Cboe Global Markets tentera d’inciter les entreprises à s’inscrire sur ses marchés en Europe, dans le but d’inverser une tendance qui a vu de nombreuses entreprises déserter le continent pour les États-Unis.
Le groupe, qui gère la plus grande plate-forme paneuropéenne de négociation d’actions, se prépare à affronter des sociétés telles que la Bourse de Londres, Euronext, Nasdaq et Deutsche Börse, qui dominent le marché des cotations primaires. Cboe vise à lancer des cotations en Europe à partir du début de l’année prochaine.
Sa décision intervient alors que l’Europe souffre d’une sécheresse de nouvelles offres publiques et que des sociétés telles que Flutter, CRH et Ferguson abandonnent leurs cotations européennes pour les pools de capitaux profonds de New York. Le concepteur de puces britannique Arm sera également coté aux États-Unis au lieu de retourner sur le marché londonien.
Les responsables du Royaume-Uni et de l’UE cherchent à remanier leurs marchés de capitaux respectifs et leurs règles de cotation afin de rendre le continent plus compétitif et attrayant pour les investisseurs et les nouvelles entreprises. Les entreprises européennes n’ont levé que 2,9 milliards de dollars grâce aux introductions en bourse cette année, contre 3,8 milliards de dollars au cours de la même période l’an dernier, selon les données de Refinitiv.
« Nous sommes arrivés à la conclusion que du point de vue de la formation de capital, il existe des lacunes où un nouvel échange d’annonces innovant, pensant et fonctionnant d’une manière différente, pourrait vraiment ajouter de la valeur », Jos Schmitt, responsable des annonces mondiales pour Cboe Global Markets, a déclaré au Financial Times. « L’Europe est l’un des domaines sur lesquels nous voulons nous concentrer. »
La société a une bourse basée au Royaume-Uni et aux Pays-Bas, mais recrute actuellement un directeur des ventes d’inscriptions d’entreprises basé à Amsterdam, selon une offre d’emploi sur son site Web.
L’objectif du rôle sera « d’attirer de nouvelles sociétés cotées en bourse pour les marchés mondiaux Cboe dans l’Union européenne », indique-t-il. « Nous examinons à la fois le Royaume-Uni et l’UE », a déclaré Schmitt.
Ian White, analyste chez Autonomous Research, a déclaré que Cboe était confronté à « une véritable difficulté » pour saisir des parts de marché à Euronext. « Je ne vois pas pourquoi, en tant que nouvel émetteur potentiel, une toute nouvelle bourse serait un bon endroit pour obtenir de la visibilité et de l’intérêt pour vos actions, par rapport à la plus grande levée de fonds en Europe. »
Cboe s’est fait un nom dans les options de trading américaines comme l’indice de volatilité Vix et gère les plus grands marchés européens pour le trading secondaire d’actions, mais a peu d’expérience dans les offres publiques initiales.
Une exception est à Neo, un lieu canadien acheté par Cboe l’année dernière, qui compte environ 60 inscriptions principales. Schmitt a déclaré qu’il espérait reproduire ce succès en Europe.
« Nous nous concentrerons sur les sociétés de croissance à un stade précoce, pour lesquelles il existe un intérêt des investisseurs à travers le monde et où les bourses en place ne fournissent pas ce qu’il faut pour assurer leur succès », a déclaré Schmitt.
La société vise à construire un réseau mondial de lieux de cotation et à fournir aux entreprises des liquidités à travers le monde, quel que soit le pays dans lequel elles choisissent de s’inscrire.
White a ajouté que Cboe « devenait une véritable nuisance pour les bourses d’Europe continentale », ayant rongé leur part de marché dans le commerce des actions. Il détient une part de 25% du marché européen des actions, contre 24% pour Euronext depuis début mai. Les bourses nationales européennes détenaient un quasi-monopole sur la négociation jusqu’à ce que la réglementation autorise la concurrence.
White a ajouté que même si Cboe aurait du mal à ronger la part d’Euronext dans les cotations européennes, son passage aux offres publiques pourrait rendre les prix de cotation plus compétitifs et donner aux « clients d’Euronext un bâton à battre ». [it with] s’ils augmentent les frais à deux chiffres ».