Citadel Securities a emprunté 600 millions de dollars jeudi pour renforcer son bilan et ses activités de trading, capitalisant sur la forte demande des prêteurs après que la volatilité des marchés ait aidé l’une des plus grandes sociétés de négoce d’actions américaines à démarrer en 2022.
La société, détenue majoritairement par le milliardaire Ken Griffin, constitue un élément essentiel de la plomberie des marchés financiers américains. Il a été mis à l’honneur l’année dernière alors que des millions d’Américains se sont entassés sur les marchés boursiers et d’options pour la première fois.
La société a déclaré aux prêteurs, qui comprennent des fonds de crédit, qu’elle prévoyait d’utiliser en partie les 600 millions de dollars pour un capital commercial supplémentaire. Citadel a cherché à se développer sur de nouveaux marchés en dehors des États-Unis et à développer ses activités avec des négociants institutionnels en titres à revenu fixe.
Les documents distribués aux prêteurs ont souligné la domination de Citadel Securities sur les marchés financiers américains. La société exécute plus d’un cinquième du volume des transactions sur actions aux États-Unis et gère plus de transactions sur actions au détail que tout autre teneur de marché.
Les revenus nets des transactions ont bondi de 38% au deuxième trimestre par rapport à l’année précédente pour atteindre 1,9 milliard de dollars alors que les marchés financiers s’effondraient, selon des personnes qui ont vu les résultats et les ont lus au Financial Times.
La forte volatilité – qui est survenue lorsque le S&P 500 est tombé dans un marché baissier – a profité à de nombreux acteurs de Wall Street, et les revenus de négociation de Goldman Sachs, Morgan Stanley et JPMorgan Chase ont tous augmenté considérablement. Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement de Citadel a augmenté de 53% par rapport à l’année précédente pour atteindre 1,1 milliard de dollars au cours du trimestre.
Au premier semestre de l’année, les revenus nets de négociation ont augmenté de 23% par rapport à l’année précédente pour atteindre 4,2 milliards de dollars, et l’Ebitda a grimpé de 30% pour atteindre 2,6 milliards de dollars.
Plus tôt cette année, la société était évaluée à 22 milliards de dollars lorsque Griffin a vendu une participation de 1,2 milliard de dollars dans l’entreprise aux sociétés de capital-risque Sequoia et Paradigm, et ses nouveaux bailleurs de fonds souhaitaient que Citadel se développe dans le commerce de crypto-monnaie. L’activité de tenue de marché a continuellement exploité les marchés du crédit pour obtenir des liquidités au fur et à mesure de sa croissance, et le nouvel emprunt augmentera la taille d’un prêt existant à plus de 3,5 milliards de dollars.
Le prêt arrive à échéance en février 2028 et a été émis avec un taux d’intérêt supérieur de 3 points de pourcentage au Sofr, le nouveau taux d’intérêt variable largement adopté pour remplacer le Libor. Le grand appétit pour prêter à Citadel a permis aux banquiers de Goldman Sachs commercialisant l’accord de resserrer les conditions – il avait initialement proposé le prêt avec un taux d’intérêt supérieur d’un quart de point – et d’augmenter sa taille de 200 millions de dollars.
Les analystes de l’agence de notation de crédit Moody’s ont déclaré que Citadel Securities avait “une base de capital solide, des antécédents rentables pendant les périodes de volatilité variable du marché et de solides capacités de gestion des risques”.