• Trois banques américaines se sont effondrées en peu de temps
• La mauvaise humeur gagne également l’Europe
• Quelle est l’importance du risque pour les banques européennes ?
Trois banques s’effondrent en très peu de temps
Pas plus tard que la semaine dernière, la banque crypto-friendly Silvergate Capital, qui a eu des ennuis à la suite de la débâcle de la crypto, a annoncé sa liquidation volontaire. L’effondrement de Silicon Valley Bank (SVB), spécialisée dans le financement de start-ups de l’industrie technologique, et de Signature Bank a suivi peu de temps après. La SVB a eu des ennuis parce qu’elle avait investi des sommes importantes dans des obligations d’État américaines à long terme, dont les prix ont à leur tour chuté en raison des hausses de taux d’intérêt par les banques centrales. Afin de pouvoir payer l’argent des clients, la Silicon Valley Bank a dû vendre des obligations et ainsi accepter des milliards de pertes. Après l’échec de la tentative d’augmentation de capital d’urgence, les clients ont retiré des milliards d’euros de la banque à la suite de problèmes de liquidité. Vendredi dernier, le SVB a été fermé et placé sous contrôle de l’État. La Signature Bank a également été victime du tremblement de terre et a été fermée dimanche par son autorité nationale chargée des licences. Le même jour, les régulateurs américains ont annoncé dans un communiqué conjoint que tous les dépôts auprès des institutions financières seraient protégés.
Le tremblement de terre envoie des ondes de choc – tout le secteur sous pression
L’ensemble du secteur bancaire a souffert de la mauvaise nouvelle, en fin de semaine dernière et encore plus en début de semaine. Par exemple, les actions d’autres banques régionales américaines telles que First Republic Bank, Western Alliance Bancorporation et PacWest Bancorp se sont envolées. Les actions de grandes banques américaines telles que JPMorgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs & Co ont également enregistré des pertes à certains moments, quoique beaucoup plus faibles.
Les investisseurs en Europe s’inquiètent également pour le secteur bancaire
Les inquiétudes concernant le secteur bancaire ne se sont toutefois pas limitées au marché américain, mais se sont également propagées à l’Europe. Selon Reuters, les actions européennes ont enregistré ce lundi leur plus forte baisse quotidienne de la nouvelle année. L’EURO STOXX 50 a finalement dû digérer une perte de 2,99% lundi, après avoir déjà considérablement cédé avant le week-end. Et le Stoxx 600 a également perdu 2,4% en début de semaine, principalement en raison de la mauvaise performance des valeurs bancaires, financières et d’assurance.
Quelle est l’ampleur du risque pour le secteur bancaire européen ?
Au total, la plupart des experts semblent plutôt sereins malgré le sell-off boursier intermédiaire et ne voient pas de risque majeur d’extension du secteur bancaire européen ou de crise bancaire internationale.
L’investisseur “The Big Short”, Michael Burry, qui avait prédit le krach immobilier de 2008, a fait des comparaisons avec les effondrements de 2000 et 2008 sur Twitter après l’effondrement de la Silicon Valley Bank. Il a écrit : “2000, 2008, 2023, c’est toujours Même chose. Les gens pleins d’orgueil et de cupidité prennent des risques stupides et échouent. Ensuite, l’argent est imprimé. Parce que ça marche si bien. Néanmoins, Burry, qui est en fait connu comme le prophète du crash, a déclaré: “Cette crise pourrait se résoudre très rapidement. Je ne vois aucun danger réel ici.”
L’ancien patron de la division du fonds Allianz Pimco, Mohamed El-Erian, était encore confiant sur Twitter vendredi dernier que “le risque d’infection et la menace systémique […] facilement maîtrisé grâce à une gestion prudente du bilan et à la prévention de nouvelles erreurs politiques. » Il a expliqué que le système bancaire américain dans son ensemble est stable, mais a averti que cela ne signifie pas que toutes les banques le sont aussi. « En raison de la volatilité des rendements après la période précédente de politiques induisant l’effet de levier, les plus vulnérables (les banques) sont actuellement celles qui sont exposées à la fois au risque de taux d’intérêt et au risque de crédit », a déclaré El-Erian, les accidents financiers, tandis que les banques centrales devraient faire face à l’inflation. Selon El-Erian Erian, bien qu’il y ait toujours un risque de crise bancaire, il le considère toujours comme inférieur à celui de 2008.
Certains experts ont également évoqué le modèle économique très particulier de la Silicon Valley Bank, qui est assez unique sur la scène bancaire, c’est pourquoi il n’y a pas de risque systémique. Les prêts non performants devraient augmenter au cours de l’année en cours, a expliqué Joachim Klement de la banque d’investissement Liberum Capital selon dpa-AFX, mais les réserves des banques en Europe et aux États-Unis sont suffisantes pour absorber les problèmes. Par conséquent, il ne pense pas que l’effondrement de la SVB constitue une menace immédiate pour le système bancaire européen. Selon le Neue Zürcher Zeitung, John Plassard, spécialiste senior en investissement chez Mirabaud Wealth Management, a également déclaré : “Les flux de dépôts des banques européennes sont généralement encore sains, elles gèrent d’importants portefeuilles de liquidités et sont suffisamment capitalisées”.
Cependant, le risque résiduel demeure
Néanmoins, Suzanne Ziegler, professeur de banque à l’Université des sciences appliquées de Zurich, critique le fait que de nombreuses banques ont investi dans des titres risqués à l’ère des taux d’intérêt bas afin de rester rentables. “Ce qui se passe actuellement est un classique. Lorsque les taux d’intérêt sont bas, tout le monde dit que ses risques sont couverts. Mais la réalité montre que ce n’est souvent pas le cas”, a déclaré l’expert cité par le Neue Zürcher Zeitung. Ziegler voit un problème dans le fait que les clients ou les actionnaires ne savent pas si leur propre banque recèle de tels risques. “En tant que petit client bénéficiant d’une protection des dépôts, j’ai tendance à ne pas retirer mon argent, mais en tant que gros client, je le fais”, explique le professeur de banque.
Selon la NZZ, le spécialiste de l’investissement de Mirabaud Plassard considère une perte de confiance – dont les effets se sont rapidement fait sentir en Europe et en Asie lors de la crise financière de 2008 – comme le plus grand risque. Selon Plassard, les dangers d’un resserrement commencent maintenant politique monétaire et un développement économique en déclin pour devenir reconnaissable. La rentabilité souffre car les marges d’intérêt nettes des banques sont emportées par une concurrence accrue pour les dépôts. Comme le rapporte la NZZ, Plassard considère qu’il s’agit de la découverte la plus importante pour les banques et les entreprises fintech.
Tout d’abord, il reste à voir si d’autres mauvaises nouvelles parviendront aux investisseurs à la suite du séisme bancaire et comment la Réserve fédérale américaine réagira au krach bancaire. Alors qu’il était auparavant supposé que la Fed relèverait à nouveau le taux directeur de 0,50 point de pourcentage, selon Reuters, les experts de la grande banque américaine Goldman Sachs s’attendent “compte tenu de la pression dans le système bancaire”. […] non plus que le FOMC lors de sa prochaine réunion du 22 mars hausse des taux Mais d’autres analystes, comme Andrew Hollenhorst de Citigroup, pensent que la Réserve fédérale ne s’arrêtera pas sur les hausses de taux, selon CNBC, car cela pourrait jeter le doute sur la détermination de la Fed.
Bureau éditorial finanzen.net
L’effet de levier doit être compris entre 2 et 20
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