Les dirigeants du G7 étudient depuis ce printemps un plafonnement du prix du pétrole russe comme moyen de faire baisser les revenus des combustibles fossiles de Moscou sans provoquer une flambée des marchés pétroliers mondiaux.
Vendredi, les ministres des Finances du Canada, de la France, de l’Allemagne, de l’Italie, du Japon, du Royaume-Uni et des États-Unis ont donné leur feu vert à un tel programme, déclarant qu’il “construirait et amplifierait la portée des sanctions existantes”.
Les responsables soulignent qu’il reste encore beaucoup de travail à faire avant que le plafonnement des prix puisse être promulgué, cependant, avec des questions clés en suspens, notamment le niveau du plafond.
Le succès des propositions dépendra de la volonté des grands importateurs de pétrole russe, dont l’Inde et la Chine, d’accepter le programme. Jusqu’à présent, aucun des deux pays n’a indiqué sa volonté de participer. La Russie a averti qu’elle exercerait des représailles contre tout pays participant en retenant les livraisons de pétrole.
Sur quoi le G7 s’est-il mis d’accord ?
Les pays du G7 ont convenu de finaliser une «interdiction complète des services» qui permettent le transport maritime de brut et de produits pétroliers russes. Ces services – qui incluent l’assurance d’expédition – ne seraient autorisés que si les produits sont achetés à un prix égal ou inférieur qui sera fixé par une « large coalition de pays ». Le concept a été fortement défendu par la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen.
L’idée d’un plafonnement des prix est de permettre au pétrole russe d’atteindre des marchés qui n’ont pas imposé d’interdictions d’importation – notamment les pays à revenu faible et intermédiaire – limitant la pression à la hausse sur les prix mondiaux du pétrole tout en limitant la capacité de Moscou à financer sa guerre contre l’Ukraine.
Les importateurs qui souhaitent une couverture d’assurance du G7 ou de l’UE et des services d’expédition permettant le transport du pétrole russe devraient respecter le prix plafond. Un haut responsable du Trésor américain a déclaré que le programme impliquerait de fixer un plafond de prix pour le pétrole brut et deux autres plafonds de prix pour les produits raffinés.
Comment cela affecte-t-il le régime de sanctions existant ?
Le mécanisme de plafonnement ne remplacerait pas les embargos existants des pays du G7 sur le pétrole russe, mais serait mis en œuvre en même temps, prenant effet le 5 décembre pour le brut et le 5 février pour les produits raffinés.
Un haut responsable du Trésor américain a déclaré que l’Office of Foreign Assets Control publierait des directives sur la manière dont le plafonnement des prix serait mis en œuvre aux États-Unis – bien que le prix spécifique ne soit révélé que plus près de la date d’entrée en vigueur.
L’objectif de Washington est qu’un grand nombre de pays non membres du G7 signent le plafonnement des prix, mais les responsables ont souligné que même si aucun autre gouvernement ne l’acceptait, les acheteurs de pétrole russe du monde entier exigeaient déjà et continueraient d’exiger, rabais sur leurs contrats d’achat en raison du plafond qui se profile.
“Dans mes conversations avec d’autres pays, ils me disent que la Russie essaie agressivement de conclure des contrats à long terme maintenant à des prix inférieurs”, a déclaré un haut responsable du Trésor américain. “Même s’ils n’ont pas décidé de rejoindre la coalition de plafonnement des prix, une partie de leur conversation avec les Russes est, ‘eh bien, étant donné le plafonnement des prix qui s’en vient, comment devrions-nous penser à des prix plus bas ?'”.
La mise en œuvre de l’UE exigera que les États membres acceptent à l’unanimité de modifier le sixième paquet de sanctions qui détaillait l’embargo du bloc sur le brut russe, notamment en ajustant son interdiction des services d’assurance. Ce paquet de sanctions a été conclu en mai après de laborieuses négociations. Le principal récalcitrant, la Hongrie, a obtenu une exclusion pour le pétrole russe livré par pipeline.
Que s’est-il passé récemment avec les exportations de pétrole russe ?
