Bonjour et bienvenue dans la newsletter Cryptofinance du FT. Cette semaine, nous sommes tous fusionnés et voulons jeter un œil au lobbying d’une crypto pour obtenir ce qu’elle veut de Washington.
Coinbase a été beaucoup de choses dans sa courte vie : la crypto adulte, emblème de la confiance croissante de l’industrie et de son orgueil à se développer trop rapidement. Il a également un rôle de principal lobbyiste auprès du public.
Cette semaine, l’échange d’actifs numériques américain a introduit une fonctionnalité dans son application qui note les membres du Congrès en fonction de leur convivialité cryptographique, en fonction de ce qu’ils ont dit en public.
“Au fil du temps, nous voulons aider les candidats pro-crypto à solliciter des dons auprès de la communauté crypto [in crypto]», a expliqué le fondateur et directeur général de Coinbase, Brian Armstrong, dans un série de tweets. “La communauté crypto est beaucoup plus grande que Coinbase – j’espère que nous pourrons tous nous rassembler pour engager les dirigeants élus et conduire des politiques sensées.”
Si vous pensiez que Coinbase était la société qui a déclaré publiquement il y a deux ans que sa culture d’entreprise découragerait les causes politiques, vous auriez raison. Armstrong a expliqué l’apparente contradiction : “J’ai dit qu’ils devraient rester en dehors de la politique sans rapport avec notre mission.”
La mesure dans laquelle les employés sont tenus de travailler pour atteindre les objectifs politiques d’une entreprise est un sujet important, mais pour une autre fois. Pour l’instant, il convient de souligner à quel point cela est inhabituel.
Certains groupes de défense enregistrent des scores de sentiment sur les responsables et leurs positions sur des sujets sensibles tels que le contrôle des armes à feu ou les questions environnementales et publient les résultats à l’approche des élections. Il est extrêmement rare qu’une entreprise privée adopte une telle tactique. De plus, rien ne garantit qu’il atteindra ses objectifs.
Pour le marché de la cryptographie, traiter avec Washington, c’est un peu comme entrer dans un monde extraterrestre. Le livre blanc original de Satoshi résolvait un problème mathématique qui tourmentait ceux qui s’intéressaient à l’argent numérique depuis des années, mais était également un document politique qui encourageait les partisans à contourner les institutions financières réglementées et fournissait un plan pour une monnaie pour le faire. Le dédain pour Washington et les banques est une caractéristique de la culture crypto, et le mot se propage à travers les médias sociaux, en particulier Twitter.
L’industrie apprend qu’essayer de contourner la réglementation est vain. Le nombre de lobbyistes représentant les partisans de la crypto-monnaie a presque triplé en trois ans, passant de 115 en 2018 à 320 en 2021, selon Public Citizen, le groupe de surveillance des consommateurs. Les plus gros dépensiers du lobbying crypto étaient Coinbase, Ripple Labs et Blockchain Association, qui ont chacun dépensé plus de 2 millions de dollars entre 2018 et 2021, a-t-il ajouté. Même ainsi, il reste du chemin à parcourir pour égaler les dépenses de nombreuses autres industries.
Coinbase peut vouloir aider les candidats pro-crypto, mais le revers de la médaille est qu’elle met la pression sur les responsables les plus sceptiques. Cette pression serait probablement exercée par le biais des médias sociaux, l’arme préférée de l’industrie. Des canaux tels que Twitter, qu’Armstrong a utilisés pour promouvoir le tableau de bord, prospèrent grâce à la colère et à l’émotion.
C’est ce qui s’est passé il y a un an lorsque le sénateur Rob Portman a collé une disposition controversée pour signaler les transactions cryptographiques aux autorités fiscales dans le projet de loi d’infrastructure de 1 milliard de dollars de l’administration Biden.
Le fait est que les efforts de l’industrie pour supprimer la clause ont totalement échoué. “Washington n’est pas aussi influencé par les médias sociaux que le marché privé”, a déclaré Charley Cooper, directeur général du groupe de logiciels blockchain R3, et quelqu’un avec plus de 25 ans d’expérience dans le Beltway. Il est toujours avantageux d’avoir des réunions en personne ou d’aller boire une bière pour discuter des problèmes. “Il joue selon un ensemble de règles plus ancien”, a-t-il déclaré.
