Choisir la bonne bourse : sur quelle bourse les investisseurs privés doivent-ils négocier ?

• L’Allemagne compte cinq grandes salles de marché

• Les systèmes de négociation électronique permettent de réduire les coûts

• Le trading OTC permet l’achat d’actions suisses

Étant donné que le vieil adage commercial « Le profit réside dans l’achat » s’applique également à la bourse, choisir le bon lieu de négociation pour les investisseurs privés est la première étape importante vers le succès des affaires boursières. Parce qu’il existe certaines différences entre les bourses ou les systèmes de négociation internationaux, régionaux et électroniques que vous devez connaître en tant qu’investisseur prospère.

Le rôle et l’histoire de la bourse

Dans notre système financier moderne, le marché boursier remplit deux fonctions très importantes qui sont très cruciales pour le fonctionnement de l’économie. D’une part, la bourse agit comme un marché primaire et offre aux entreprises la possibilité de collecter des capitaux frais auprès d’investisseurs à l’aide de nouvelles émissions afin de mettre en œuvre de nouveaux plans et projets. D’autre part, il sert de marché secondaire qui permet aux investisseurs d’acheter ou de vendre des titres individuels pendant les heures de négociation respectives.

En tant que plate-forme de négociation institutionnelle, la bourse peut se prévaloir d’une très longue histoire. La première bourse du monde a été fondée en 1409 à Bruges, l’actuelle capitale de la Flandre occidentale. Environ 130 ans plus tard, les premières bourses officielles d’Allemagne ont été ouvertes à Augsbourg et à Nuremberg. Ces premiers lieux de commerce permettaient aux commerçants d’effectuer leurs transactions commerciales et financières de manière simple.

Bourses en Allemagne

À l’apogée des bourses, il y avait au total 27 lieux de négociation différents rien qu’en Allemagne. Aujourd’hui, cependant, il n’y a que cinq bourses au sens traditionnel en Allemagne, c’est-à-dire des bourses dites de plancher ou des bourses régionales. Ces bourses traditionnelles comprennent la Bourse de Berlin, la Bourse de Francfort, la Bourse de Munich, la Bourse de Stuttgart et la Boersen AG, qui comprend les bourses régionales de Hambourg-Hanovre et de Düsseldorf.

Bourse de Francfort

La Bourse de Francfort est de loin la place boursière la plus connue d’Allemagne. Elle a été fondée en 1585 et est maintenant répertoriée sous le nom de Deutsche Börse AG elle-même en tant que société par actions. La négociation à la Bourse de Francfort prend la forme d’une enchère continue. Ce modèle de marché permet de traiter rapidement les ordres d’achat et de vente et de mutualiser les liquidités. Pour chaque titre, il y a un trader qui fournit un cours acheteur et vendeur permanent. Cependant, les investisseurs qui négocient à la Bourse de Francfort doivent toujours payer des frais de transaction et de négociation en plus de leurs frais de commande.

Bourse de Stuttgart

Après la Bourse de Francfort, la Bourse de Stuttgart est la deuxième plus grande salle des marchés d’Allemagne. Elle a été fondée en 1861 et appartient aujourd’hui à Baden-Württembergische Wertpapierbörse GmbH en tant qu’institution de droit public dotée d’une capacité juridique partielle. Contrairement à la bourse de Francfort, l’entreprise basée à Stuttgart s’appuie sur un modèle de marché hybride qui combine les commerçants professionnels et le commerce électronique. De cette manière, les exécutions partielles peuvent être évitées et le marché peut être approvisionné en liquidités suffisantes en même temps. Les investisseurs actifs à la Bourse de Stuttgart doivent payer des frais de transaction supplémentaires en plus de leurs frais de commande.

Outre le négoce en salle classique, la Bourse de Stuttgart abrite également le segment de négoce Euwax. Euwax est l’une des plus grandes plateformes européennes de négociation de dérivés titrisés tels que les reverse convertibles ou les certificats à effet de levier.

