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Quelque chose de bizarre se passe en Amérique. La croissance du PIB pour le troisième trimestre vient d’être révisé à la hausse, passant d’un taux déjà torride de 4,9 pour cent à 5,2 pour cent, de plus en plus d’Américains ont emplois qu’à aucun autre moment de l’histoire, mais le public est en colère contre économique conditions, avec le consommateur confiance tombant à son plus bas niveau depuis six mois. Il n’y a vraiment pas moyen de plaire à certaines personnes.
Avec des indicateurs de santé aussi médiocres, nous nous attendons à ce que le nombre d’Américains qui pensent qu’ils sont dans une meilleure situation qu’à la même période de l’année dernière soit supérieur d’environ 25 points de pourcentage à ceux qui disent être dans une pire situation. Au lieu de cela, les personnes apparemment les plus défavorisées sont dix points plus nombreuses que les mieux loties dans le dernier Indice des conditions économiques actuelles de l’Université du Michigan.
Je sais ce que vous pensez : l’inflation explique tout cela. Personnes vraiment détestent la hausse des prix et s’en rappellent à chaque fois qu’ils achètent quelque chose. L’importance de l’inflation occulte d’autres gains plus lointains ou intangibles. C’est certainement une bonne théorie, mais des pays du monde entier ont été confrontés à une forte inflation. Beaucoup plus raide que les États-Unis. Vraisemblablement, leurs consommateurs sont également beaucoup plus pessimistes que ce à quoi on pourrait s’attendre ?
Eh bien, non en fait. Extension d’un original analyse par l’utilisateur X Quantian1, j’ai calculé le sentiment attendu des consommateurs pour un ensemble de pays en fonction de leurs indicateurs économiques sous-jacents, et je l’ai comparé au sentiment réel. Par rapport à la veille de la pandémie, les consommateurs américains paraissent désormais plus sombres que les Français, les Allemands et même les Britanniques. Les Européens se sentent tous aussi confiants que l’on pourrait s’y attendre compte tenu de la performance de leur économie. Une catastrophe disproportionnée semble être un nouveau fléau américain.
Alors que se passe-t-il? Le weekend dernier FocalData J’ai réalisé un sondage pour moi, demandant à un échantillon représentatif de 2 000 adultes américains s’ils pensaient que la situation économique s’était améliorée ou détériorée au cours des dernières années. Les résultats ont été surprenants : les Américains se trompent systématiquement dans le sens négatif sur presque toutes les mesures que nous avons interrogées. De très larges marges, ils pensent que l’inflation continue d’augmenter (ça tombe), qu’elle a dépassé la croissance des salaires (les salaires ont dépassé les prix), et qu’ils sont devenus moins riches (ils sont devenus beaucoup plus riches).
Les tentatives visant à justifier ce sentiment de morosité mettent souvent l’accent sur les défis auxquels sont confrontés les groupes les moins prospères, mais cela va également à l’encontre des preuves. Une explication que j’ai entendue est que le découragement vient des jeunes aux prises avec des loyers galopants. Mais salaires ont augmenté pour eux plus vite que les anciens, dépassant les loyers. De plus, les jeunes consommateurs sont les plus positifs, selon l’enquête du Michigan.
De la même manière, salaires ont augmenté plus rapidement pour les personnes aux revenus les plus faibles, inversion plus d’un tiers de l’augmentation des inégalités salariales au cours des quatre dernières décennies. La richesse a ressuscité pour les plus pauvres comme pour les plus riches.
La réponse la plus frappante issue de notre enquête concernait le sentiment de progrès à long terme. Une grande majorité d’Américains pensent que le revenu médian d’aujourd’hui permet d’avoir un mode de vie pire qu’il y a 30 ans (manifestement faux), et que la pauvreté est plus élevée qu’elle ne l’était il y a une génération (il a chuté). Une statistique particulièrement révélatrice est que l’évaluation par les Américains de leurs propres finances situation a à peine bougé au cours des cinq dernières années, mais leur notation de l’économie nationale s’est fortement détériorée. Il semble qu’ils aient décidé que les vibrations sont mauvaises, donc les choses doivent aller mal pour la plupart des autres, même si ce n’est pas pour eux-mêmes.
L’affiliation politique est également essentielle pour comprendre comment les sentiments économiques se dissocient de la réalité économique aux États-Unis. Une question de l’enquête du Michigan demande si les gens pensent que c’est le bon moment pour acheter de gros articles ménagers. Lorsque la pandémie a frappé, les démocrates comme les républicains se sont brusquement orientés vers « un mauvais moment pour acheter ». Mais quelques mois plus tard, lorsque Joe Biden a remporté l’élection présidentielle – alors que le Covid-19 faisait toujours rage – les démocrates ont soudainement déclaré que les conditions étaient réunies pour l’achat de nouveaux réfrigérateurs-congélateurs. Les Républicains ne l’ont pas fait.
Il semble que la confiance des consommateurs américains soit la dernière victime de réponse expressive, où les gens donnent des réponses incorrectes aux questions pour signaler des affiliations politiques ou sociales tribales plus larges. Mon conseil : si vous voulez savoir ce que pensent réellement les Américains de la situation économique, examinez leurs habitudes de dépenses. Contrairement aux Européens prudents, les consommateurs américains sont revenus sur la ligne de tendance pré-pandémique et achat plus de choses que jamais.
[email protected], @jburnmurdoch
Détails de l’enquête et autre méthodologie
Enquête sur les opinions des Américains sur les tendances économiques: Données focales a mené une enquête en ligne auprès de 2 217 adultes américains entre le 25 et le 27 novembre 2023. Les répondants ont été pondérés pour être représentatifs de la population adulte américaine.
Analyse de la confiance réelle et attendue des consommateurs: la confiance attendue des consommateurs a été estimée à l’aide d’un ensemble de modèles de régression linéaire qui ont établi l’association statistique entre la confiance mensuelle des consommateurs et une série d’indicateurs économiques entre 1988 et 2019 pour chaque pays. Ces modèles ont ensuite été utilisés pour prédire quelle aurait été la confiance des consommateurs pour chaque mois dans chaque pays depuis janvier 2020 si ces mêmes relations statistiques s’étaient vérifiées.