Il n’y a pas si longtemps, la viande végétale semblait sur le point de prendre le dessus sur les assiettes du monde. Alimentés par des préoccupations concernant le bien-être animal, l’environnement et la santé, les investissements se sont déversés dans le secteur des protéines alternatives. La frénésie des faux hamburgers et saucisses a atteint son apogée avec l’introduction en bourse de Beyond Meat aux États-Unis en 2019.
Les actions, au prix de 25 dollars, ont été multipliées par près de 10 en deux mois de négociation pour donner à la société une valeur marchande de près de 14 milliards de dollars.
Le titre s’est effondré de 94 % depuis lors. Beyond Meat a annoncé cette semaine une perte de 59 millions de dollars au premier trimestre sur une baisse de 16% de ses revenus à 92 millions de dollars.
Pourquoi la fausse viande a-t-elle perdu son grésillement ? Le premier problème est qu’il n’a pas gagné suffisamment de convertis. Aux États-Unis, les ventes de substituts de viande à base de plantes ont plafonné à la suite d’une augmentation du stockage en cas de pandémie. Les ventes ont totalisé 1,37 milliard de dollars l’an dernier, contre 1,38 milliard de dollars en 2021 et 1,4 milliard de dollars en 2020, selon la Plant Based Foods Association. Les hausses de prix ont contribué à flatter les chiffres. Les volumes de vente ont diminué de 8 % en glissement annuel.
Le deuxième problème est que la viande végétale est plus chère que la vraie. Les omnivores se sont tournés vers des coupes de viande animale moins chères. Les végétariens se sont tournés vers des protéines végétales plus simples comme le tofu ou le quinoa.
La troisième difficulté – soulignée par Lex au milieu de l’enthousiasme initial du marché pour Beyond Meat – est la faible barrière à l’entrée sur le marché. Il existe maintenant plus de 60 entreprises de viande à base de plantes, chacune avec plus de 500 000 $ de ventes au détail, selon The Good Food Institute.
Le catalogue de problèmes met Beyond Meat dans une situation délicate. La trésorerie et les équivalents ont diminué pour le huitième trimestre consécutif à 258 millions de dollars. La dette nette s’élève à 1,1 milliard de dollars. La société prévoit de lever 200 millions de dollars via une vente d’actions. Il a annoncé deux séries de suppressions d’emplois l’année dernière.
Le rival privé Impossible Foods aurait également prévu de supprimer des emplois, malgré des ventes record en 2022. Le géant brésilien de la viande JBS a fermé son entreprise américaine d’aliments à base de plantes, Planterra Foods, deux ans seulement après son lancement.
À son apogée, les actions de Beyond Meat se négociaient jusqu’à 122 fois les revenus. La valorisation est tombée à seulement deux fois. Mais cela semble toujours cher par rapport à d’autres producteurs alimentaires tels que Hormel et Conagra, qui sont tous deux rentables et affichent des ventes en croissance.
Le bouillon ressemble maintenant aux restes peu appétissants d’une expérience culinaire ratée.
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