Au fil des premières semaines décourageantes, Dixit Joshi prend des coups.
Après un week-end de spéculations préjudiciables sur les réseaux sociaux au sujet de l’effondrement imminent du Credit Suisse, Joshi a pris ses fonctions de directeur financier de la banque lundi, le cours de son action atteignant de nouveaux creux et une jauge de risque de défaut augmentant en flèche.
Le banquier anglo-sud-africain s’est présenté à sa première réunion de l’équipe de direction à Zurich ce matin-là et a plaisanté à ses collègues: «Vous avez oublié de m’envoyer des fleurs – tout ce que j’ai reçu, ce sont ces cadeaux du marché. Voilà pour ma période de lune de miel!”
Vendredi, le cours de l’action de la banque avait rebondi sur un creux record et ses swaps sur défaillance de crédit, une mesure du risque de défaut, ne clignaient plus au rouge. Mais si Joshi avait besoin qu’on lui rappelle qu’il avait accepté l’un des postes les plus exigeants de la finance mondiale, le marché l’avait fait.
L’homme de 51 ans, qui a rejoint le Credit Suisse à Londres en 1995, est de retour à un moment décisif pour la banque.
Le directeur général Ulrich Körner se précipite pour respecter l’échéance du 27 octobre afin de dévoiler une restructuration très attendue qui réduira sa banque d’investissement, supprimera des milliers d’emplois et visera à redonner aux investisseurs la confiance que le groupe touché par le scandale a un avenir rentable.
La tâche déjà herculéenne à laquelle est confronté Körner, qui n’est directeur général que depuis juillet, a été rendue plus difficile par l’état fébrile des marchés, la hausse des taux d’intérêt et la chute des actions mettant les investisseurs en état d’alerte pour les signes de stress financier.
À Joshi, le Credit Suisse a choisi un cadre habitué à travailler dans les banques dans la ligne de mire. Son curriculum vitae comprend un passage chez Barclays tout au long de la crise financière, suivi d’un peu plus d’une décennie chez Deutsche Bank, un prêteur dont le besoin de se réinventer ces dernières années a des parallèles avec le Credit Suisse.
« Il est aguerri depuis son passage à la Deutsche Bank, et c’est ce dont le Credit Suisse a besoin en ce moment », a déclaré Huw van Steenis, coprésident du Global Future Council du Forum économique mondial, qui connaît Joshi depuis plus de deux décennies.
Après avoir rejoint Deutsche Bank en 2011, Joshi a d’abord été envoyé à Singapour pour relancer l’activité actions Asie-Pacifique de la banque. Quelques autres postes de direction dans la banque d’investissement ont suivi, avant que le directeur général John Cryan n’ait demandé à Joshi d’assumer le rôle de trésorier du groupe en 2017.
Le rôle nécessitait de garder une concentration laser sur les finances de la banque et de maintenir des relations étroites avec ses investisseurs – en particulier les détenteurs d’obligations – pour s’assurer que ses besoins en capitaux étaient satisfaits.
Joshi a pris le poste juste au moment où la Deutsche Bank était sous le choc de ce que les cadres supérieurs ont depuis décrit comme une « expérience de mort imminente » après que le groupe a été frappé d’une amende record de 14 milliards de dollars du ministère américain de la Justice à la suite d’une enquête sur une vente abusive.
Entre 2015 et 2020, la banque a chuté à des pertes annuelles consécutives tout en se tournant également vers les actionnaires pour plusieurs augmentations de capital. Le prêteur traverse également un douloureux exercice de suppression d’emplois, ciblant 18 000 postes, annoncé pour la première fois en 2019.
« Quelqu’un a pris le script de la Deutsche Bank au cours de ces années et l’a appliqué ici », a déclaré cette semaine un dirigeant du Credit Suisse, faisant référence aux problèmes rencontrés par les deux banques.
En effet, Joshi a déjà répété un stratagème utilisé par son ancien employeur lorsque sa santé financière a fait l’objet d’un examen minutieux.
