprendre un rival en difficulté. Mais la situation autour de First Republic est devenue de plus en plus précaire, et en tant que leader de l’industrie américaine, JPMorgan a une grande responsabilité.
Bureau éditorial finanzen.net
L’effet de levier doit être compris entre 2 et 20
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