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Citadel Securities a fait une offre d’environ 2 milliards de RMB (280 millions de dollars) pour les activités de titres chinois du Credit Suisse, alors que le teneur de marché fondé par le milliardaire Ken Griffin poursuit ses plans d’expansion en Chine, ont indiqué des sources proches du dossier.
En cas de succès, l’offre non contraignante faite le mois dernier dans une fourchette de 1,5 à 2 milliards de RMB élargirait considérablement la présence du teneur de marché en Chine. Une entreprise chinoise a fait une offre concurrente, a déclaré une personne proche du dossier.
UBS a mis en vente cette unité, qui comprend des services de banque d’investissement et de courtage, après avoir pris le contrôle du Crédit Suisse lors de sa faillite l’année dernière. UBS dispose déjà d’une unité de titres en Chine continentale et ne peut pas détenir deux licences.
Citadel Securities est agréé en tant qu’investisseur institutionnel étranger sur les marchés chinois, mais ne dispose pas d’une licence lui permettant d’exploiter une entreprise nationale de valeurs mobilières offrant des services de courtage et de souscription à Shanghai et à Shenzhen. De telles licences peuvent prendre des années pour être obtenues.
« C’est un pari très risqué qu’une entreprise étrangère puisse percer le marché chinois, compétitif et hautement politique », a déclaré Andrew Collier, directeur général d’Orient Capital Research à Hong Kong. « D’un autre côté, cela leur donne une place à la table pour pas beaucoup d’argent. »
La nouvelle de l’offre a été rapportée pour la première fois par Bloomberg. UBS et Citadel ont refusé de commenter.
La volonté de Citadel Securities d’étendre sa présence en Chine intervient alors que les investisseurs mondiaux évitent de plus en plus le marché boursier sous-performant du pays. L’indice de référence CSI 300 a terminé l’année 2023 en baisse de plus de 11 pour cent, avec 90 pour cent des entrées étrangères vers les actions chinoises refluant d’ici la fin de l’année.
Mais Griffin reste relativement optimiste quant aux investissements dans le pays. « En Chine, l’histoire est la taille incroyable du marché, combinée à l’innovation », a-t-il déclaré dans une interview au Financial Times en juin.
Citadel Securities et Citadel, le fonds spéculatif détenu par Griffin, se sont également développés ailleurs en Asie, ouvrant des bureaux à Tokyo l’année dernière.
Le prix de l’accord avec la Chine pourrait évoluer dans la mesure où les offres dépendent de la valorisation des actifs de l’entreprise, qui peut changer, selon une personne connaissant le sujet.
Le Crédit Suisse a pris une participation majoritaire dans l’entreprise de valeurs mobilières en 2020 après que les régulateurs chinois ont introduit des réformes permettant aux banques internationales d’avoir le contrôle total de leurs unités continentales.
Citigroup a obtenu le mois dernier l’approbation des régulateurs chinois pour lancer sa propre unité de banque d’investissement en propriété exclusive sur le continent.