Le Credit Suisse a proposé vendredi de racheter 3 milliards de francs de sa dette pour tenter de rassurer les investisseurs et de profiter de la baisse des prix du marché. En 2016, la Deutsche Bank a racheté des milliards de dollars d’obligations senior.
Selon les dirigeants du Credit Suisse, Joshi a passé la majeure partie de sa première semaine à parler aux plus gros clients et investisseurs de la banque, ainsi qu’aux régulateurs. Il s’est également entretenu avec des analystes de S&P Global, qui ont réaffirmé cette semaine leur note A/A-1 sur la banque malgré l’incertitude entourant la refonte stratégique et les spéculations dont elle pourrait avoir besoin pour lever davantage de capitaux.
Joshi, qui a accepté de rejoindre le groupe en août, sera épaulé dans les prochains mois par son prédécesseur, David Mathers, qui était directeur financier depuis 2010 et devrait rester au sein du groupe jusqu’à la fin de l’année, selon des sources familières. avec des plans intérieurs.
Le Credit Suisse n’a pas révélé combien Joshi gagnerait, bien que Mathers ait été l’année dernière le dirigeant le mieux payé de la banque, recevant 4,1 millions de francs suisses (4,1 millions de dollars) de salaire total, après que les primes des cadres supérieurs aient été supprimées à la suite de scandales chez Archegos et Greensill Capital. Mathers a combiné le rôle de directeur financier avec celui de directeur général des affaires internationales à Londres, ce qui signifie que son salaire était plus élevé.
Un ancien collègue de la plus grande banque allemande a déclaré que Joshi apporterait de l’expérience dans la banque d’investissement, notamment en supervisant le courtage principal, la dette institutionnelle, les dérivés cotés et la compensation à la Deutsche Bank.
« Son principal avantage dans le travail est qu’il a une véritable compréhension de la vente et du trading », a déclaré l’ancien collègue.
Cependant, Joshi n’était pas un champion du changement radical à la Deutsche Bank, mais a plutôt poussé à une approche nuancée et prudente, ont-ils ajouté. « Pour moi, la grande question sera de savoir s’il aura assez de punch pour faire la différence au Credit Suisse. »
Né à Durban en Afrique du Sud en 1971, Joshi a étudié l’actuariat et les statistiques avant de rejoindre le Credit Suisse.
Après des affectations à Londres et à New York, il a été débauché par Bob Diamond et Jerry del Missier pour rejoindre la banque d’investissement en expansion de Barclays en 2003 en tant que responsable des dérivés sur actions. Il a ensuite géré les actions pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique.
« Nous faisions face à des environnements de marché assez difficiles à l’époque, en particulier dans le monde des produits dérivés », a déclaré del Missier, qui était co-directeur général de la banque d’entreprise et d’investissement de Barclays. « Il y a eu d’énormes poussées de volatilité.
« Il a toujours été mature et calme face à cela et capable de saisir la complexité », a déclaré l’ancien dirigeant de Barclays.
C’est après que Barclays a racheté la banque d’investissement de Lehman Brothers au plus fort de la crise financière que Joshi est parti pour la Deutsche Bank. Défiant le stéréotype des banquiers, Joshi est un abstinent et végétarien à vie, qui a été persuadé de devenir végétalien par l’une de ses trois filles.
« C’est un gars plutôt discret », a ajouté del Missier. « Il n’est pas du genre à sauter sur les tables de La Voile Rouge à Saint-Tropez. »
Van Steenis a déclaré que la formation actuarielle de Joshi et son intérêt médico-légal pour les calculs le laisseraient bien équipé pour son nouveau rôle.
Passer d’un rôle de trésorier à celui de directeur financier obligera Joshi à adopter une vision plus large des finances de la banque et à assumer une plus grande responsabilité dans la définition de la stratégie. Il est également beaucoup plus visible à l’extérieur tout comme le Credit Suisse est sous le feu des projecteurs.
« Il adore résoudre des problèmes financiers importants et complexes », a déclaré van Steenis. « Et ils ne sont pas beaucoup plus gros pour le moment que le Credit Suisse. »
Reportage supplémentaire par Olaf Storbeck