Le fonds spéculatif Elliott Management a lancé une campagne militante contre Suncor Energy, l’un des plus grands producteurs de pétrole du Canada, appelant à une refonte de la direction de l’entreprise dans un pari sur l’avenir des sables bitumineux controversés du pays.
Elliott, qui a déclaré être l’un des principaux actionnaires de Suncor avec une participation de 3,4%, a dénoncé une «culture d’entreprise lente et trop bureaucratique» qui a laissé l’entreprise sous-performante par rapport à ses pairs et incapable d’exploiter une position solide au sommet du troisième mondial. plus grandes réserves prouvées de pétrole.
« Avec la bonne direction, l’entreprise peut restaurer son succès antérieur », a écrit Elliott dans une lettre au conseil d’administration datée de jeudi. « Les opérations intégrées de sables bitumineux de Suncor sont une partie essentielle de l’approvisionnement énergétique mondial, et nous croyons que ces actifs sont considérablement sous-évalués.
Bien que la campagne reflète le mécontentement d’Elliott à l’égard du conseil d’administration et de la stratégie de Suncor, il s’agit également d’un vote de confiance envers les sables bitumineux du Canada, où les producteurs extraient le bitume goudronneux du sol dans un processus à forte intensité de carbone.
Les sociétés de sables bitumineux étaient tombées en disgrâce lorsque les prix du brut étaient plus bas et que les investisseurs se concentraient sur l’impact environnemental de leurs opérations. Suncor fait partie des sociétés de sables bitumineux qui ont proposé un nouveau projet de grande envergure pour capturer le carbone de leurs projets le long de la rivière Athabasca dans la province de l’Alberta.
Elliott a appelé à cinq nouveaux administrateurs au conseil d’administration de Suncor, à un examen de la direction, à une forte augmentation des rendements pour les actionnaires et à la vente potentielle de l’entreprise de vente au détail de l’entreprise, Petro-Canada, qui exploite un réseau d’environ 1 800 stations-service.
« Les actionnaires ont vu leur investissement à la traîne par rapport à presque toutes les sociétés pétrolières et gazières nord-américaines à grande capitalisation, car le cours de l’action de Suncor est resté pratiquement inchangé depuis le début de 2019, même si les prix du pétrole ont atteint leur plus haut niveau en près d’une décennie », a écrit Elliott. .
Les actions de Suncor ont augmenté d’environ 5 % au cours de la dernière décennie, comparativement à une hausse de 90 % des actions de Canadian Natural Resources, un autre grand producteur de sables bitumineux, et à une hausse de 14 % de l’indice énergétique S&P 500. La société basée à Calgary n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
Elliott, avec environ 51,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion, a déclaré qu’un redémarrage de Suncor pourrait augmenter sa valeur de 50%. La capitalisation boursière de Suncor était de 60 milliards de dollars canadiens (47 milliards de dollars) mercredi, et ses actions ont augmenté de 10 % après l’annonce d’Elliott jeudi.
La dernière décision du fonds spéculatif intervient au milieu d’une recherche mondiale d’approvisionnement énergétique après que l’invasion de l’Ukraine par la Russie a fait grimper les prix du pétrole brut au-dessus de 100 dollars le baril.
« Ces actifs sont assez uniques en ce sens qu’ils ont des décennies de vie de production devant eux », a déclaré une personne familière avec le déménagement d’Elliott. « Il y a une place très importante pour l’avenir de l’industrie pétrolière canadienne.
Suncor a produit 743 000 barils de pétrole par jour l’an dernier, soit environ 15 % des 4,7 millions de b/j produits au Canada, qui est de loin la plus grande source de pétrole étranger aux États-Unis.
Reportage supplémentaire de Derek Brower à New York