Cinq changements de tendance indiquent une pause sur le marché boursier allemand au troisième trimestre : premièrement, la hausse de l’indice ifo était une tendance positive importante, c’est pourquoi le DAX s’est étonnamment redressé de manière significative au premier semestre 2023. D’octobre 2022 à avril 2023, l’indice ifo a fortement augmenté de 85,1 à 93,4, tiré par la baisse des prix de l’énergie, l’atténuation des pénuries d’approvisionnement et la reprise post-corona de l’économie chinoise. Cependant, ces tendances positives sont désormais susceptibles de perdre de leur élan, de sorte que nous nous attendons à ce que l’indice ifo baisse à nouveau dans les mois à venir. La hausse explosive des taux d’intérêt directeurs de 500 points de base aux États-Unis et de 400 points de base dans la zone euro jusqu’à présent devrait ralentir davantage l’économie au second semestre 2023 (voir graphique 1). Dans la publication début juin, l’indice ifo corrigeait à nouveau pour la première fois de 93,4 à 91,7.