Le chômage dans la zone euro a atteint un niveau record, tandis que la production des usines allemandes a augmenté en novembre, renforçant les espoirs d’un ralentissement économique plus modéré dans le bloc.
Les nouvelles données ont aidé l’euro à gagner près de 1% par rapport au dollar, atteignant un sommet pour la journée à 1,0760 $ – son plus haut niveau depuis juin.
Il a également remonté les marchés boursiers européens, prolongeant un rallye qui avait déjà été alimenté par des chiffres d’inflation relativement faibles la semaine dernière. L’indice Euro Stoxx 600 a clôturé en hausse de 0,9% et le Dax allemand a terminé lundi en hausse de 1,25%.
Une flambée des prix de l’énergie au printemps dernier à la suite de l’invasion de l’Ukraine par la Russie a suscité des craintes de pénuries d’électricité et une profonde récession dans la zone euro.
Mais les économistes ont régulièrement mis à jour leurs estimations de croissance au cours des derniers mois sur la base de données entrantes meilleures que prévu et de la baisse des prix de gros du gaz.
L’indice Sentix du sentiment du marché a augmenté pour le troisième mois consécutif en janvier pour atteindre son plus haut niveau depuis juin 2022. « Les investisseurs espèrent une légère récession », a déclaré le directeur général de Sentix, Patrick Hussy.
Le taux de chômage a baissé en Italie, en France et en Espagne de 0,1 point de pourcentage pour s’établir respectivement à 7,8 %, 7 % et 12,4 %. Il est resté à 3 % en Allemagne.
La production industrielle allemande a augmenté de 0,2% entre octobre et novembre, une lecture légèrement meilleure que l’expansion de 0,1% prévue par les économistes interrogés par Reuters.
Franziska Palmas, économiste senior Europe chez Capital Economics, une société de recherche, a déclaré que la hausse confirmait que l’industrie manufacturière allemande « avait mieux résisté que prévu » au cours du dernier trimestre 2022.
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Cependant, l’amélioration des perspectives de l’économie de la zone euro incitera la Banque centrale européenne à poursuivre ses efforts pour maîtriser l’inflation.
Une économie plus forte pourrait inciter les travailleurs à réclamer des salaires plus élevés sans craindre de perdre leur emploi et donner aux entreprises une plus grande confiance dans leur capacité à augmenter les prix pour défendre leurs marges bénéficiaires. La résilience économique est attendu à conduire à de nouvelles hausses des taux d’intérêt par la banque centrale.
Avec un chômage bloqué à des niveaux historiquement bas, « le ton belliciste de la BCE va probablement redoubler de resserrement dans les mois à venir », a déclaré Paolo Grignani, économiste chez Oxford Economics.
Les marchés anticipent une hausse de 50 points de base des taux d’intérêt lors de la réunion de la BCE le 2 février.
Un marché du travail tendu pourrait stimuler la croissance des salaires et maintenir l’inflation sous-jacente à un niveau plus élevé plus longtemps. L’inflation globale est tombée à un chiffre en décembre, à 9,2 %. Mais l’inflation sous-jacente, qui exclut les variations des coûts des aliments et de l’énergie et est considérée comme une meilleure mesure des pressions sur les prix à long terme, a légèrement augmenté, passant de 5 % à 5,2 %.
La solidité du marché du travail « en fait un risque majeur d’effets inflationnistes de second tour pour la BCE », a déclaré Bert Colijn, économiste senior, zone euro chez ING. Avec un marché du travail aussi tendu, « il est peu probable que le chômage augmente suffisamment pour que les pénuries de main-d’œuvre appartiennent au passé », a-t-il ajouté.
Melanie Debono, économiste senior Europe chez Pantheon Macroeconomics, a déclaré que le soutien budgétaire dans la zone euro devrait empêcher « une augmentation significative du chômage », malgré le ralentissement économique.