Le négociant mondial de cultures Bunge doit acheter son concurrent Viterra dans le cadre d’un accord en espèces et en actions de 8,2 milliards de dollars, créant un géant agricole pour rivaliser avec les plus grandes maisons de commerce qui transportent les céréales, les oléagineux et les légumineuses de la ferme aux consommateurs.
Le groupe combiné sera en concurrence avec les leaders de l’industrie Cargill et Archer Daniels Midland, renforçant la présence de Bunge dans certaines des principales régions d’approvisionnement alimentaire du monde telles que le Canada et les États-Unis.
Les actionnaires de Viterra, soutenu par Glencore, recevront environ 6,2 milliards de dollars en actions Bunge et 2 milliards de dollars en espèces, et contrôleront un tiers des actions de la société après la transaction.
La consolidation intervient après une année de bénéfices exceptionnels pour Bunge et Viterra, la guerre en Ukraine ayant entraîné une forte volatilité des marchés des céréales et d’autres produits de base.
Bunge, fondée il y a plus de 200 ans, est connue depuis longtemps comme le « B » dans le soi-disant ABCD des sociétés mondiales de négoce de céréales qui relient les agriculteurs aux importateurs de produits alimentaires. Les autres sont ADM et Cargill, tous deux basés aux États-Unis, et Louis Dreyfus, basé en Europe.
Le directeur général de Bunge, Greg Heckman, a déclaré que la fusion aiderait l’entreprise à se diversifier et à l’isoler des changements de l’environnement extérieur, tels que les sécheresses régionales provoquées par le changement climatique.
« En réunissant ces deux réseaux, nous avons plus de diversification géographique et de diversification des cultures », a-t-il déclaré dans une interview. « Les empreintes d’actifs sont très complémentaires. »
Viterra a ses racines dans des coopératives de manutention de céréales dans la province canadienne de la Saskatchewan et dans de vastes opérations à travers les États-Unis, qu’elle a acquises grâce à son acquisition de Gavilon en 2022.
Bunge gagnera plus de 270 installations de stockage et de manutention, plus de 30 sites de traitement et une flotte de plus de 200 navires, renforçant sa présence dans les régions fertiles du Canada, des États-Unis, du Brésil, de l’Argentine et de l’Australie.
Les revenus combinés de Bunge-Viterra ont totalisé 121 milliards de dollars en 2022, ce qui placerait le groupe fusionné dans la même ligue que Cargill, la plus grande société de produits agricoles au monde avec des revenus de 165 milliards de dollars au cours de son exercice clos en mai 2022.
Heckman a refusé de dire si les régulateurs pourraient exiger des cessions d’actifs dans le cadre des examens antitrust. « Nous sommes impatients de nous engager sur le front de la réglementation », a-t-il déclaré.
Pour les actionnaires de Viterra – Glencore, l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada et British Columbia Investment Management Corp – l’accord représente une chance de tirer profit à un moment où les maisons de négoce de matières premières réalisent de gros profits.
Les actions de Glencore, le géant suisse de l’exploitation minière et du commerce, ont grimpé de 5,3% à Londres aux nouvelles. Les actions de Bunge ont augmenté de 1,9% à New York.
Bunge assumera la dette de Viterra de 9,8 milliards de dollars, qui est liée à environ 9 milliards de dollars de stocks facilement commercialisables. La transaction sera financée par un engagement de financement de 7 milliards de dollars fourni par Sumitomo Mitsui Banking Corporation.
« Nous pensons qu’il y a une cote à la hausse pour cette transaction, car elle renforce les positions des deux sociétés », a déclaré Chris Johnson, analyste de portefeuille à l’agence de notation S&P Global.
L’accord marque la fin de la branche commerciale agricole de Glencore, qui était auparavant connue sous le nom de Glencore Agriculture. Glencore a acquis Viterra pour 6,1 milliards de dollars il y a dix ans. En 2016, Glencore a vendu sa participation dans Viterra à un peu moins de 50 %, le reste étant détenu par l’OIRPC et British Columbia Investment Management Corp.
La vente renforcera la puissance de feu financière de Glencore alors qu’elle poursuit une prise de contrôle du producteur canadien de charbon, de cuivre et de zinc sidérurgique Teck Resources.
Glencore avait déjà eu des discussions avec Bunge sur une éventuelle fusion de Viterra en 2017, mais avait été repoussée.
Les entreprises ont déclaré que l’accord générerait environ 250 millions de dollars d’économies de coûts avant impôts par an dans les trois ans suivant son achèvement, qui est prévu à la mi-2024.