Certificat Deutsche Bank sur l’indice Croci Euro Total Return
Deutsche Bank utilise le modèle Croci. Il s’agit d’une stratégie respectée parmi les investisseurs. Il recherche les actions sous-évaluées et utilise un ratio P/E « économique » pour les sélectionner. L’abréviation Croci signifie « Cash Return on Capital Invested ».
P/E classique vs économique
Il y a la différence suivante avec le P/E classique : Les stratèges de la Deutsche Bank passent au peigne fin les bilans des entreprises. Ils adaptent les rapports annuels de manière à ce que le ratio P / E puisse être comparé entre les régions et les secteurs. Cette procédure est nécessaire car le bilan n’est pas toujours le même : dans certains cas, des normes comptables différentes entraînent des écarts. Dans d’autres cas, certains actifs et passifs ne sont pas inclus.
Si vous regardez les entreprises pharmaceutiques et biotechnologiques, elles dépensent beaucoup d’argent en recherche et développement et détiennent de nombreux brevets. Ces choses jouent un rôle clé dans le modèle Croci. Le P/E « économique » est donc dans bien des cas plus significatif que le P/E classique. Deutsche Bank applique la stratégie Croci à de nombreuses régions et marchés.
Comment investir dans Croci
Le certificat Croci Germany sur DB CROCI Germany TR (WKN DB0WKS/ISIN DE000DB0WKS8) se développe dans un rapport 1:1 comme le sous-jacent Croci Euro Total Return Index. Le document a été publié le 16 août 2004. 30 % du Croci-Euro-Index sont constitués de grandes entreprises allemandes. Il s’agit notamment d’Adidas, BASF, Bayer et Continental. Cependant, les poids lourds sont des entreprises françaises comme Atos, Danone, Kering, LVMH et Michelin. Le certificat n’a pas de durée déterminée. Les frais de gestion sont de 1,30 %.