Entraîneur de Templeton "Un énorme problème"

par Julia Groß, Euro am Sonntag

CLaus Born a travaillé pour Franklin Templeton en Argentine pendant 18 ans. Les arguments des gestionnaires d’actifs ont du poids auprès des entreprises latino-américaines en raison de leur présence locale, dit-il. Dans l’interview, l’expert explique pourquoi il considère le bœuf durable comme la clé pour freiner la déforestation de la forêt tropicale dans la région amazonienne.

€uro le dimanche : Monsieur Born, des entreprises brésiliennes de transformation de la viande telles que JBS, Marfrig et Minerva sont accusées d’être complices de la déforestation de la forêt tropicale. Est-ce vrai?

Naissance de Noël : Bien que ces sociétés n’élèvent pas de bétail elles-mêmes, elles transforment la viande de fournisseurs locaux. Et si vous regardez ce qui a été défriché dans la région amazonienne ces dernières années, alors plus de 60 % l’ont été pour des pâturages illégaux. Pour replacer cela dans un contexte plus large, les experts disent que lorsque 20 à 25 % de la forêt amazonienne sont défrichés, c’est-à-dire détruits, vous entrez dans un cycle négatif où tout le système s’effondre et se transforme en savane. Nous sommes déjà à environ 20 %. C’est donc un énorme problème.

Des chaînes de supermarchés européennes individuelles boycottent donc le bœuf brésilien. Est-ce la bonne façon d’arrêter la déforestation ?

Le Brésil est le plus grand exportateur de bœuf au monde. Plus de 50 % de la viande part en Chine. L’Union européenne importe dans la fourchette de pourcentage à un chiffre, donc c’est relativement peu pertinent. Les exportateurs ont tout intérêt à voir des améliorations ici, mais il est irréaliste qu’eux seuls puissent apporter des changements dans tout le pays.

Pourquoi?

Nous parlons d’une zone qui fait 14 fois la taille de l’Allemagne. Aucune entreprise de viande ne peut contrôler cela, même un État aura des problèmes avec cela. Il y a 2,5 millions de fermes d’éleveurs et près de 450 usines de transformation de la viande dans cette région. Il faut trois ans pour qu’une vache soit prête à être abattue, ce que l’animal passe rarement dans une seule ferme. Il est donc relativement facile de faire aller et venir le bétail plusieurs fois pour qu’il finisse par se retrouver sur des pâturages légaux.

Existe-t-il une solution ?

En Uruguay et dans divers autres pays, chaque vache doit recevoir une puce d’identification dès sa naissance, qui peut être utilisée pour tracer clairement les mains et les stations par lesquelles elle est passée. Les entreprises de viande individuelles ont maintenant des projets avec leurs fournisseurs où cela se produit. Mais pour vraiment déployer cela à tous les niveaux, il a besoin du soutien du gouvernement.

Et il se passe quelque chose ?

La situation n’a fait qu’empirer sous le gouvernement actuel. Rien à attendre avant les élections de l’automne. Cela découle certainement de l’ancienne vision selon laquelle l’Amazonie est une région qui doit encore être « développée ». Le Brésil est un pays pauvre et il ne faut pas oublier que ces élevages sont pour la plupart de petites entreprises dont les propriétaires luttent pour survivre.

Certains gestionnaires d’actifs ont des entreprises de transformation de la viande sur leur liste d’exclusion ESG en raison de ce problème.

Nous ne travaillons généralement pas avec des listes d’exclusion car nous pensons que ce n’est pas la bonne approche. Le monde ne fonctionne pas si simplement que vous pouvez tout diviser en bien et en mal. On perd de l’influence à cause des exclusions et on rate des opportunités lorsqu’il y a des évolutions positives.

Quelles conclusions en tirez-vous alors pour les investissements dans ces entreprises ?

En principe, bien sûr, il s’agit d’un risque pour les entreprises si elles perdent davantage d’exportations à l’avenir en raison de boycotts ou d’interdictions. Mais il peut aussi y avoir des opportunités si quelque chose s’améliore : si vous comparez les valorisations des entreprises de viande brésiliennes avec celles de concurrents américains, il y a alors une énorme décote de valorisation car, bien sûr, tout le monde sur le marché est conscient de ces risques. Et si vous voyez maintenant que ces risques sont sérieusement pris en compte, cela peut bien sûr également conduire à une réévaluation des entreprises brésiliennes si elles réussissent à l’avenir.

Templeton Urgent. Marchés : Les entreprises brésiliennes détiennent actuellement une part de portefeuille de 8 %. Les stocks de Chine, de Corée du Sud et de Taïwan sont beaucoup plus importants – un total de 65 %. Fonds éprouvé, mais pas facile dans le contexte actuel.
Code ISIN : LU0128522744

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Sources des images : Franklin Templeton