BVB, Manchester United & Co: actions de football – pourquoi jouent-elles avec leurs propres règles ici

par Florian Hielscher, Euro le dimanche

C’était enfin cette fois encore : le 5 août, la Bundesliga a entamé sa 60e saison. Désormais, le football roi déterminera à nouveau les événements hebdomadaires. Il n’y a pas que les athlètes et les fans qui suivent avec enthousiasme ce qui se passe sur le terrain. Parce qu’il y a maintenant d’énormes sommes d’argent derrière le sport, pas seulement par le biais de sponsors. Quiconque souhaite bénéficier financièrement des événements sportifs peut recourir aux paris sportifs ou tenter sa chance au jeu des paris. Mais il existe un autre moyen : certains clubs de football sont cotés en bourse, afin que les fans et les investisseurs puissent mettre un morceau de leur club préféré dans leur portefeuille et bénéficier de succès sportifs et financiers. Les investisseurs investissent dans des actions de football sur un marché qui vaut des milliards.

En Allemagne, cependant, les investisseurs ne trouveront ce qu’ils recherchent que dans une mesure limitée, car deux clubs sont cotés en bourse. D’un côté, il y a le Borussia Dortmund, vice-champion en titre, premier poursuivant du Bayern depuis des années. Après une spectaculaire offensive de transfert, le club du Ruhrpott veut attaquer le Bayern au sommet cette saison. Le deuxième club allemand est le Spielvereinigung Unterhaching. En 2019, le club de la banlieue munichoise a osé sauter le pas sur la salle des marchés. Avec la nouvelle capitale, l’équipe de troisième division de l’époque voulait se diriger vers la deuxième Bundesliga, mais les choses se sont passées différemment. Le SpVgg joue désormais dans la Regionalliga Bayern.

Compte tenu de la sélection claire en Allemagne, il vaut la peine de jeter un coup d’œil sur l’Europe : par exemple, les grands clubs renommés Manchester United de la Premier League anglaise et le meilleur club italien Juventus Turin sont cotés en bourse. Des clubs tels que le Sporting Lisbon, l’AS Roma, le Celtic Glasgow et l’Ajax Amsterdam peuvent également être trouvés en tant qu’actions.

tensions financières

Dans le cadre de l’industrie du divertissement, les clubs de football ont beaucoup souffert des restrictions corona et les jeux fantômes ont perdu des millions de revenus pour les téléspectateurs. Le Borussia de Dortmund, par exemple, prétend gagner jusqu’à quatre millions d’euros grâce à la vente de billets et à la restauration lors d’un match à domicile à guichets fermés. Ces ventes ne se sont parfois pas concrétisées la saison dernière, lorsque les clubs ont dû organiser un certain nombre de matchs fantômes, c’est-à-dire sans spectateurs. Pour l’exercice qui s’est terminé à la mi-2021, BVB a dû déclarer une perte annuelle de plus de 70 millions d’euros et a ensuite procédé à une augmentation de capital. En conséquence, les espoirs d’un retour à la normalité cette saison reposent. Il n’est pas certain que cela se produise, après tout, une autre vague corona en automne pourrait à nouveau vider les stades.

Outre les revenus de transfert, les revenus sont la source de revenus la plus importante pour les clubs. Ceux-ci sont plus faciles à planifier que les profits ou les pertes dans les périodes de transfert. Dernièrement à la une : le FC Barcelone. Les Catalans sont aux prises avec d’énormes dettes mais ont dépensé plus en transferts que tout autre club européen cet été, à plus de 150 millions d’euros. Cela est rendu possible par la vente des droits de diffusion à long terme et d’une partie du studio de l’association pour les productions audiovisuelles. La vente des droits de dénomination du stade du Barça a rapporté plus d’argent. Le géant du streaming Spotify l’a sécurisé et transférera jusqu’à 70 millions d’euros par an jusqu’en 2026, de sorte que le plus grand stade d’Europe s’appelle désormais « Spotify Camp Nou ». Cependant, comme le club utilise la majeure partie du produit des ventes pour les transferts, la dette reste élevée. Des clubs cotés comme Manchester United ou la Juventus Turin traînent également d’énormes montagnes de dettes.

