C’est pourquoi la holding d’investissement de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, est comme une machine à mouvement perpétuel.

• Berkshire Hathaway en tant que machine à mouvement perpétuel du monde boursier
• Le modèle d’investissement de Warren Buffett génère des flux de trésorerie constants
• Croissance du rendement grâce au réinvestissement, mais parfois difficile

Alors que le perpétuel mobile restera toujours une construction théorique dans le monde réel, selon “Aktienwelt360”, il y en a certainement dans l’univers de l’investissement. Un mobile perpétuel est défini comme une action qui génère simplement toujours des rendements pour ses investisseurs sans qu’ils aient à faire quoi que ce soit. Selon le site Web financier, le meilleur exemple en est fourni par nul autre que la légende du marché boursier Warren Buffett avec sa société holding d’investissement Berkshire Hathaway. Mais même si le business model de Warren Buffett et de son adjoint Charlie Munger est couronné de succès depuis des décennies, le perpétuel mobile Berkshire Hathaway ne tourne pas toujours rond.

Des flux de trésorerie réguliers et stables alimentent Berkshire Hathaway

Le concept que Buffett et Munger poursuivent avec Berkshire Hathaway est simple : les investisseurs vedettes recherchent et investissent ou rachètent des entreprises bien gérées avec un modèle commercial solide, des avantages concurrentiels et des flux de trésorerie élevés qui sous-performent sur le marché boursier. En conséquence, Berkshire Hathaway dispose également d’un flux de trésorerie solide et positif, qui est normalement utilisé pour de nouveaux investissements dans d’autres sociétés présentant les caractéristiques décrites – et ainsi de suite. Selon “Aktienwelt360”, cela se traduit par un “processus de création de valeur et d’augmentation de la valeur interne” qui peut se poursuivre indéfiniment. Dans l’ensemble, l’interaction d’une bonne approche, de flux de trésorerie positifs et d’un modèle commercial intemporel justifie la classification de Berkshire Hathaway comme une machine à mouvement perpétuel, selon le site Web financier.

Bien que ce modèle commercial puisse être perpétuellement mobile pour les investisseurs, après tout, ils reçoivent passivement plus de rendements grâce à l’augmentation de la valeur de leur investissement, Buffett et Munger ont déployé des efforts et de l’énergie pour le maintenir. Les choses ne vont donc pas se faire d’elles-mêmes à Berkshire Hathaway non plus. Cependant, les investisseurs vedettes poursuivent cette stratégie sans se laisser décourager depuis des décennies et ont aidé la société holding à atteindre le succès et une excellente réputation. Mais plusieurs facteurs pourraient désynchroniser la machine à mouvement perpétuel de Berkshire – et dans certains cas l’ont fait dans le passé.

Ces facteurs pourraient immobiliser la machine à mouvement perpétuel

“En fin de compte, la recette du succès est assez simple : créer des flux de trésorerie, obtenir des flux de trésorerie et investir à nouveau”, écrit “Aktienwelt360” à propos de la stratégie de Berkshire Hathaway. Cependant, le passé a montré que ce n’est finalement pas si facile. Investir n’est pas toujours possible, comme Warren Buffett et Charlie Munger l’ont souligné à plusieurs reprises. Parce que parfois, il n’y a tout simplement aucun investissement potentiel qui répond à vos critères. En conséquence, des liquidités se chiffrant à des centaines de milliards se sont parfois accumulées dans la société holding d’investissement. Afin de générer néanmoins des rendements pour les investisseurs, Berkshire recourt également régulièrement à des rachats d’actions. Cependant, cela ne génère pas de nouveaux flux de trésorerie, qui, comme décrit ci-dessus, sont en réalité nécessaires à l’entretien du perpétuel mobile à Berkshire.

Selon “Aktienwelt 360”, un autre problème découle de la taille même de Berkshire Hathaway. Car la société d’investissement, dont la capitalisation boursière s’élève actuellement à 686,48 milliards de dollars américains, est désormais si importante que les petites et moyennes acquisitions ou acquisitions ne sont guère significatives (au cours de clôture du 8 mars 2023). Même le rachat du groupe d’assurance Alleghany pour environ 11,6 milliards de dollars américains au début de 2022 – l’une des plus importantes transactions de Berkshire ces dernières années – n’a probablement été qu’une goutte d’eau dans l’océan. Selon le site financier, le rendement moyen pour les actionnaires de Berkshire a déjà baissé ces dernières années en raison d’un manque d’acquisitions majeures, de sorte que le perpétuel mobile ralentit.

Pour Warren Buffett et Charlie Munger, investir dans des sociétés solides mais sous-évaluées est particulièrement important. Si ce n’est pas possible, ils préfèrent ne pas investir du tout. Cela fait de vous l’un des représentants les plus connus de l’investissement axé sur la valeur. Cependant, les deux investisseurs ont plus de 90 ans – ils ne seront donc pas à la tête de Berkshire Hathaway pour toujours. Greg Abel, qui est actuellement membre du conseil d’administration de Berkshire, a déjà été choisi comme successeur de Buffett. Si cette dernière modifie l’approche d’investissement antérieure de la société holding et, par exemple, privilégie davantage les valeurs de croissance, cela pourrait, dans le pire des cas, entraîner l’arrêt complet du perpétuel mobile. Abel était “vraiment innovant dans sa pensée et son approche commerciale”, a déclaré Buffett à propos de l’homme d’affaires en 2013. Il est donc tout à fait possible qu’un changement au sommet de l’entreprise s’accompagne également d’un changement de stratégie – et les investisseurs devront alors chercher un autre perpétuel mobile de l’univers boursier pour des rendements sûrs.

Bureau éditorial finanzen.net

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– en mon nom propre –

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Crédits image : Bill Pugliano/Getty Images, Adam Jeffery/CNB/CNBCU/Banque de photos via Getty Images