« Scénario très incertain pour l’Italie, résultant de facteurs agissant en sens inverse ». C’est ce qu’a révélé le Centre d’études Confindustria pour qui : « La dynamique du PIB italien est la synthèse incertaine de facteurs qui poussent dans des directions opposées. A la baisse : hausse des prix de l’énergie et de l’alimentation, hausse des taux d’intérêt et élargissement du spread souverain, faiblesse du commerce international. A la hausse : la fin des restrictions anti-Covid et la saison chaude qui poussent le tourisme, la croissance de la construction, la résilience de l’industrie, les économies accumulées qui protègent la consommation »
Image compliquée pour l’industrie
Dans l’analyse des économistes de via dell’Astronomia, comme il ressort du rapport mensuel ‘Congiuntura Flash’, affecte également « l’euro affaibli par rapport au dollar » qui « aide les exportations, mais augmente les prix des biens importés ». L’énergie apparaît « près du pic ». Pour l’industrie, il y a une « image compliquée ». Les indicateurs « continuent de fournir des signaux contradictoires. Le PMI est en baisse (50,9 en juin, contre 51,9), désormais proche de la stagnation ; l’enquête de la Banque d’Italie indique une dégradation de la demande et une plus grande incertitude au deuxième trimestre ; la confiance des entreprises manufacturières a enregistré un léger redressement en juin, après une longue baisse ».
«La produzione industriale, in calo a maggio come atteso, è in aumento nella media del secondo trimestre (-0,7% nel primo), con una dinamica nella prima metà del 2022 che, pur rallentando, è ben superiore a quella tedesca e Français. Les entreprises industrielles font donc preuve de résilience. D’autre part, la tendance à l’expansion de la construction se poursuit, ce qui soutient également le flux d’investissements ; récemment, cependant, des signes de ralentissement sont apparus ».
Rebond des services
Il y a un « rebond des services ». Les dépenses des touristes étrangers en Italie « ont réduit l’écart par rapport à l’avant-Covid à -21 % en avril (il était de -25 % en mars). L’indicateur de consommation ICC enregistre en mai une hausse de +3,4% en rythme annuel, tirée par les services (+18,3%) qui bénéficient d’achats plus importants pour les loisirs grâce à la baisse des restrictions, mais freinés par les biens (-1,4%). Cela semble refléter le fait que, compte tenu du revenu disponible, des prix plus élevés dictent des choix entre les achats de biens et de services. L’indice PMI du secteur continue d’indiquer une expansion, mais à un rythme rapidement décroissant (51,6 en juin, contre 53,7). Le rebond des services aux deuxième et troisième trimestres pourrait être facilité par l’épargne des ménages, mais limité par l’inflation »
Inflation trop élevée et trop longue
Le scénario d’inflation « se détériore dans la zone euro ». Si « jusqu’à il y a quelques mois, la majorité des prévisionnistes s’attendaient à ce que la poussée de l’inflation soit temporaire et qu’une fois les tensions sur les matières premières apaisées, on assisterait à une baisse rapide ». Aujourd’hui, dans l’analyse des économistes du Confindustria Study Center, qui consacrent une étude approfondie au sujet, nous sommes confrontés à « une inflation plus persistante », « trop élevée et trop longue ». Les économistes de la via dell’Astronomia soulignent le « rôle d’amortisseur des entreprises » qui ont déchargé la hausse des coûts de production plus sur les marges que sur les prix, mais préviennent : « Pas pour toujours ». « La tentative des entreprises italiennes d’éviter une nouvelle forte érosion des marges, qui serait insoutenable, se répercutera sur divers prix à la consommation, maintenant l’inflation à un niveau élevé » –