Cineworld, la deuxième plus grande chaîne de cinéma au monde, se prépare à un éventuel dépôt de bilan aux États-Unis après avoir averti le marché cette semaine qu’elle était en pourparlers pour restructurer l’entreprise et trouver des liquidités supplémentaires.
Le dépôt de bilan en vertu du chapitre 11 aux États-Unis était « une option » envisagée par la chaîne, qui possède également la marque américaine Regal Cinemas, a déclaré une personne familière avec la pensée de l’entreprise. Le cabinet d’avocats Kirkland & Ellis conseille sur le processus.
Les actions du groupe coté à Londres ont plongé de 80% en dessous de 2 pence en début d’après-midi après la publication d’articles dans le Wall Street Journal. Le stock a depuis remonté à un peu moins de 4p. Jusqu’à présent cette année, les actions de la société ont perdu 90 % de leur valeur.
Fin décembre, sa dette nette s’élevait à près de 4,9 milliards de dollars et ses dettes de location à 4 milliards de dollars. Sa capitalisation boursière actuelle est de 39 millions de livres sterling.
Dans une mise à jour commerciale cette semaine, la société du site 751 a déclaré aux investisseurs qu’elle travaillait sur des plans pour obtenir des liquidités supplémentaires et « potentiellement restructurer son bilan grâce à une opération de désendettement complète ». Cineworld a averti que cela entraînerait une « dilution très importante » du cours de son action.
Il a également déclaré que, malgré l’assouplissement des restrictions commerciales de Covid-19 au cours de l’année écoulée, les niveaux d’admission au cinéma sont restés « inférieurs aux attentes ». La société a ajouté qu’une « liste de films limitée » dans les mois à venir aurait « un impact négatif » sur le commerce et sa position de liquidité.
Cineworld a refusé de commenter davantage lorsqu’il a été contacté par le Financial Times vendredi.
Toute l’industrie du cinéma a été frappée par la pandémie et Cineworld a évité de justesse la faillite à deux reprises au cours des deux dernières années.
Il fait également face à un versement potentiel de 1 milliard de dollars à son rival canadien Cineplex en compensation d’une acquisition bâclée, dont il s’est retiré en juin 2020. Cineworld fait appel de la décision devant les tribunaux canadiens.
Une personne informée de la procédure a déclaré au FT que la chaîne évaluait un certain nombre d’options, y compris le dépôt de bilan, et « cherchait à déterminer ce qui était réalisable ».
Cineworld a également préparé un dossier au chapitre 11 en 2020, au cas où les négociations avec ses prêteurs sur une restructuration de la dette échoueraient.
Cependant, la société n’a pas eu besoin de faire faillite à ce moment-là, car les prêteurs ont accepté de fournir un prêt de sauvetage de 450 millions de dollars qui a donné à la société les liquidités nécessaires pour survivre à court terme. Mais la reprise de l’entreprise a pris plus de temps que prévu.
Une autre option possible pour sauver la chaîne est un échange de dettes contre des actions qui donnerait aux prêteurs de l’entreprise – qui comprennent Investec, State Street et Hartford Financial Services Group – le contrôle du groupe. Un groupe de prêteurs a pris le contrôle de son rival Vue dans le cadre d’un accord similaire le mois dernier.