Ailleurs à Washington, il y a une bataille entre la Commodity Futures Trading Commission et la Securities and Exchange Commission pour persuader les autorités qui devraient être le principal régulateur américain de la cryptographie.
La CFTC semble gagner la course. Son président, Rostin Behnam, persuade habilement ceux qui comptent en fournissant des informations et en résolvant les problèmes en expliquant les choses face à face à la manière traditionnelle de Washington. La différence d’accueil que lui et son homologue de la SEC, Gary Gensler, ont reçue des sénateurs lors de leurs audiences respectives cette semaine était frappante. Gensler a eu une conduite beaucoup plus difficile.
L’industrie de la cryptographie préfère que la CFTC soit également son principal régulateur, mais si elle obtient son souhait, ce pourrait bien être malgré ses efforts et non à cause d’eux.
Avez-vous des idées sur la question? Envoyez-moi un e-mail à [email protected]
Les temps forts de la semaine
Le frère d’un ancien employé de Coinbase a plaidé coupable à une accusation de complot de fraude électronique dans une affaire étroitement surveillée impliquant des allégations de délit d’initié sur les marchés de la cryptographie.
Un tribunal sud-coréen a émis un mandat d’arrêt contre Do Kwon, le co-fondateur de l’opérateur de crypto-monnaie effondré Terraform Labs, pour violation présumée des règles du marché des capitaux après l’implosion de 40 milliards de dollars du terra stablecoin.
Les régulateurs bancaires mondiaux à Bâle ont déclaré qu’ils visaient à finaliser un cadre de règles de capital qui couvre les banques souhaitant détenir et échanger des actifs numériques pour le compte des clients d’ici la fin de l’année.
Certains des plus grands noms du trading de Wall Street, dont Charles Schwab, Citadel Securities, Virtu Financial et Fidelity Digital Assets, soutiennent un nouvel échange crypto appelé EDX Markets, qui promet « plus sûr, plus rapide et plus efficace ». commerce d’actifs numériques pour les investisseurs particuliers et institutionnels américains.
Une dernière chose : ne manquez pas la newsletter rebaptisée Future of Money, le guide du FT sur ce qui motive le secteur des technologies financières. Obtenez des rapports et des analyses d’experts sur la convergence de la technologie et de la banque tous les lundis. S’inscrire ici.
Extrait sonore de la semaine : Vitalik Buterin salue le succès de la fusion
“La fusion symbolise la différence entre l’éthereum à un stade précoce et l’éthereum que nous avons toujours voulu qu’il devienne.”
C’est finalement arrivé et il n’y avait pas de singularité qui ait altéré la civilisation humaine. La fusion peut s’avérer être une date importante dans l’histoire de l’informatique. De même, cela pourrait être un peu plus qu’une note de bas de page dans l’histoire d’Ethereum. Au moins, il consomme moins d’énergie et beaucoup de gens sont heureux qu’un projet informatique complexe et de longue haleine se soit déroulé sans encombre. Mais cela signifie désormais que les partisans d’Ethereum ont une excuse de moins si cela ne s’avère pas aussi révolutionnaire qu’espéré.
Exploration de données
Si vous négociez de la crypto, comment abordez-vous quelque chose comme la fusion ? C’est un événement fondamental qui se déroule à un moment connu (à peu près) qui est largement reconnu comme étant bénéfique si tout se passe bien, mais qui a le potentiel d’exploser au visage des architectes.
Une approche consiste à se tourner vers le marché des produits dérivés, ce qui vous permet de parier sur l’orientation future des prix. Mes collègues Laurence Fletcher et Josh Oliver ont passé en revue de nombreuses stratégies ; prendre des positions longues, prendre des positions courtes, acheter sur la rumeur, vendre sur les nouvelles.
Son succès ne signifiait pas une bonne nouvelle pour ceux qui pariaient sur le prix de l’éther, le jeton natif d’Ethereum, qui abattre 9 % dans les 24 heures suivantes. Les données de Kaiko Research, via Deribit, ont montré qu’il y avait beaucoup d’options d’achat placées dont le prix dépasserait 5 000 $. Comme l’a noté Kaiko, l’éther devrait plus que tripler pour atteindre ce point, et il semble donc que ces options expireront sans valeur.
C’est tout pour cette semaine. Scott Chipolina sera de retour sur la sellette vendredi prochain. Passe un bon weekend!