Experts BlackRock : comment les investisseurs devraient se positionner dans une éventuelle récession

• Le niveau d’inflation restera plus élevé que politiquement souhaitable
• Ne devrait pas réduire les taux d’intérêt rapidement
• Protégez votre portefeuille même si l’inflation persiste

La récession à venir sera différente des récessions passées, car les banques centrales ont tenté d’utiliser le resserrement monétaire pour ramener l’inflation au niveau cible de 2 %, écrivent les analystes de BlackRock. Par conséquent, les baisses de taux pourraient ne pas non plus protéger les actifs risqués. Les hausses salariales modérées observées et la légère baisse de l’inflation ne sont pas les signes tant vantés d’un « atterrissage en douceur » de l’économie en 2023.

contraction politique monétaire et inflation persistante

Une équipe de BlackRock dirigée par le stratège en investissement mondial Wei Li voit la dynamique de l’inflation ralentir à mesure que les prix de l’énergie fléchissent et que les habitudes de dépenses se normalisent, mais pas dans la mesure politiquement souhaitée. « Même si une récession est imminente, nous pensons que nous vivrons avec l’inflation », résument-ils, soulignant l’importance d’innover dans la composition des portefeuilles.

Jusqu’à présent, la stratégie d’investissement de nombreux investisseurs visait à ce que les banques centrales abaissent à nouveau significativement les taux d’intérêt directeurs dans un avenir proche lorsque les chiffres de l’inflation baissent. Cependant, il est très peu probable que cela se produise car les hausses de taux d’intérêt ont induit la récession en faveur d’une réduction de l’inflation politiquement motivée. Ainsi, les obligations d’État à plus longue échéance ne sont peut-être pas la réponse des investisseurs pour protéger leurs portefeuilles. En outre, une sous-pondération des actions américaines et des actions d’autres pays industrialisés est recommandée.

Recommandations d’investissement des stratèges BlackRock

Les stratèges de BlackRock mettent en garde contre une sous-estimation de la durée de l’inflation malgré le ralentissement de l’inflation. Bien que l’inflation aux États-Unis ait faibli, les experts déclarent que les espoirs que l’inflation ait atteint un pic et que les hausses des taux d’intérêt prennent fin sont prématurés. Au contraire, le stratège en chef Scott Thiel suppose que les taux d’intérêt directeurs augmenteront à 5 % au premier semestre 2023, l’inflation se stabilisant à environ 3 % à plus long terme. La recommandation des experts BlackRock est donc la suivante : Investissez dans des obligations d’État à court terme ainsi que dans des obligations d’entreprises, des titres indexés sur l’inflation avec des notations de qualité et des titres adossés à des actifs.

« C’est une platitude d’affirmer que l’incertitude quant à l’année à venir est élevée. Cela s’applique à 2023 ainsi qu’à toute autre année. Bien que cette fois, il semble y avoir une différence, à savoir la probabilité considérablement accrue de soi- appelés risques extrêmes, c’est-à-dire les virages les plus extrêmes ». C’est ce qu’écrivent les stratèges allemands du marché des capitaux BlackRock Ann-Katrin Petersen et Martin Lück dans leurs perspectives de marché pour 2023, soulignant les risques géopolitiques qui déterminent l’économie mondiale. Leurs collègues américains supposent également que l’économie mondiale est dans une phase de stabilité nettement accrue et que les années de croissance stable appartiennent désormais au passé.

Bureau éditorial finanzen.net

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