En raison du rendement historiquement bas des comptes d’épargne, il a fait les frais de la bourse pendant des années, mais TINA (There Is No Alternative) semble être parti avec le soleil du nord. Au moment où l’inflation évapore impitoyablement l’épargne, l’argent part en fumée tous les jours à Wall Street et sur les bourses européennes. Le star index bruxellois Bel 20 a perdu plus de 11% en six mois. La bourse technologique américaine Nasdaq est même devenue un cinquième briquet en même temps. Véronique Goossens, chef économiste chez Belfius : « Nous sommes à un tournant : une nouvelle ère s’ouvre sur la bourse. Les années de «l’argent gratuit» de la banque centrale sont révolues. Cette prise de conscience s’est infiltrée ces derniers mois, mais en raison de la hausse agressive des taux par la Fed (la banque centrale américaine, éd.) la semaine dernière, cela a été souligné à nouveau.
Selon Goossens, toute une série de causes expliquent les sauts que font les cours boursiers depuis des semaines, car de nombreux investisseurs ont perdu la tête sur leur boussole d’investisseur. « Il y a beaucoup de doute et de pessimisme sur les marchés et cela rend les marchés volatils. Il y a la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis, mais aussi en Chine, qui souffre à nouveau fortement de la lutte contre le corona. La production ralentit en raison des confinements, ce qui entraîne à nouveau des problèmes logistiques dans le reste du monde. Le consommateur chinois garde également la bride serrée. La guerre en Ukraine et la menace d’approvisionnement de l’Europe – notamment en matière d’énergie, mais aussi d’autres matières premières – créent une atmosphère déprimée sur nos bourses.
beaucoup d’incertitude
« L’incertitude, c’est ce qu’ils n’aiment pas en bourse, et ils sont tellement nombreux aujourd’hui », déclare Alain Praet, maître de conférences à la KU Leuven. « Ce sont des moments intéressants pour mes étudiants, nous parlons tous les jours de l’actualité, mais pour les investisseurs, c’est beaucoup de travail. Les cours des actions sont basés sur les attentes des investisseurs et cela implique beaucoup d’émotions. Les prix sont généralement trop euphoriques lorsque les nouvelles sont bonnes et ils réagissent également de manière excessive lorsque les choses vont mal. »
Les valeurs technologiques, en particulier, se vendent rapidement. Voici comment Netflix a été sévèrement puni (-50% en un mois, ndlr)† Tout le monde supposait un modèle de réussite et de gros profits à l’avenir, mais leurs chiffres n’étaient pas si bons. Si les taux d’intérêt augmentent, les bénéfices futurs ont moins de valeur. Ces dernières années, de nombreuses jeunes entreprises prometteuses – en partie grâce aux banques centrales qui ont mis énormément d’argent en circulation – ont rapidement reçu des milliards de cotations alors qu’elles ne font aucun profit et brûlent beaucoup de cash. C’est là que la correction est la plus forte. Just Eat Takeaway a perdu les trois quarts de sa valeur marchande en un an. Force est de constater qu’investir sur le long terme s’est toujours avéré rentable. C’est également nécessaire, car ce rendement plus élevé est la compensation, car en tant qu’investisseur, vous courez plus de risques. Nous avons eu de très bonnes années boursières, mais je ne serais pas surpris qu’il y ait maintenant quelques années moins grasses avec un rendement négatif pour les indices. Si les gens ont besoin de plus d’argent pour leurs dépenses mensuelles, il en reste également moins à investir dans des actions.
Scénario catastrophique
Que pouvez-vous faire pour protéger votre épargne? Véronique Goossens rappelle que les remboursements d’un prêt deviennent moins chers à cause de l’inflation, mais c’est difficile en bourse. Alors que les entreprises avec des prix en hausse étaient la norme ces dernières années, il est maintenant beaucoup plus difficile de faire ses devoirs. « Les ports sûrs sont difficiles à trouver », déclare Goossens. « L’or offre traditionnellement une protection lorsque le marché boursier s’emballe, mais maintenant le prix de l’or bouge à peine. Les matières premières – qui ont déjà fortement augmenté – se portent également peu aujourd’hui et le pessimisme est également répandu dans les crypto-monnaies. Quand la peur règne, il faut garder la tête froide. Ce n’est pas le moment d’investir lourdement dans les actions, mais acheter du spread lorsque les actions baissent un peu est certainement possible. J’opterais pour des entreprises qui peuvent augmenter leurs prix et des stocks défensifs dans l’alimentation : la vie devient plus chère et la confiance des consommateurs est faible, mais nous devons toujours manger et boire.
Goossens insiste également sur le fait qu’il ne faut pas croire aveuglément au scénario catastrophique. « Le verre semble à moitié vide aujourd’hui, mais vous pouvez tout aussi bien le voir à moitié plein, car les économistes supposent toujours une croissance en Chine et aux États-Unis. La faiblesse de l’euro pourrait profiter à nos entreprises. Il y a quelques années, nous semblions également être dans la tempête parfaite avec le différend commercial entre les États-Unis et la Chine, la pandémie et les problèmes majeurs du secteur automobile allemand, mais après cela, les marchés boursiers ont explosé. Quiconque a vendu dans la panique le regrette aujourd’hui.