Le directeur général de Morgan Stanley, James Gorman, se souvient avoir été immédiatement impressionné par Ted Pick la première fois qu’il l’a vu il y a près de 20 ans.
C’était lors d’une assemblée publique organisée en 2006 par John Mack, alors directeur général de la banque, et Pick – à l’époque co-responsable des marchés mondiaux de capitaux – est intervenu pour poser une question.
« Je pensais que ce type est intelligent », a déclaré Gorman au Financial Times.
Pick, 54 ans, est désormais à quelques semaines de diriger la banque américaine que Gorman, 65 ans, a transformé en 14 ans en tant que directeur général, d’une banque d’investissement à l’avenir incertain en un gestionnaire de patrimoine et d’actifs florissant qui aspire à superviser 10 000 milliards de dollars – voire même plus — en argent du client.
Morgan Stanley a annoncé mercredi soir que son conseil d’administration avait choisi à l’unanimité Pick pour succéder à Gorman. Pick, qui dirige la banque d’investissement et le trading, prendra la relève le 1er janvier, Gorman restant président exécutif pour une période indéterminée.
Pick était considéré comme le favori pour ce poste, devant deux autres candidats internes, après que Gorman ait déclaré cette année qu’il prévoyait de se retirer avant la prochaine assemblée générale annuelle de la banque en mai.
Chez Gorman, Morgan Stanley avait un Australien urbain qui était un étranger relatif lorsqu’il a hérité du poste le plus élevé de Mack en 2010. Pick est un vétéran de Morgan Stanley depuis 33 ans, imprégné de la culture de l’entreprise mais qui travaille toujours à peaufiner sa personnalité publique.
Selon les mots de Gorman, il est remplacé par quelqu’un qui n’a « jamais déçu » chez Morgan Stanley.
Diplômé du Middlebury College et titulaire d’un MBA de Harvard, Pick a débuté chez Morgan Stanley en 1990 en tant qu’analyste. Il s’est rapidement spécialisé dans les marchés de capitaux, avant de diriger cette entreprise en 2005 et d’aider Morgan Stanley à lever des capitaux pendant la crise financière de 2008.
De 2009, Pick a contribué à diriger le trading d’actions mondiales jusqu’en 2015, date à laquelle il a été promu responsable mondial des ventes et du trading et chargé de redresser l’activité obligataire en difficulté de Morgan Stanley.
Il a réduit les effectifs du secteur des titres à revenu fixe de 25 pour cent tout en augmentant les revenus, un renouveau qui a beaucoup impressionné le conseil d’administration de la banque. Chaque trimestre, la salle des marchés s’arrêtait pour écouter lorsque Pick utilisait le haut-parleur pour expliquer rapidement ce qu’ils avaient bien ou mal.
Lorsqu’il est devenu clair qu’il avait une chance d’accéder au poste le plus élevé, Pick a commencé à travailler avec un coach pour atténuer son langage et améliorer ses compétences générales. Il a également fait un effort visible pour s’engager dans la géopolitique.
Il est perçu comme un manager intense et exigeant par ceux qui ont travaillé avec lui mais aussi comme quelqu’un qui suscite une profonde fidélité.
« Il s’entraîne et exige le meilleur de ses équipes », a déclaré Huw van Steenis, vice-président d’Oliver Wyman, qui a travaillé avec Pick lorsqu’il était chez Morgan Stanley.
L’un des défis immédiats pour Pick sera de clarifier l’optique d’un banquier d’investissement ayant obtenu le poste avant les patrons des divisions de gestion de patrimoine et d’actifs de Morgan Stanley, ses deux principaux moteurs de croissance.
« L’inconvénient est une perception de moins d’importance accordée à la gestion de patrimoine au sein de l’entreprise », a déclaré Christian Bolu, analyste bancaire chez Autonomous Research. «Cela représente certainement un risque pour les investisseurs. Je pense donc qu’il doit communiquer très tôt sur le fait que la gestion de fortune reste le moteur de la croissance à long terme de l’entreprise.
Le fait que les deux autres principaux prétendants au poste de directeur général – le directeur de la gestion de patrimoine Andy Saperstein et le patron de la gestion d’actifs Dan Simkowitz – ont accepté de rester et ont accepté des rôles élargis contribue à cette cause. Ce genre de continuation n’est pas courant à Wall Street, qui est en proie à des batailles de succession désordonnées.
Saperstein, 56 ans, reprendra la division de gestion d’actifs de Morgan Stanley en plus de ses fonctions de gestion de patrimoine. Simkowitz, 58 ans, prendra le poste de Pick à la tête du trading et de la banque d’investissement. Les deux hommes seront également coprésidents de Pick.
Dans une interview accordée au Financial Times, Pick a qualifié Saperstein et Simkowitz de « mes bons amis » et a déclaré que sa nomination ne constituait « pas un changement de stratégie ».
Il y a des taches sur le cahier de Pick. Les activités de banque d’investissement de Morgan Stanley sont constamment à la traîne de JPMorgan Chase et de Goldman Sachs dans les classements.
Morgan Stanley a également perdu près d’un milliard de dollars suite à l’effondrement en 2021 d’Archegos, le family office de Bill Hwang, qui a entraîné d’énormes pertes dans plusieurs banques d’investissement mondiales.
Et Morgan Stanley fait toujours face à une enquête très médiatisée de la part de la Securities and Exchange Commission et du bureau du procureur américain de Manhattan sur sa gestion des transactions de blocs – un moyen de vendre des volumes importants d’actions.
Néanmoins, la gestion de la banque d’investissement par Pick et son sens du risque ont été considérés comme un argument de vente important auprès du conseil d’administration de Morgan Stanley lors du processus de sélection, selon des sources proches du dossier.
Un défi majeur sera de décider de la prochaine étape stratégique de Morgan Stanley, avec l’entreprise créée par Gorman comme une machine à rassembler des actifs. La banque gère environ 6 000 milliards de dollars d’actifs, avec un objectif d’atteindre à terme 10 000 milliards de dollars, et cette stratégie a permis à la capitalisation boursière de Morgan Stanley d’éclipser celle de son rival de longue date de Wall Street, Goldman.
« Le défi le plus difficile est de déterminer quelle sera la prochaine étape », a déclaré Brennan Hawken, analyste chez UBS. « Vous enfilez des chaussures énormes. . . Gorman a pris la société opprimée de Wall Street et l’a restructurée. C’est difficile. Il s’en va en pleine forme. C’est exactement comme ça qu’il devrait sortir.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de Morgan Stanley la semaine dernière, Gorman a laissé entendre que la banque pourrait chercher à faire davantage en dehors des États-Unis, qui, sous sa direction, étaient le centre de croissance de la gestion de patrimoine. « Je serais très surpris si cette société n’effectuait pas certaines transactions dans le domaine de la gestion de patrimoine et d’actifs au cours des trois prochaines années en dehors des États-Unis », a déclaré Gorman.
Pick n’a découvert qu’il avait obtenu le poste environ une heure avant que la nouvelle ne soit annoncée publiquement.
« James est venu un peu après 16h30 et m’a demandé si je voulais le rejoindre pour une promenade et j’ai accepté avec plaisir », a déclaré Pick au FT dans une interview conjointe avec Gorman. « J’ai attrapé ma veste et nous sommes entrés dans la salle de conférence et le conseil d’administration était là et nous a accueillis. C’était un moment magique. »
« Ce qu’il ne vous dit pas, c’est qu’il a reçu une standing ovation », a ajouté Gorman. « C’est comme ça qu’il a appris qu’il avait obtenu le poste. »