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General Catalyst se développe en Europe, en s’associant à une société basée à Berlin, alors que le groupe de capital-risque de la Silicon Valley parie que la région sortira en force d’un ralentissement des investissements technologiques.
La société américaine fusionne avec La Famiglia, qui a investi dans un certain nombre de start-up européennes de premier plan, notamment la société d’IA générative Mistral et le groupe de défense Helsing, et a rassemblé un groupe d’investisseurs illustres depuis son lancement en 2016.
General Catalyst dispose de 25 milliards de dollars d’actifs sous gestion, contre environ 360 millions de dollars gérés par La Famiglia. Les termes sont en cours de finalisation et la transaction devrait être finalisée début 2024, selon des personnes ayant une connaissance directe du dossier.
La Famiglia a levé cette année plus de 250 millions d’euros pour investir dans des start-ups en phase de démarrage. Parmi ses soutiens figurent des family offices ou des entreprises derrière des marques telles que Swarovski, Adidas et Estée Lauder, ainsi que des entrepreneurs, dont Niklas Zennström, cofondateur de Skype.
General Catalyst, l’une des plus grandes sociétés de capital-risque américaines, investit en Europe depuis plus d’une décennie, notamment en pariant sur Helsing et le moteur de recherche de voyages Kayak. Elle a ouvert un bureau à Londres en 2021.
Elle a choisi de s’associer à La Famiglia en raison de son expérience dans l’investissement en semences – ou à un stade très précoce – où la connaissance sur le terrain des entrepreneurs et des marchés est considérée comme un avantage clé, selon le directeur général Hemant Taneja.
« L’investissement en amorçage est une entreprise locale et vous devez être prêt à interagir avec les fondateurs », a déclaré Taneja. « La Famiglia nous permet de faire ça. »
Les associés de la société allemande, dont la cofondatrice Jeannette zu Fürstenberg, feront partie de l’équipe d’investissement de General Catalyst après la fusion.
« L’Europe a toujours eu en son cœur une innovation très forte », a déclaré zu Fürstenberg, une princesse héréditaire issue d’une importante famille d’industriels allemands qui possède l’entreprise technologique Krohne Messtechnik. « Nous avons été à l’origine de l’innovation, mais nous n’avons pas réussi à la commercialiser et à en tirer la valeur. Maintenant, certains de [that value] revient. »
L’Europe a donné naissance à un certain nombre de start-ups de premier plan – notamment les sociétés de services financiers Revolut et Klarna et la plateforme de streaming musical Spotify – attirant les poids lourds de la Silicon Valley.
Andreessen Horowitz prévoit d’ouvrir cette année son premier bureau à Londres, rejoignant Sequoia Capital, Accel, Bessemer Venture Partners et d’autres. Les investisseurs américains ont dépensé 51 milliards d’euros dans des opérations de capital-risque européennes en 2021, contre moins de 3 milliards d’euros en 2011, selon PitchBook.
Mais les investissements technologiques dans la région ont fortement chuté au cours de l’année écoulée dans un contexte de ralentissement mondial des investissements et certaines des start-ups les plus valorisées d’Europe ont été confrontées à un bilan. La valorisation de Klarna a été réduite de 45 milliards de dollars à 6,7 milliards de dollars, l’application de livraison de nourriture Getir a vu sa valorisation chuter d’un sommet de près de 12 milliards de dollars à 2,5 milliards de dollars, et les actifs clés de la société de conférence virtuelle Hopin – évalués à près de 8 milliards de dollars pendant la pandémie – ont été vendus plus tôt cette année pour seulement 15 millions de dollars.
Investir en Europe apporte une complexité supplémentaire pour les entreprises américaines, selon un associé d’une entreprise américaine ayant une présence européenne significative.
« C’est un marché plus dispersé et diversifié que celui des États-Unis. Il faut couvrir la France avec des francophones, l’Allemagne pareil », a-t-il déclaré. « En général, les sociétés de capital-risque se présentent et se rendent compte que c’est plus difficile à faire qu’elles ne le pensaient », a-t-il ajouté.