Débloquez gratuitement l’Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Edgar Bronfman Jr a levé jusqu’à 5,5 milliards de dollars pour améliorer une offre de dernière minute pour Paramount et faire irruption dans l’accord conclu entre la société hollywoodienne et Skydance Media, selon des personnes au courant du dossier.
L’investisseur milliardaire dans les médias a fait une offre initiale de 4,3 milliards de dollars lundi soir avant l’expiration mercredi de la période de « go shop » de 45 jours de Paramount, selon quatre personnes au courant de cette opération et une copie de la lettre d’offre consultée par le Financial Times.
Mais l’ancien directeur général de Warner Music a l’intention d’améliorer ces conditions dans les prochains jours après avoir obtenu davantage d’engagements de la part d’un large groupe d’investisseurs, ont déclaré deux de ces personnes.
Selon des personnes proches du dossier, Bronfman a obtenu l’engagement d’investisseurs, dont Fortress, qui est contrôlé par Mubadala, la branche d’investissement d’Abou Dhabi.
Parmi les autres bailleurs de fonds figurent le groupe de capital-investissement BC Partners, le producteur de films Steven Paul, l’entrepreneur en crypto-monnaie Brock Pierce et Nurali Aliyev, l’entrepreneur en technologie et petit-fils de l’ancien dirigeant autocratique du Kazakhstan, ont indiqué ces personnes.
Bronfman, Skydance, Fortress et BC Partners ont refusé de commenter. Paramount, Paul, Pierce et Aliyev n’ont pas pu être contactés dans l’immédiat pour commenter.
Le groupe de Bronfman est toujours à la recherche de financements supplémentaires, a déclaré une personne proche du dossier.
La décision d’accepter des investissements étrangers est susceptible d’attirer l’attention du Comité sur les investissements étrangers aux États-Unis, l’organisme multi-agences connu sous le nom de Cfius qui examine les transactions pour les risques pour la sécurité nationale. Paramount possède CBS News, qui est soumise à certaines restrictions potentielles liées à la propriété étrangère.
Dans une lettre adressée lundi à un comité spécial de directeurs de Paramount, le groupe d’investisseurs de Bronfman a déclaré que son offre « représente un résultat beaucoup plus favorable pour les actionnaires de Paramount et crée une société publique beaucoup plus viable que l’accord Skydance ».
« Notre proposition élimine les risques, les incertitudes et les coûts liés à la fusion de Paramount et de Skydance », ajoute la lettre. Cependant, elle n’explique pas comment le groupe de Bronfman envisage de répondre aux éventuelles préoccupations du Cfius.
On ne sait pas non plus dans quelle mesure le comité spécial, présidé par le directeur Charles Phillips, serait réceptif à la nouvelle offre. Plusieurs personnes, dont d’anciens et actuels membres du conseil d’administration, ont déclaré que Phillips avait par le passé tenté de torpiller l’accord de Skydance.
La décision de Bronfman est le dernier rebondissement d’une longue bataille pour le contrôle du studio Paramount Pictures, vieux de 98 ans. Le dernier grand studio encore en activité dans le quartier Hollywood de Los Angeles a produit des classiques du cinéma tels que Le Parrain et Titanesque.
Skydance, le studio de cinéma fondé par le milliardaire David Ellison, avait conclu un accord avec Paramount en juillet mais avait donné au groupe hollywoodien jusqu’au 21 août pour étudier une offre plus élevée.
Skydance a proposé plus de 8 milliards de dollars pour acquérir Paramount. Le groupe a indiqué qu’il paierait d’abord 2,4 milliards de dollars pour racheter National Amusements, la société de Shari Redstone, qui contrôle 80 % des votes de Paramount alors qu’elle ne détient qu’environ 10 % de la société par le biais d’un type particulier d’actions avec droit de vote.
Suite à cela, Skydance fusionnerait avec Paramount dans le cadre d’un accord de 4,5 milliards de dollars dans lequel elle offrirait 15 dollars par action pour racheter jusqu’à la moitié des actions sans droit de vote et injecterait 1,5 milliard de dollars dans le bilan de Paramount.
L’offre initiale de Bronfman valorise NAI, la société holding de la famille Redstone qui contrôle Paramount depuis 1994, à 2,4 milliards de dollars, dette comprise, ont indiqué les sources.. NAI a également refusé de commenter.
Bronfman, 69 ans, héritier de la famille Seagram, qui contrôlait autrefois Universal Studios et PolyGram, a également proposé d’apporter 1,5 milliard de dollars supplémentaires à Paramount et de verser 400 millions de dollars à la société d’Ellison pour mettre fin à son accord existant, ont-ils ajouté. Mais son offre initiale ne contenait aucune offre claire pour les actionnaires sans droit de vote de Paramount.
Mais Bronfman envisage une offre améliorée qui offrirait probablement de meilleures conditions aux actionnaires sans droit de vote de Paramount, selon des personnes ayant une connaissance directe des discussions.
Bronfman est conseillé par Perella Weinberg Partners, UBS et Rockefeller Capital Management sur les conditions financières de l’accord, selon la lettre d’offre, tandis que Skadden fournit des conseils juridiques.
Skydance, qui est soutenu par le groupe de capital-investissement américain RedBird Capital et par le père de David Ellison, le cofondateur d’Oracle Larry Ellison, est susceptible de faire valoir que l’offre de Bronfman ne laisse rien aux actionnaires de Paramount, tout en lui donnant le contrôle total.
La réplique de Bronfman devrait être que son offre diluera moins les actionnaires existants de Paramount que selon la proposition de Skydance.
Le Wall Street Journal a été le premier à annoncer mardi l’offre de 4,3 milliards de dollars de Bronfman.