Les fines feuilles d’aluminium ne servent pas seulement à envelopper des sandwichs. Les films métalliques sont également cruciaux dans la production de batteries de voitures électriques et d’écrans de smartphones. C’est pourquoi Elliott cible Dai Nippon Printing. C’est exactement le genre de publicité dont le constructeur japonais peu connu a besoin.
L’activiste américain s’est auparavant concentré sur les entreprises japonaises qui se portaient mal. Dai Nippon Printing a prospéré sur le plan commercial, mené par son unité centrale d’électronique. La dernière action d’Elliott suggère qu’il élargit son champ d’action pour inclure les actions de valeur.
Les produits les plus populaires de Dai Nippon sont les masques en métal fin. Plus fins que le papier, ils sont utilisés dans la production d’écrans électroluminescents organiques. Les ventes ont grimpé en parallèle avec la demande de smartphones et de téléviseurs de nouvelle génération.
Elliott a une exposition d’environ 5% d’une valeur d’environ 300 millions de dollars, ce qui en fait le troisième actionnaire externe. Il fait pression pour la vente d’investissements, y compris l’immobilier et les actions d’autres sociétés japonaises, et des rachats d’actions agressifs.
L’unité électronique a augmenté son bénéfice d’exploitation de 27 % au cours de l’année qui s’est terminée en mars de l’année dernière. Les marges d’exploitation ont augmenté de 3,4 points de pourcentage pour atteindre 22 %.
La valeur marchande actuelle de Dai Nippon est de 6,3 milliards de dollars. Un multiple de l’industrie de 11 fois les bénéfices attendus valorise l’unité électronique à 4,1 milliards de dollars. La trésorerie nette et les investissements dans des actions cotées valent plus de 3,5 milliards de dollars.
Le total de 7,6 milliards de dollars ignore des entreprises telles que les matériaux avancés, les emballages alimentaires et les produits de consommation. Les pochettes de batterie sont un domaine de croissance rapide. Ceux-ci sont utilisés comme boîtiers pour des composants tels que des électrodes et des séparateurs. La demande de voitures électriques a galvanisé le marché de 700 millions de dollars, dominé par Dai Nippon et Resonac, anciennement connu sous le nom de Showa Denko.
Les actions de Dai Nippon ont culminé en 2006. Sa valeur d’entreprise représente moins de la moitié de ses ventes à terme et la moitié de celle de Resonac.
Les produits de l’entreprise peuvent sembler ennuyeux. Mais ils deviennent essentiels aux dernières technologies. Même si Elliott ne peut pas entraîner Dai Nippon dans une action financière radicale, cela donne au titre l’exposition marketing mondiale dont il a cruellement besoin.
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