Croissance lente dans le pays avec un PIB en légère augmentation : au deuxième trimestre 2024, l’industrie est encore faible, avec la poursuite du déclin de la production, -0,1%malgré la reprise du mois de mai (c’était +0,5%) et les perspectives sont moroses, avec une confiance des entreprises fluctuant à des niveaux bas et l’indice HCOB PMI bloqué à des valeurs récessives en juin ; les services ont ralenti, même s’ils ont continué à croître. Il y a de bons signes pour la consommation, grâce également à une baisse lente du coût du crédit et à la confiance des familles qui a de nouveau augmenté en juin pour le deuxième mois consécutif. Les investissements et les exportations résistent, mais ne stimulent pas : les exportations de biens ont augmenté en avril de +2,1% à prix constants, mais ont baissé sur les marchés hors UE en mai, de -2,3% en valeur. Et les perspectives sont négatives pour l’été. selon les commandes des fabricants étrangers en juin.
Situation complexe
Ce sont les indications qui ressortent de la note Conjonction Flash propagé par Centre d’études Confindustria. Une situation complexe. L’évolution des taux a également un impact : pour la BCE, les marchés émettent l’hypothèse d’une seconde baisse seulement après l’été. La timide baisse de la BCE n’est pas encore perceptible dans les taux destinés aux familles et aux entreprises. L’inflation dans la zone euro reste élevée, tandis qu’en Italie elle est faible et stable. L’écart entre la zone euro et l’Italie dans la dynamique sous-jacente des prix s’est creusé d’un point : les prix sous-jacents en Italie sont tombés en dessous du seuil de la BCE, à 1,9 % ; dans la zone euro, le taux de base est bloqué à 2,9 pour cent. Cela conduit à un taux réel plus élevé dans notre pays.
Des investissements meilleurs que la moyenne européenne
Un accent particulier est consacré aux investissements : l’Italie fait mieux que l’Europe, les investissements totaux ont également enregistré une bonne croissance au premier trimestre 2024, +0,5%, poursuivant l’expansion de ces dernières années. Mais ils sont inférieurs à la moyenne de la zone euro (-1,5%, dont +1,2% en Allemagne mais -0,4% en France). Par rapport aux valeurs d’avant Covid en Italie, elles ont globalement augmenté bien plus : +30,7% cumulés depuis le 4e trimestre 2019, contre +1,8% en France et même -3,9 et -2,2 en Allemagne et en Espagne.
Les conditions des investissements
Mais les perspectives sont incertaines : selon l’enquête Recherche et Développement de la Banque d’Italie, les conditions pour investir au deuxième trimestre continuent de s’améliorer, bien qu’elles restent négatives (le solde pour tous les secteurs est de -6,5%). les entreprises voient leurs dépenses d’investissement augmenter au second semestre 2024 (solde +17,8%). Mais les commandes de biens d’équipement des entreprises diminuent progressivement, le solde en juin étant de -20. Un signe que la demande de machines et d’équipements est faible, tant au niveau national qu’étranger. En conséquence, les prochains trimestres devraient connaître un ralentissement des investissements. En regardant les secteurs en détail, dans la construction, les investissements en logements devraient ralentir à court terme, tandis que ceux en bâtiments non résidentiels devraient poursuivre leur tendance positive, également grâce à la poussée du Pnrr.
Pour les machines, le retard dans la transition 5.0 ralentit les décisions des entreprises : au premier trimestre, les investissements ont chuté de -1,5 pour cent. Mais cet arrêt devrait être suivi d’une nouvelle relance.