À l’approche de la nationalisation en février 2013, le conseil d’administration de SNS Reaal n’était pas coupable de mauvaise gestion. C’était la décision de la Chambre des entreprises mercredi dans une affaire portée par l’association d’investisseurs VEB.
En faisant constater par la Chambre des entreprises la mauvaise gestion de la banque nationalisée, la VEB espérait ouvrir la porte à une indemnisation des investisseurs dupés. Lorsque SNS est devenu public en mai 2006, il valait plusieurs milliards d’euros, mais lorsqu’il a été nationalisé sept ans plus tard, la valeur de l’action SNS était tombée à zéro.
Selon la Chambre d’entreprise, le conseil d’administration de SNS a « commis des erreurs partielles » dans les années qui ont suivi l’introduction en bourse, mais cela « n’est pas surprenant compte tenu de la durée de la période d’enquête et des périodes extrêmement turbulentes au cours desquelles le conseil d’administration et le conseil de surveillance essayé de sauver de la destruction ». Selon la Chambre d’entreprise, il n’était donc pas question de mauvaise gestion.
Contrôle interne déficient
La Chambre d’entreprise fonde son avis sur une enquête antérieure publiée l’année dernière, dans laquelle trois enquêteurs ont constaté, entre autres, des lacunes dans le contrôle interne, ainsi qu’une volonté excessive d’accorder du crédit à des parties financièrement faibles. Les investisseurs n’étaient pas non plus toujours bien informés de la situation au sein de la banque et de l’assureur à l’époque. La plus grande erreur commise par le top bancaire a cependant été l’acquisition de la filiale de Bouwfonds Property Finance en 2006. Cette business unit, qui se concentrait sur le financement de grands projets immobiliers, a rencontré d’importants problèmes financiers après le déclenchement de la crise du crédit en 2008. Comme SNS n’avait pas acheté Real Property Finance, le gouvernement n’aurait pas eu à nationaliser la banque pour éviter la faillite, ont conclu les chercheurs l’année dernière.
Mais parce qu’il s’agissait toujours d’erreurs fortuites ou d’estimations incorrectes, selon la Chambre d’entreprise, il n’est pas question de mauvaise gestion systématique. La VEB n’a pas répondu sur le fond à la décision de mercredi; le club d’investissement a déclaré qu’il aimerait d’abord étudier le verdict.
Les détenteurs d’obligations ont gagné
Pour les anciens actionnaires de SNS Reaal, les chances d’indemnisation semblent s’être réduites, mais cela ne s’applique pas à un groupe d’investisseurs qui avaient un prêt ou une obligation subordonnée en cours avec SNS au moment de la nationalisation. Au début de l’année dernière, la Chambre des entreprises a décidé que ce groupe avait droit à une indemnisation, d’un montant total de 804 millions d’euros.
Le gouvernement national a fait appel de cette décision; la Cour suprême devrait rendre une décision finale en janvier 2023. L’été dernier informé l’avocat général devant la Cour suprême que l’indemnisation des obligataires peut être maintenue.
SNS Reaal est connue sous le nom de Volksbank depuis sa nationalisation en 2013. La branche assurance a été vendue au chinois Anbang en 2015. Le gouvernement n’a pas l’intention de vendre les actions de De Volksbank avant 2025.