Le succès non seulement monétaire

Mais est-ce vraiment un problème ? Après tout, lorsqu’il s’agit de la question du succès, il ne faut pas seulement considérer les aspects financiers. Pour des entreprises comme Apple ou Amazon, le succès d’une année se mesure par des chiffres clés tels que les ventes et les bénéfices. Dans le cas des clubs de football, la performance sportive, comme la qualification pour une compétition européenne, joue un rôle particulièrement important car elle est directement liée aux ressources financières. Afin d’accéder à l’une des places convoitées, des dépenses élevées sont parfois associées. Un regard sur les clubs montre un tableau mitigé : le BVB s’est imposé comme un chasseur du Bayern, mais ils ont été éliminés assez tôt en Ligue des champions.

La Juventus Turin a remporté huit championnats en Italie au cours des dix dernières années, tandis que l’Ajax Amsterdam en a remporté cinq aux Pays-Bas. Dans la catégorie reine, le club a étonnamment pris d’assaut les demi-finales de la Ligue des champions en 2019, et le cours de l’action a considérablement augmenté. Après avoir remporté le match aller, l’équipe a concédé un but de dernière minute au match retour, ce qui signifiait l’élimination de la compétition la plus importante du club. Le lendemain, le journal a perdu massivement. Et Manchester United poursuit ses propres revendications depuis des années et ne joue que la Ligue Europa cette saison.

Le Spielvereinigung Unterhaching est loin des compétitions européennes financièrement lucratives et pense donc dans d’autres dimensions. Lorsque l’attaquant Karim Adeyemi est passé du RB Salzburg au BVB, la part a fortement augmenté. La raison : en tant que club formateur de l’attaquant, Unterhaching a reçu un montant supérieur à un chiffre d’un million grâce à une participation à la revente. Beaucoup d’argent pour une équipe de quatrième division.

Malgré toutes les incertitudes, les analystes voient aussi du positif. Dans une étude sur le papier de Manchester United, Deutsche Bank a souligné les points forts. Le club est « l’une des marques sportives les plus reconnues au monde, permettant à l’équipe de monétiser progressivement sa position grâce aux droits de diffusion, au parrainage, au merchandising et à la billetterie », ont écrit les analystes. La Deutsche Bank ne voit guère une forte volatilité des revenus due aux performances sportives : plus de 60 % provenaient de la publicité et des ventes des jours de match. Ceux-ci sont largement immunisés contre les performances annuelles d’une équipe.

sensations fortes offertes

Dans le passé, cependant, les journaux n’étaient pas un succès pour les investisseurs, et les analystes ont jusqu’à présent prêté peu d’attention aux actions des clubs. Cependant, avec le retour des fans et la perspective d’augmenter les revenus, les actions de football semblent être un domaine de réouverture passionnant. Cependant, ils sont soumis à leurs propres facteurs d’influence, qui ne sont pas seulement économiques. Les jeux ou événements individuels peuvent avoir un impact majeur sur le parcours, et il existe parfois des structures de propriété compliquées. Il y a donc des tensions.

INFORMATIONS INVESTISSEUR

BVB s’est imposé comme le numéro 2 en Allemagne. Grâce à des nouveaux venus de haut niveau, le club pourrait encore se battre pour le titre de Bundesliga cette saison après le départ du joueur vedette Erling Haaland. Dans la Ligue des champions financièrement lucrative, les groupes n’ont pas encore été tirés au sort. Après avoir perdu des millions l’année dernière, beaucoup dépend de l’existence ou non de nouvelles restrictions corona à l’automne. Aux niveaux actuels, le titre semble valoir la peine de spéculer.

L’association de jeu de la banlieue de Munich joue maintenant dans la ligue régionale, après un bon début de saison, il y a de l’espoir pour un retour sur le terrain professionnel. Celui-ci pourrait apporter une nouvelle imagination. Lorsque les talents sont vendus, de nouvelles ressources financières sont possibles immédiatement ou ultérieurement grâce aux participations. Il ne semble pas y avoir beaucoup de fantaisie de prix pour le papier pour le moment, également en raison du volume de négociation gérable. Le stock est plus pour les fans du club.

capitalisation du bilan

Le FC Barcelone avait le fonds de roulement le plus bas (actif circulant moins passif circulant) parmi les clubs de football européens en 2020/21. Manchester United et la Juventus n’ont pas non plus été en mesure de couvrir entièrement leurs dettes, contrairement au Premier ministre allemand, le Bayern Munich.

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