"docteur perte" Nouriel Roubini met en garde contre l’approche de la récession – la bourse pourrait s’effondrer de 50%

• La peur de la récession augmente
• Ralentissement « déjà très proche » selon Roubini
• Les risques géopolitiques pèsent sur le marché

Les analystes de JPMorgan prévoient une récession avec une probabilité de 35 %

Le niveau élevé de l’inflation et les contre-mesures des banques centrales causent actuellement de l’incertitude sur le marché. Afin de maîtriser la forte pression sur les prix, les autorités monétaires augmentent les taux d’intérêt dans le monde entier. Avec les nouvelles mesures, cependant, les craintes d’un ralentissement économique grandissent sur le marché des capitaux. Les experts de la grande banque américaine JPMorgan ont récemment déclaré que le risque de récession était de 35 %, comme l’a rapporté Dow Jones Newswires. Bien que la production économique puisse initialement augmenter davantage, la croissance devrait être de plus en plus étranglée avec de nouvelles hausses des taux d’intérêt par la Fed. « Notre prévision suppose que la Fed réalisera un atterrissage en douceur au moins d’ici la fin de l’année prochaine », lisent les prévisions des stratèges.

La peur de la récession atteint également des entreprises comme Tesla

La peur de la récession a maintenant aussi atteint les entreprises elles-mêmes. Le patron de Tesla Elon Musk a récemment annoncé de nombreux licenciements chez le constructeur de voitures électriques car il avait un « super mauvais pressentiment » sur l’économie, comme l’a rapporté l’agence de presse « Reuters », citant un mail interne de l’entrepreneur. « Une récession est inévitable à un moment donné. Qu’il y ait une récession dans un avenir proche est plus probable qu’improbable », a récemment confirmé le fan de Dogecoin à l’agence Bloomberg lors du Forum économique du Qatar à Doha. « Ce n’est pas une certitude, mais cela semble plus probable qu’improbable. »

Nouriel Roubini met en garde contre une récession imminente

L’économiste Nouriel Roubini, surnommé « Dr Doom » en raison de ses prévisions pessimistes, y était également invité. Comme l’observateur du marché l’a dit à l’agence de presse, l’économie n’est pas actuellement en récession – pas encore. « Nous ne sommes pas encore dans la récession, mais nous en approchons de très près », a été le verdict de l’expert. « Si vous regardez les ventes au détail, si vous regardez les paramètres de fabrication, si vous regardez la construction de logements, ils ralentissent tous très mal et l’inflation est toujours très élevée. C’est de la stagflation. Ce n’est pas seulement une récession. » Roubini voit la raison du ralentissement économique comme une série de stimuli négatifs, notamment les problèmes de chaîne d’approvisionnement dus à la pandémie de COVID, la guerre d’agression de la Russie en Ukraine et la hausse des prix des matières premières. « Ce sont tous des chocs qui réduisent la croissance économique », estime l’économiste. Une récession d’ici la fin de l’année est donc le scénario le plus probable.

Le marché boursier pourrait s’effondrer jusqu’à 50%

Mais quelles sont les conséquences probables de la stagflation pour les marchés boursiers et obligataires ? En règle générale, le marché boursier américain chute jusqu’à 35 % en période de récession, mais dans un environnement de stagflation, le moins peut atteindre 50 %, selon Roubini. Cela s’explique par le double fardeau de la récession d’une part et la persistance d’une inflation élevée d’autre part. Normalement, le marché obligataire bénéficie également de la baisse des cours boursiers et vice versa, mais la stagflation affecte les deux classes d’actifs de la même manière.

Lorsqu’on lui a demandé quel est le moindre mal, suspendre la politique de taux d’intérêt de la Fed ou poursuivre les hausses de taux, quelle que soit la situation économique, l’expert a donné une réponse claire. Si les hausses de taux d’intérêt devaient être arrêtées, les anticipations d’inflation augmenteraient considérablement. Les autorités monétaires sont donc contraintes de s’en tenir à leur stratégie. « La Fed n’a donc pas d’autre choix que de continuer à resserrer, même si ce sera un atterrissage brutal. »

La Banque du Japon s’en tient à sa stratégie de taux d’intérêt bas – pour l’instant

La force du dollar américain, qui est tirée par les hausses des taux d’intérêt mais exerce également une pression sur les autres devises, engendre actuellement de l’incertitude sur le marché. Le yen japonais a donc également subi d’importantes pressions récemment. De plus, la Banque du Japon, contrairement à la plupart des autres banques centrales, s’en tient à sa politique de taux d’intérêt bas. « Eh bien, si le yen continue de baisser, et il baissera encore compte tenu de la divergence entre la politique de la BoJ et celle des autres banques centrales, à un moment donné, l’inflation deviendra un problème pour la BoJ et ils abandonneront le taux d’intérêt zéro et essaieront de étirer le rendement des obligations d’État à 10 ans », a souligné Roubini. Un niveau de 140 yens pour un dollar américain pourrait donc entraîner un retournement des taux d’intérêt.

L’expert du marché Jim O’Neill a récemment déclaré à Bloomberg qu’une crise financière asiatique pourrait être déclenchée si le taux de change dollar-yen atteignait la barre des 150.

« Dr. Doom » baisse le pouce pour Bitcoin & Co.

L’économiste a également brièvement mentionné son évaluation de Bitcoin & Co. « À mon avis, la valeur de la plupart des crypto-monnaies est nulle, nous en sommes donc encore loin », a déclaré Roubinis. « Je suis donc toujours très pessimiste à ce sujet et sur la manière de soutenir le marché. »

Au cours des prochains mois, le marché devra également digérer un certain nombre de risques géopolitiques que les investisseurs ne risquent pas de jouer entre leurs mains. « Bien sûr, la guerre entre la Russie et l’Ukraine pourrait s’intensifier. Nous ne savons pas ce qu’il adviendra des relations entre Israël et l’Iran. Et en Asie, il y a des tensions sur la question de Taiwan », a déclaré l’expert. « Je dirais donc que les risques géopolitiques sont les choses qui m’inquiètent le plus. »

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