Il n’y a pas que la course au prix du carburant qui pèse sur les poches des familles italiennes. Plus le temps passe, plus les hausses des prix de l’énergie se répercutent sur le reste des secteurs économiques et des biens : comme le pain, qui est affecté par la hausse des prix des ingrédients, et dont le prix à son tour se répercute sur les prix en supermarché ou le restaurant.
Bref, une ruée des agents économiques à s’adapter pour défendre leurs marges face à l’inflation. Cependant, cela crée davantage d’inflation : un problème pour le gouvernement mais aussi pour les banques centrales, qui sont obligées d’intervenir si l’inflation nette de l’énergie augmente. Giorgio Di Giorgio, professeur d’économie monétaire à Luiss l’explique : « L’énergie et la nourriture sont les intrants pour produire quoi que ce soit. Les frais généraux de production augmentent, nous essayons donc de récupérer les marges érodées en augmentant les prix », note-t-il.
L’impact sur les prix des marchandises transportées
L’« étape » créée par l’expiration des réductions d’accise de l’exécutif a un caractère temporaire, explique Di Giorgio : c’est une « opportunité » après tout. Mais avec une incidence de 60 % sur les prix de l’essence et de près de 50 % sur les prix du diesel, il y a le risque d’une nouvelle expansion, quoique temporaire, d’un incendie de forêt à mesure que les transports deviennent plus chers, et avec eux les prix des marchandises transportées. Un risque qui n’est pas loin. Le reste dépendra des prix internationaux de l’énergie, et donc du scénario de guerre, ou de « goulots d’étranglement » pandémiques au commerce.
La couverture courte et la difficulté de maintenir la coupe d’accise
Difficile d’imposer une modération des prix pour contenir l’inflation. Encore plus difficile, selon Di Giorgio, de maintenir indéfiniment la baisse des droits d’accise compte tenu des autres engagements de dépenses pris à la manœuvre et d’une couverture « trop courte ». « A moins de trouver d’autres sources de revenus », selon l’économiste, la solution pourrait être « d’intervenir sur des catégories particulières exposées, ou sur les familles les plus nécessiteuses ».
Les mouvements de la BCE
Certes, la répartition des hausses des prix de l’énergie pour inclure les transports, le tourisme et les achats dans les supermarchés est sous l’œil de la BCE, qui doit également examiner l’inflation globale dans la zone euro. Car de phénomène « exogène » et non sous le contrôle d’une banque centrale, il devient un problème interne. Face à quoi la BCE, comme la Fed, n’a d’autre arme que de réduire la demande, c’est-à-dire l’activité économique.