Les exportations de pétrole russe ont chuté d’environ 1 million de barils par jour à la suite de l’invasion de l’Ukraine en février, alors que de nombreux acheteurs en Europe se sont auto-sanctionnés et ont limité leurs achats au milieu du tollé général. Mais alors que l’Agence internationale de l’énergie a averti que la production russe – normalement supérieure à 10 millions de b/j – pourrait diminuer de 3 millions de b/j en quelques mois, elle s’est avérée plus résistante, grâce à l’Inde.
Avant l’invasion, l’Inde n’importait presque pas de pétrole russe. En juillet, il importait près de 1 million de b/j du brut fortement réduit de Moscou, soit environ 1 % de l’offre mondiale, selon Vortexa, qui suit les expéditions.
La capacité de la Russie à maintenir ses exportations a aidé les prix mondiaux du pétrole à chuter d’environ 120 dollars le baril début juin à environ 95 dollars le baril, soit à peu près leur niveau d’avant la guerre.
Étant donné que la Russie produit plus de 10 % de l’approvisionnement mondial en pétrole, les responsables américains et européens craignent de retirer ses barils du marché. La perte d’un quart de l’approvisionnement russe pourrait entraîner une flambée des prix du pétrole.
Quels sont les risques avec le plafonnement des prix ?
La Russie pourrait décider d’exporter moins de pétrole. Moscou a été accusée par l’Occident de “militariser” l’approvisionnement en gaz en réduisant les flux vers l’Europe. Alors que les volumes d’exportation de gaz ont chuté, les revenus de Moscou ont augmenté parce que les prix du gaz ont grimpé en flèche.
Il est possible que la Russie se tourne vers le même livre de jeu sur le marché pétrolier et réduise l’offre tout en faisant grimper les prix mondiaux.
Mais les responsables américains pensent qu’une réduction substantielle de la production de pétrole paralyserait la capacité de production de la Russie. La fermeture des champs peut endommager les réservoirs. Lorsque l’Union soviétique s’est effondrée, la production de pétrole russe a chuté de plus de 10 millions de barils par jour à moins de 6 millions. Il a fallu plus de 20 ans pour rétablir la production à plus de 10mn b/j.
Les exportations russes pourraient également chuter si elles ne trouvent pas suffisamment de pétroliers prêts à opérer sans assurance occidentale. Les pays du G7 sont responsables de 90 % de toutes les assurances maritimes mondiales et la Russie exporte près de 8 millions de b/j de produits bruts et raffinés, ce qui nécessite un grand nombre de navires.
Comment vont réagir les assureurs ?
Autoriser la couverture d’assurance des cargaisons en dessous du plafond de prix signifie que la sanction n’est pas l’interdiction totale d’assurance que les responsables de l’UE et du Royaume-Uni avaient convenue en mai.
Mais l’implication du G7 au sens large signifie qu’une grande majorité des marchés de l’assurance maritime seraient concernés, ce qui rend plus difficile le contournement de l’interdiction. Différentes juridictions seraient alignées, ce qui, selon les experts en assurance, est crucial pour souscrire des risques dans ce qui est un secteur mondial.
Pourtant, les dirigeants de l’industrie ont exprimé des inquiétudes quant à la combinaison d’un plafonnement des prix avec une interdiction d’assurance. Ils craignent qu’on s’appuie sur eux pour fournir, ou retirer, une couverture pour les expéditions de pétrole qui dépassent le plafond.
Un haut responsable du marché Lloyd’s de Londres, s’exprimant sous couvert d’anonymat, a déclaré qu’il fallait “reconnaître que les assureurs ne sont pas proches du prix auquel le pétrole est négocié”.
«Pour exiger des assureurs qu’ils s’impliquent soudainement et obtiennent ces informations. . . les gens ne le feraient pas [offer insurance] au motif qu’ils seraient trop inquiets », a ajouté la personne. Au lieu de cela, les assureurs se tourneraient vers ceux qui négocient le pétrole pour s’engager à respecter le plafond des prix, ont-ils déclaré.