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L’assureur maladie américain Cigna a abandonné son projet de fusion avec Humana, une transaction à succès qui aurait donné naissance à un géant de l’assurance de 140 milliards de dollars, selon des sources proches du dossier.
Cette fusion aurait constitué la transaction la plus importante de l’année. Les désaccords sur les arrangements financiers, les craintes réglementaires et la chute des cours des actions à la suite d’informations faisant état d’un rapprochement potentiel ont conduit Cigna à suspendre ses projets, ont indiqué les sources.
Les actionnaires souhaitaient généralement que leurs PDG réalisent des opérations transformatrices, mais pas dans cet environnement, selon une personne proche du dossier. Le risque qu’un accord soit bloqué ou simplement laissé dans l’incertitude pendant des années est trop élevé et trop perturbateur, ont-ils ajouté.
La fin des négociations sur la fusion intervient alors que Cigna donne la priorité aux rachats d’actions. L’assureur a annoncé ses projets dimanche pour augmenter les rachats d’actions de 10 milliards de dollars. Le Wall Street Journal a rapporté pour la première fois que les projets de fusion de Cigna avec Humana avaient pris fin.
Cigna et Humana n’ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires. Le directeur général de Cigna, David Cordani, a déclaré que la société restait « financièrement disciplinée » et « envisagerait des acquisitions complémentaires alignées sur notre stratégie » dans un communiqué sur son programme de rachat d’actions.
« Nous pensons que les actions de Cigna sont considérablement sous-évaluées et que les rachats représentent un déploiement de capital valorisant », a déclaré Cordani.
La pression croissante en faveur de la réduction des coûts a motivé les efforts de consolidation du secteur américain de la santé ces dernières années, dans un contexte réglementaire difficile. Plus tôt cette année, CVS Health a dépensé près de 20 milliards de dollars pour acquérir le fournisseur de soins de santé à domicile Signify Health et le fournisseur de réseau de soins primaires Oak Street Health.
Soixante-dix pour cent des entreprises du secteur de la santé s’attendent à ce que les activités de fusions et acquisitions dans le secteur de la santé augmentent en 2024 après deux années relativement calmes, selon une récente enquête mondiale de Jefferies. Dans son rapport de mi-année, PwC a constaté que les volumes de transactions dans le domaine des services de santé aux États-Unis étaient inférieurs de 4 % à ceux de 2022.
La fusion entre Cigna et Humana aurait aidé les assureurs à rivaliser avec des concurrents plus importants, notamment UnitedHealth Group, qui a généré 322 milliards de dollars de revenus l’année dernière. Humana et Cigna ont gagné ensemble environ 263 milliards de dollars.
Cigna et Humana ont déjà vu des accords bloqués par les tribunaux fédéraux. En 2017, Humana et Aetna ont annulé leur projet de fusion après qu’un juge fédéral a jugé qu’il n’était pas compétitif. Cigna et Anthem ont abandonné les négociations quelques semaines plus tard après une décision fédérale similaire.