ByteDance a réalisé un bénéfice sous-jacent record l’année dernière, dépassant pour la première fois les géants chinois de la technologie Tencent et Alibaba, alors même que les pertes augmentaient pour son unité commerciale TikTok à croissance rapide.
La société privée la plus précieuse au monde a enregistré une augmentation de 79% de son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, sa mesure préférée de rentabilité, à environ 25 milliards de dollars en 2022, contre environ 14 milliards de dollars l’année précédente, selon deux investisseurs informés sur les chiffres.
Le bénéfice de ByteDance est venu sur le dos de près de 85 milliards de dollars de ventes en 2022, en hausse de plus de 30% par rapport à l’année précédente, alors que les annonceurs ont augmenté leurs dépenses sur la plate-forme vidéo virale à croissance rapide TikTok et son application sœur chinoise Douyin.
Cette hausse a aidé ByteDance, qui était évalué à 300 milliards de dollars l’année dernière, à surpasser les géants technologiques chinois cotés en bourse, Tencent et le groupe de commerce électronique Alibaba, qui ont déclaré un ebitda de 23,9 milliards de dollars et 22,5 milliards de dollars pour 2022, respectivement. Les deux groupes ont été durement touchés par la répression réglementaire de deux ans de Pékin contre les géants de la technologie du pays.
La croissance explosive de ByteDance survient alors que TikTok fait face à des problèmes de sécurité croissants de la part des gouvernements et des régulateurs du monde entier. Le gouvernement américain a appelé à l’interdiction ou à la cession de l’application vidéo abrégée.
Le directeur général de TikTok, Shou Zi Chew, a défendu l’application lors d’une audience du Congrès le mois dernier, affirmant qu’elle serait “à l’abri de toute manipulation par un gouvernement”. Pékin a déclaré qu’il s’opposerait “fermement” à toute décision de séparer la branche américaine de TikTok de ses propriétaires chinois.
Toute vente forcée ou interdiction de TikTok affecterait les revenus potentiels de ByteDance. Bien qu’il ait généré environ 80% de ses revenus en Chine l’année dernière et que TikTok ait enregistré des pertes, il représente néanmoins un important moteur de profit futur.
Un investisseur de ByteDance aux États-Unis a déclaré qu’une interdiction de TikTok ne viderait pas les finances de l’entreprise sur la base des bénéfices actuels. «TikTok ne représente pas un pourcentage aussi important du revenu total de ByteDance que les gens le supposent. Mais l’interdiction serait une véritable perte pour le potentiel futur compte tenu de son taux de croissance », a déclaré l’investisseur.
L’activité internationale de ByteDance, qui comprend TikTok, a enregistré environ 15 milliards de dollars de ventes pour 2022, soit plus du double par rapport à l’année précédente. Les revenus de la Chine se sont élevés à environ 70 milliards de dollars, a déclaré un autre investisseur.
ByteDance ne divulgue pas ses revenus et ses chiffres de rentabilité et n’a pas répondu à une demande de commentaire. Fondée en 2012 par l’entrepreneur Zhang Yiming, elle était valorisée à environ 300 milliards de dollars l’été dernier lorsqu’elle a procédé à un rachat d’actions à ses employés.
Les investisseurs de la société semblent avoir ignoré la menace d’une interdiction imminente de TikTok aux États-Unis ou d’une cession forcée, ce qui, selon les experts juridiques, serait difficile à mettre en œuvre et risquait de s’enliser devant les tribunaux.
« Il y a beaucoup de valeur dans l’entreprise. Nous considérons une interdiction pure et simple comme extrêmement improbable », a déclaré un dirigeant d’un fonds qui a soutenu le groupe technologique chinois.
Mais le nuage politique qui pèse sur ByteDance a assombri les perspectives de son introduction en bourse. Il a déjà reporté à plusieurs reprises son introduction en bourse prévue sur le marché boursier de Hong Kong après que Pékin a lancé une vaste campagne de répression technologique fin 2020 avec l’annulation de l’introduction en bourse d’Ant Group.
L’investisseur technologique basé aux États-Unis a déclaré que le calendrier de l’introduction en bourse n’était pas clair. “TikTok doit d’abord être trié”, ont-ils déclaré. “Et tout le monde veut voir le problème d’Ant Financial résolu avant toute introduction en bourse de ByteDance.”