Bourse de Munich

Avec un modèle dit spécialisé, le modèle de marché de la bourse de Munich diffère à nouveau des modèles de Francfort et de Stuttgart. A l’aide d’une comparaison cohérente avec les marchés de référence mondiaux, ce modèle devrait toujours conduire à une exécution équitable. La Bourse de Munich a été fondée en 1830 et, en tant qu’institution de droit public, appartient à la Bourse de Bavière. Les investisseurs qui négocient via la Bourse de Munich doivent payer des frais de transaction et des frais de courtage en plus de leurs frais de commande.

Bourse de Berlin, Hambourg-Hanovre & Düsseldorf

La Bourse de Berlin, propriétaire de la Bourse de Berlin eV, a été fondée en 1685. Le modèle de négociation de la bourse fonctionne via un carnet d’ordres, qui est lié au système électronique système commercial Xontro est connecté.

La Bourse de Hambourg-Hanovre s’appuie également sur un modèle de négociation hybride, qui fonctionne via le courtage à escompte et un carnet d’ordres. La bourse, fondée en 1558, appartient, comme la bourse de Düsseldorf, à la bourse AG. À l’instar de la plate-forme de négociation de Hambourg, la Bourse de Düsseldorf s’appuie sur un modèle de négociation hybride. Cependant, contrairement au parquet de Hambourg, la Bourse de Düsseldorf n’a été fondée qu’en 1853. En plus des frais de commande normaux, les investisseurs doivent également payer des frais de transaction et des frais de courtage pour les trois bourses.

systèmes de négociation électronique

Contrairement au trading en salle classique, un système de trading électronique est un modèle de trading automatisé qui rassemble par lui-même acheteurs et vendeurs. Cela signifie qu’il n’y a plus besoin de communication entre les revendeurs individuels.

Le système de négociation électronique « exchange electronic trading » ou Xetra en abrégé, lancé par la Bourse de Francfort en 1997, est aujourd’hui l’une des principales « bourses informatiques » de toute l’Europe. Mais même avec Xetra, les investisseurs doivent payer des frais de transaction supplémentaires en plus de leurs frais de commande.

Alternatives peu coûteuses pour les investisseurs privés

Alors que les grandes places boursières, ainsi que Xetra, exigent des frais supplémentaires de leurs commerçants, les systèmes de négociation électroniques Tradegate Exchange de Berlin, gettex de Munich et Quotrix de Düsseldorf offrent en particulier aux investisseurs privés la possibilité de négocier des titres sans frais supplémentaires.

De plus, ces trois bourses électroniques offrent à leurs clients des horaires de trading de 08h00 à 22h00, garantissant ainsi une haute qualité d’exécution.

Négoce de gré à gré

Les investisseurs qui souhaitent acheter ou vendre des titres ne doivent pas nécessairement le faire via une bourse officielle, mais peuvent également s’adresser à un soi-disant teneur de marché. Les teneurs de marché de gré à gré sont généralement de grandes institutions qui agissent en tant que contreparties dans une transaction boursière. Les échanges entre acteurs du marché qui ne s’arrangent pas pour se rencontrer en bourse sont également appelés échanges directs ou échanges de gré à gré « de gré à gré ».

Outre l’avantage des longues heures de négoce et des frais supplémentaires faibles ou nuls, le négoce hors bourse offre aux investisseurs privés la possibilité de négocier ces titres sans aucun problème malgré l’interdiction de négoce des actions en provenance de Suisse . Le groupe Lang & Schwarz de Düsseldorf, fondé en 1996, propose l’une des plus grandes plateformes de gré à gré.

Une question de goût

Il est impossible de répondre objectivement à la meilleure place commerciale en Allemagne. Cependant, les investisseurs qui souhaitent économiser des coûts de transaction supplémentaires devraient passer aux systèmes de négociation électronique Tradegate ou Quotrix, car il n’y a pas de frais et le volume de négociation relativement élevé garantit un très faible écart acheteur-vendeur. Sinon, il peut être intéressant pour les investisseurs de passer dès maintenant à des plates-formes de négociation de gré à gré pour négocier des actions populaires de Suisse.

A mon compte

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Pierre Bonnet / finanzen.net

Sources des images : Julian Mezger pour Finanz Verlag