Grâce aux signaux positifs de la Réserve fédérale américaine, les marchés boursiers ont connu une ambiance de fête ces dernières semaines. Selon une enquête de Bank of America, les investisseurs sont plus optimistes qu’ils ne l’ont été depuis le début de 2022.
• Le retournement attendu des taux d’intérêt crée de la bonne humeur
• Une enquête de la BofA révèle un nouvel optimisme parmi les investisseurs institutionnels
• Espoir d’une économie « Boucle d’or » en 2024
De la dernière réunion de la Fed, les observateurs du marché ont retenu le message selon lequel les autorités monétaires américaines ne considèrent plus nécessaire un taux d’intérêt directeur supérieur à 5 pour cent compte tenu des taux d’inflation nettement inférieurs. Le taux directeur américain se situe actuellement entre 5,25 et 5,50 pour cent. Mais depuis que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que l’inflation ralentissait vers son objectif de 2%, le marché spéculait que les taux d’intérêt pourraient être réduits encore plus au cours de la nouvelle année que prévu. Les actions en bénéficieraient, car cela les rendrait à nouveau plus attractives par rapport aux comptes d’épargne offrant des rendements inférieurs. De plus, les prêts deviennent moins chers, les entreprises peuvent se financer plus facilement et les investissements deviennent plus abordables.
L’ambiance s’éclaircit
Comme prévu, le revirement imminent de la Fed est bien accueilli par les investisseurs. Selon une enquête menée par Bank of America entre le 8 et le 14 décembre auprès de 219 gestionnaires de fonds, ce groupe n’est plus aussi optimiste qu’il l’est actuellement depuis janvier 2022. Selon « Finanzmarktwelt », l’enquête a montré que l’allocation en espèces a été réduite de 4,7 pour cent le mois précédent à 4,5 pour cent.
Ainsi, alors que les liquidités des fonds sont tombées à leur plus bas niveau depuis deux ans, les actions sont désormais plus surpondérées qu’elles ne l’ont été depuis que la Fed a commencé à relever les taux d’intérêt. Au cours de la vente de leurs liquidités, les investisseurs ont investi leur argent non seulement dans des actions mais également dans des obligations. Selon l’enquête, ils sont désormais plus surpondérés en obligations qu’ils ne l’ont été en 15 ans. En revanche, ils sont plus négatifs à l’égard des matières premières qu’ils ne le sont depuis mars 2009.
Selon Business Insider, Michael Hartnett, stratège en chef de la BofA, attribue l’optimisme des investisseurs à l’espoir d’une économie « Boucle d’or » en 2024, dans laquelle la croissance ne s’échauffera ni ne se refroidira trop. L’enquête révèle également, entre autres, que 66 pour cent des gestionnaires de fonds participants s’attendent à ce que l’on appelle un « atterrissage en douceur » de l’économie mondiale en 2024. Il s’agirait d’un scénario dans lequel l’inflation ralentirait sans provoquer de récession ni d’augmentation du chômage.
Trop d’euphorie ?
Mais les investisseurs peuvent aussi interpréter les déclarations de Powell de manière trop optimiste. Un indice en est peut-être le fait que certains membres de la Fed ont récemment tenté d’atténuer les attentes d’une baisse imminente des taux d’intérêt : « Nous ne parlons pas vraiment de baisse des taux d’intérêt pour le moment », a déclaré John Williams sur la chaîne de télévision américaine CNBC. Il est « prématuré » d’en parler Baisse des taux d’intérêt à envisager en mars, a déclaré le président de la banque centrale régionale de New York.
Equipe éditoriale finanzen.net
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