La politique monétaire des banques centrales, mais surtout ses conséquences, est de plus en plus discutée parmi les investisseurs. La question se pose également de savoir quels investissements profitent le plus aux investisseurs. Le grand économiste David Rosenberg pense connaître la réponse.
• Rosenberg estime que le rallye boursier est surévalué
• Un expert suppose la fin du cycle de hausse des taux d’intérêt
• Les obligations surperformeront les actions
David Rosenberg est économiste en chef et stratège chez Rosenberg Research, une entreprise qu’il a fondée. L’expert du marché estime que la reprise boursière actuelle n’est pas durable et a récemment conseillé aux investisseurs de prendre leurs bénéfices avant que le marché ne s’effondre. Rosenberg estime notamment que l’indice S&P 500 américain à l’échelle du marché est massivement surévalué, comme il l’explique dans une vidéo YouTube intitulée « Prenez l’argent et courez ». Rosenberg est particulièrement pessimiste quant à la situation de deux secteurs qui se sont récemment révélés favorables au marché : l’informatique et les biens de consommation cycliques.
Rosenberg poursuit maintenant dans un article pour le Financial Post.
Rosenberg ne s’attend pas à de nouvelles hausses des taux d’intérêt
Il a une fois de plus souligné ses doutes quant à la durabilité du développement du marché boursier, notamment à la lumière de la politique monétaire la Réserve fédérale américaine et ses conséquences.
Rosenberg part du principe que les autorités monétaires ne procéderont pas à de nouvelles hausses des taux d’intérêt. La Fed a augmenté ses taux d’intérêt pour la dernière fois en juillet. Après un total de 16 hausses des taux d’intérêt en 16 mois, la banque centrale est restée inchangée depuis lors, y compris lors de la dernière réunion sur les taux d’intérêt début novembre. Pour Rosenberg, ce sont des indicateurs clairs car historiquement, une pause de cinq mois sans hausse des taux marque la fin du cycle de resserrement de la Fed. « L’histoire montre que si la Fed ne relève pas ses taux d’intérêt aussi longtemps après un cycle de resserrement, le cycle est terminé. La prochaine étape serait une Baisse des taux d’intérêt » a déclaré Rosenberg dans son article pour le Financial Post.
Les obligations ont un avantage
C’est une bonne nouvelle pour les obligations, car une baisse des taux d’intérêt ferait grimper les prix des obligations. Lors de la cassure des taux d’intérêt, les obligations et les actions ont d’abord eu tendance à augmenter ensemble, mais les obligations sont finalement arrivées en tête, en est convaincu Rosenberg dans son commentaire. « … rien n’est aussi performant que les obligations d’État à 30 ans, qui offrent traditionnellement un rendement total moyen de 9% point par point », a poursuivi l’économiste de renom.
La hausse des marchés boursiers n’est pas durable
Dans une autre communication de Rosenberg, citée par Yahoo Finance, l’expert du marché se montre également sceptique quant au récent rallye boursier et à sa durabilité, car la hausse des actions était « assez merdique » et il y avait également un manque de données fondamentales. Cela s’est fait dans un contexte de faibles prévisions de bénéfices et sans la participation des petites capitalisations : « Nous avons constaté une surperformance assez significative des actions les plus fortement shortées, avec des bilans faibles et des valeurs technologiques non rentables », conclut-il. les derniers développements. « Un rallye polarisé sans dynamique dans les petites capitalisations suggère des inquiétudes quant à la dynamique économique. »
Selon lui, les signes d’un déclin comprennent une baisse constante des emplois mensuels et un taux de chômage qui a augmenté de 50 points de base par rapport à son plus bas cycle, passant de 3,4 pour cent en avril à 3,9 pour cent en octobre. Rosenberg y voit un signe de récession.
Equipe éditoriale finanzen.net