Euronext a conclu un accord pour transférer une partie de ses activités de compensation d’une filiale du London Stock Exchange Group, réduisant ainsi sa dépendance à l’égard de son rival britannique dans un domaine controversé des marchés de capitaux européens.
Euronext, le plus grand opérateur de marchés boursiers en Europe, a convenu d’une indemnité de résiliation de 36 millions d’euros avec le LSE qui met fin à un différend entre les deux sur l’avenir concernant la compensation des activités d’Euronext sur les actions, les dérivés et les matières premières.
Le groupe a également déclaré qu’il était prêt à revendre sa participation de 11,1% dans la branche française de LCH à son propriétaire majoritaire britannique, simplifiant davantage le réseau complexe de participations croisées entre les deux bourses et leurs chambres de compensation.
Euronext, cotée à Amsterdam, cherche à renégocier un accord de 10 ans avec LCH à Paris pour liquider l’activité depuis qu’elle a acheté Borsa Italiana pour 4,4 milliards d’euros en 2021 au LSE. L’accord entre Euronext et LCH, détenue majoritairement par le LSE, devait expirer en 2027.
L’accord Borsa Italiana incluait la chambre de compensation CC&G à Milan, ce qui signifiait qu’Euronext n’avait plus à compter sur les services du LSE.
Une chambre de compensation se situe entre deux parties dans les transactions financières, aidant à gérer les retombées négatives sur les marchés en cas de défaillance d’une entité. Ils se sont politisés en Europe depuis que le Royaume-Uni a voté en faveur de la sortie de l’UE, les politiciens européens souhaitant rapatrier autant d’affaires que possible dans la zone euro. LCH, qui possède à la fois des filiales britanniques et françaises, est l’une des plus grandes chambres de compensation au monde.
Dans le cadre de l’accord, Euronext commencera à transférer l’activité en Italie à partir de fin 2024. Stéphane Boujnah, directeur général d’Euronext, a déclaré au Financial Times que l’une des « particularités de la situation » était que « nous mettions fin à notre relation avec la chambre de compensation ». de LCH SA parce que LCH nous a vendu une autre chambre de compensation.
Boujnah a ajouté que « le contrôle total de la chaîne de compensation des produits dérivés modifie considérablement notre capacité à construire une stratégie de produits dérivés plus ambitieuse. . . Des choses que nous ne pouvions pas faire lorsque nous n’étions que des clients d’un concurrent.
Boujnah a déclaré que c’était « plus leur option que la nôtre » quant à savoir si LCH Group, la société faîtière qui détient la branche française de LCH, rachèterait la participation de 11,1% à Euronext.
LSEG a déclaré que la branche française de LCH est « stratégiquement importante » pour le groupe, « compensant la majorité du marché des pensions de la zone euro et la majorité du marché des dérivés de crédit en euros, en plus de nombreux marchés actions européens ».