• Différentes définitions
• Caractéristiques et signes
La pression sur les prix est toujours élevée – et les banques centrales réagissent : Afin de maîtriser la forte inflation, la Fed américaine a annoncé le retournement des taux d’intérêt au printemps 2022 et relevé le taux directeur pour la première fois depuis décembre 2018. Depuis, il y a eu plusieurs autres augmentations. Son homologue européen, la Banque centrale européenne (BCE), a également suivi l’approche de la Fed et a entre-temps augmenté les taux d’intérêt. Cependant, de nombreux analystes avertissent que le resserrement politique monétaire les autorités monétaires plongeront l’économie des États-Unis et de l’Europe dans une profonde récession.
Qu’est-ce qu’une récession ?
Il est relativement facile de déterminer si l’économie d’un pays est en croissance, en stagnation ou en déclin à l’aide de données économiques, notamment le produit intérieur brut (PIB). Mais quand parle-t-on réellement de récession ? Afin de répondre à cette question, il convient d’abord de clarifier ce que le terme décrit exactement. Selon le Gabler Wirtschaftslexikon, une récession est une phase du cycle économique dans laquelle il y a un léger affaiblissement des activités économiques, qui est reconnaissable au moins dans certains domaines d’une économie, sinon dans tous. Contrairement à une dépression qui a été déclenchée aux États-Unis dans les années 1930 par le « jeudi noir » à Wall Street et qui a conduit à la crise économique mondiale, le retournement d’une récession est limité.
Règle d’or : deux trimestres négatifs
Mais comment savoir si une récession bat déjà son plein ? « Avec au moins deux trimestres négatifs consécutifs, nous avons affaire à une récession technique par définition », explique le Dr. Fritzi Koehler-Geib. Ainsi, deux trimestres consécutifs de baisse ne correspondent pas seulement à une courte phase de faiblesse. Cependant, l’agence de presse Associated Press souligne qu’il ne s’agit pas d’une définition officielle, mais d’une règle empirique – avec une précision certes élevée. Selon l’économiste Michael Strain de l’American Enterprise Institute, l’économie américaine est entrée en récession au cours des 10 dernières baisses trimestrielles consécutives.
Utilisation économique mesurée
Les chercheurs en économie en Allemagne, quant à eux, définissent une récession en fonction de l’utilisation des capacités économiques. À cette fin, le potentiel de production est mesuré, pour le calcul duquel il est supposé que tous les travailleurs et ressources d’exploitation actuellement existants dans une économie sont utilisés de manière optimale. Or, ce n’est pas le cas en situation de crise : la production est en dessous de son potentiel, ce qui affaiblit la production économique. Si cette sous-utilisation augmente pendant deux trimestres consécutifs, les instituts économiques parlent de récession.
La définition américaine diffère
Aux États-Unis, en revanche, le National Bureau of Economic Research (NBER) a déclaré une récession. L’organisme de recherche ne parle pas de deux trimestres consécutifs, mais d' »une contraction importante de l’activité économique qui se propage à l’ensemble de l’économie et dure plus de quelques mois ». Les principaux facteurs pris en compte pour le NBER sont les données sur le revenu réel moins les transferts publics, l’emploi, diverses formes de dépenses de consommation réelles et la production industrielle. Selon une lettre du gouvernement américain, l’organisation a donné plus de poids aux domaines du revenu et de l’emploi dans l’évaluation au cours des dernières décennies, mais il n’y a pas de valeurs seuils fixes.
Comme les données économiques sont également publiées avec retard, le NBER ne parle de récession que lorsqu’elle a déjà commencé. Selon l’Associated Press, cela n’a pas été le cas jusqu’à un an dans le passé.
Quels facteurs pointent vers une récession?
Ainsi, afin d’évaluer rapidement si l’économie se dirige vers une récession ou si elle y est déjà, il peut être utile de surveiller quelques signes. Selon l’agence, c’est un signal d’alarme si les pertes d’emplois augmentent régulièrement et que le chômage augmente en même temps.
Le « Handelsblatt » mentionne également une baisse de la demande des consommateurs et des entreprises, qui à son tour conduit à des entrepôts gonflés. En général, moins d’investissements sont réalisés et les salaires et les prix baissent. De plus en plus d’entreprises enregistrent le chômage partiel ou même licencient entièrement leurs employés. De plus, la chute des cours boursiers peut être un signal d’alarme.
Le portail de trading IG fait également référence à la courbe des rendements obligataires. Les obligations à échéances plus longues procurent généralement aux investisseurs des rendements plus élevés que celles à échéances courtes, car le risque de variation des taux d’intérêt est nettement plus élevé. Cependant, en période d’incertitude, comme lorsque les investisseurs anticipent le début d’une récession, la demande de rendements plus élevés pour des obligations plus courtes augmente, inversant la courbe des rendements. Selon le portail, les acheteurs d’obligations supposent que les obligations d’État à court terme sont plus risquées que celles qui n’expireront que dans les années ou les décennies à venir. Cela pourrait en fait être une indication d’une récession.
Bureau éditorial finanzen.net
Sources des images : Andrii Yalanskyi / Shutterstock.com, Immersion Imagery / Shutterstock.com